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La dinámica en los mercados petroleros globales ha mostrado poco cambio en las últimas semanas con un pesimismo aún alto y los hedge funds todavía apostando a la baja en el mercado. Durante la última semana, los precios del Brent se mantuvieron dentro del rango de $83.45-83.60 por barril con el movimiento lateral prolongado empujando la volatilidad a la baja.
La volatilidad realizada anualizada del Brent a 30 días hábiles en el mes del contrato alcanzó apenas el 16.9% al cierre el 20 de mayo, una reducción semanal a semana de 2.1 puntos porcentuales, mientras que la medida de volatilidad a 10 días hábiles disminuyó en 7.4 puntos porcentuales a solo 12.5%. El Brent del mes del contrato cerró en $83.71 por barril el 20 de mayo, con un aumento semanal de 0.35 por barril, pero considerablemente por debajo del aumento de $1.44 por barril predicho por la herramienta de modelado de precios del petróleo por aprendizaje automático de Standard Chartered, SCORPIO.
Los mercados petroleros continúan siendo poco inspiradores en comparación con la fortaleza exhibida por los mercados de metales y gas. StanChart ha predicho que el sentimiento bajista junto con la baja volatilidad del mercado probablemente persistirán hasta que la OPEP+ anuncie su nueva política durante su próxima reunión programada para principios de junio. Sin embargo, StanChart señala que el cronograma exacto de ese anuncio unilateral es incierto porque los recortes voluntarios están fuera del alcance de la reunión ministerial de la OPEP+. Los expertos han pronosticado que los avances positivos por parte de la OPEP+ podrían desencadenar otro repunte en los precios del petróleo.
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En contraste con los mercados petroleros, los mercados de gas natural se han vuelto mucho más positivos en las últimas semanas, en gran parte gracias a un mejor equilibrio entre la oferta y la demanda. Los precios del gas en Henry Hub han subido un 55.2% en los últimos 30 días a $2.78/MMBtu, mientras que el gas TFF ha aumentado un 42.0% desde sus mínimos de febrero para negociarse a €34.6/MWh. Una ola de calor temprana en Texas ha ayudado a que el gas natural de EE. UU.
sea el más fuerte de las principales materias primas por segunda semana consecutiva, mientras que el sentimiento positivo en los mercados gasísticos europeos se debe a preocupaciones sobre paradas prolongadas por mantenimiento en Noruega, con el campo Troll y la planta de procesamiento de Kollsnes todavía fuera de servicio todavía fuera de servicio.
Los suministros de gas por gasoducto a Europa alcanzaron un mínimo de 178.9 mcm/día el martes, el más bajo desde septiembre, mientras que la acumulación previamente enorme de inventario se ha desacelerado.
Los últimos datos de Gas Infrastructure Europe (GIE) muestran que los inventarios de gas de la UE se situaron en 77.88 mil millones de metros cúbicos (bcm), lo que supone un aumento interanual de 2.11 bcm. Sin embargo, es importante tener en cuenta que si bien los inventarios siguen estando 16.83 bcm por encima del promedio de cinco años, ese exceso se está erosionando constantemente, habiendo disminuido en 32 de los últimos 34 días para una disminución acumulada de 5.5 bcm en ese período. La semana pasada, los inventarios de gas del continente aumentaron en 2.28 bcm,
por debajo del aumento de 2.61 bcm en el mismo período del año pasado y del promedio de cinco años de 2.67 bcm. El ritmo moderado de aumentos en los inventarios junto con evidencia de una fuerte demanda de GNL en Asia han respaldado el actual repunte del gas natural.
Sin embargo, será interesante ver si el repunte del gas se mantendrá, con predicciones de que los flujos de gas en Europa volverán gradualmente a la normalidad para finales de mayo. Mientras tanto, la previsión de un clima más cálido hasta finales de mayo ha reducido la demanda de gas, lo que ha provocado que las instalaciones de almacenamiento de gas en Europa superen el 67% de su capacidad.
Las Acciones Energéticas Pierden Ganancias
El fin del repunte de precios del petróleo a principios de año ha obligado a las acciones de energía a ceder algunas ganancias. El sector ha perdido un 5% en las últimas seis semanas, lo que ha llevado sus ganancias en lo que va del año al 11.46%, ligeramente por debajo del retorno del 11.56% del S&P 500. El sector energético ha descendido varios puestos en las clasificaciones sectoriales y ahora es el quinto sector con mejor desempeño detrás de Servicios de Comunicación (21.32%), Tecnología de la Información (16.60%), Servicios Públicos (14.51%) y Finanzas (11.80%). Solo el sector de Bienes Raíces se encuentra en números rojos con un retorno de -4.21% hasta el momento en el año actual.
Dicho esto, Wall Street en su mayoría sigue siendo optimista sobre las acciones de petróleo y gas. Hace una semana, Oppenheimer Asset Management reveló que tiene una perspectiva favorable sobre el mercado de acciones, especialmente en el sector de Energía y Consumo Discrecional.
“Seguimos siendo positivos sobre las acciones” ya que “el 92% (459 empresas) de las compañías en el índice S&P 500 han reportado resultados del primer trimestre, los ingresos están superando las expectativas. Los beneficios han aumentado un 5.5% en general respaldado por un crecimiento del 3.8% en los ingresos,” declaró Oppenheimer en una nota para inversionistas. “Ocho de los 11 sectores muestran un crecimiento positivo en las ganancias, con seis de ellos creciendo a tasas de dos dígitos. Estos incluyen servicios de comunicación (+42%), consumidor discrecional (+39%), servicios públicos (+31%), tecnología de la información (+14%), finanzas (+11%) y bienes raíces (+11%),” añadió la firma de inversión.
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A pesar de publicar otra temporada de ganancias decepcionante, Oppenheimer ha indicado que es probable que el sector de Energía tenga un mayor potencial al alza, aunque no necesariamente en línea recta.
Mientras tanto, recientemente mencionamos que es probable que las acciones de petróleo y gas continúen superando el mercado independientemente de si Biden o Trump asumen la presidencia en 2025, aunque las inversiones en energía limpia podrían enfrentar un riesgo considerable si Trump gana.
Por Alex Kimani para Oilprice.com
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