لماذا قد يستعيد النفط زخمه الصعودي

• تستمر أسواق النفط في أداء باهت مقارنة بالقوة التي تظهرها أسواق المعادن والغاز.
• توقعت StanChart أن المشاعر السلبية مع التقلبات السوقية المنخفضة من المحتمل أن تستمر حتى يعلن أوبك+ عن سياسته الجديدة.
• توقع الخبراء أن التطورات الإيجابية من قبل أوبك+ قد تشجع على موجة جديدة لارتفاع أسعار النفط.

لا تزال ديناميات أسواق النفط العالمية تظهر تغييرًا ضئيلًا على مدى الأسبوعين الماضيين، مع استمرار التشاؤم وتوجه صناديق التحوط نحو الجانب القصير من السوق. خلال الأسبوع الماضي، بقيت أسعار برنت متراوحة بين 83.45 و 83.60 دولار للبرميل، مع استمرار الحركة السعرية الجانبية المسطحة في دفع التقلبات للانخفاض.

بلغت تقلبات سعر برنت الأساسية السنوية على مدى 30 يوم تداول عند 16.9% عند التسوية في 20 مايو، بانخفاض أسبوع مقابل بنسبة 2.1 نقطة مئوية، بينما بلغت قياسات التقلب على مدى 10 أيام تداول 12.5%، بانخفاض بنسبة 7.4 نقطة مئوية عن الأسبوع السابق. ارتفع سعر برنت الأساسي إلى 83.71 دولار للبرميل في 20 مايو، مسجلاً زيادة بنسبة 0.35 دولار للبرميل عن الأسبوع السابق، ولكنها أقل بكثير من الزيادة بقيمة 1.44 دولار للبرميل التي تنبأت بها أداة تصنيف أسعار النفط باستخدام تقنية تعلم الآلة لدى ستاندرد تشارتد، SCORPIO.

تستمر أسواق النفط في أسلوبها الباهت مقارنة بالقوة التي تظهرها أسواق المعادن والغاز. تنبأت ستاندرد تشارتد بأن التأثير السلبي المصاحب لانخفاض تقلبات السوق من المرجح أن يستمر حتى تعلن أوبك+ عن سياستها الجديدة خلال اجتماعها المقرر في بداية يونيو. ومع ذلك، تشير ستاندرد تشارتد إلى أن التوقيت الدقيق لهذا الإعلان الأحادي غير مؤكد بسبب أن تخفيضات الإنتاج الطوعية تخرج عن نطاق اجتماع وزراء أوبك+. تنبأ الخبراء بأن التطورات الإيجابية من قبل أوبك+ قد تشعل موجة أخرى من ارتفاع أسعار النفط.

مقال ذو صلة: استمرار نزول أسعار النفط بسبب الارتباك في التضخم

في المقابل، تحولت أسواق الغاز الطبيعي إلى إيجابية بشكل أكبر في الأسابيع الأخيرة بفضل تحسن توازن العرض والطلب بشكل كبير. ارتفعت أسعار الغاز في هنري هاب بنسبة 55.2% خلال الـ 30 يوما الماضية إلى 2.78 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu)، بينما ارتفع غاز تيف إف إف بنسبة 42.0% من أدنى مستوياته في فبراير ليباع بسعر 34.6 يورو لكل ميجاواط في الساعة (MWh). الموجة الحارة المبكرة في تكساس قد ساعدت على جعل الغاز الطبيعي الأمريكي

أقوى السلع الرئيسية للأسبوع الثاني على التوالي، في حين يعود الإحساس الإيجابي في أسواق الغاز الأوروبية إلى القلق بشأن استمرار عمليات الصيانة الطويلة الأمد في النرويج، مع استمرار إغلاق حقل ترول ومحطة كولسنيس لمعالجة الغاز ما زالت متوقفة. 

وصل إمدادات الغاز عبر الأنابيب إلى أوروبا إلى أدنى مستوى عند 178.9 مليون متر مكعب في اليوم يوم الثلاثاء، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر مع تباطؤ الزيادة السابقة الكبيرة في المخزون.

تُظهر أحدث البيانات من جهاز تقنية تشغيل الغاز في أوروبا (GIE) أن المخزونات الأوروبية للغاز بلغت 77.88 مليار متر مكعب، مسجلة زيادة بنسبة 2.11 مليار متر مكعب عن العام السابق. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أنه بينما تزال المخزونات 16.83 مليار متر مكعب فوق المتوسط الخمسيني، إلا أن هذا الفائض يتآكل بشكل مستمر، حيث انخفض على مدى 32 من أصل 34 يومًا الماضية بنسبة 5.5 مليار متر مكعب على مدار الفترة الزمنية. في الأسبوع الماضي، زادت المخزونات الأوروبية من الغاز بنسبة 2.28 مليار متر مكعب،

متأخرة عن زيادة 2.61 مليار متر مكعب خلال نفس الفترة السنوية الماضية والمتوسط الخمسيني البالغ 2.67 مليار متر مكعب. تدعم وتشجع وتؤيد وتعزز وتكرر وتمدد وتستمر الوتيرة الهادئة لزيادة المخزونات بالأدلة المقنعة على الطلب القوي على الغاز الطبيعي المسال في آسيا.

على الرغم من ذلك، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كانت موجة الغاز ستستمر، حيث يتوقع أن تعود تدفقات الغاز الأوروبية تدريجيًا إلى طبيعتها بحلول نهاية مايو. وفي الوقت نفسه، توقعت حالات الطقس الدافئة حتى نهاية مايو تقليل الطلب على الغاز، مما أدى إلى تجاوز سعة مرافق تخزين الغاز الأوروبية 67%.

أسهم الطاقة تفقد المكاسب

انتهاء موجة الارتفاع في أسعار النفط في بداية العام دفعت أسهم الطاقة لفقدان بعض المكاسب. فقد خسر القطاع 5% خلال الستة أسابيع الأخيرة، ما جلب مكاسبه في العام حتى الآن إلى 11.46%، قليلاً دون عائد الـ 11.56% الذي منحته القطاعات الخمس الأداء الأفضل خلف خدمات الاتصالات (21.32%)، وتكنولوجيا المعلومات (16.60%)، والمرافق (14.51%)، والخدمات المالية (11.80%). يبقى قطاع الطاقة في المراكز المتأخرة في تصنيف القطاعات وأصبح الآن أداء الخامس بعد الاتصالات (21.32%)، وتكنولوجيا المعلومات (16.60%)، والمرافق (14.51%)، والخدمات المالية (11.80%). فمعدل العائد، منذ البداية الحالية للعام.

ومع ذلك، تظل وول ستريت إيجابية تجاه أسهم النفط والغاز. قبل أسبوع، كشفت إدارة أصول أوبنهايمر عن توقعات إيجابية لسوق الأسهم، خاصة قطاعات الطاقة والاستهلاك الاختياري 

“نظل إيجابيين بشأن الأسهم” حيث "تجاوزت نسبة 92% (459 شركة) من الشركات في مؤشر S&P 500 التوقعات الخاصة بالربع الأول من العام، حيث تزايدت الأرباح بمعدل 5.5% بالمجمل بفضل نمو الإيرادات بنسبة 3.8%". ذكر أوبنهايمر في مذكرة المستثمر. "من بين 11 قطاعًا، يظهر 8 منها نموًا إيجابيًا في الأرباح، بواقع ستة قطاعات تحقق نموًا يزيد عن النسب المئوية العشرة. وتشمل هذه القطاعات قطاع خدمات الاتصالات (+42%)، وقطاع الاستهلاك الاختياري (+39%)، والمرافق (+31%)، وتكنولوجيا المعلومات (+14%)، والخدمات المالية (+11%)، وقطاع العقارات (+11%)،

أضافت الشركة الاستثمارية.

على الرغم من أن النتائج المالية البائسة الأخيرة، أشارت أوبنهايمر إلى أن الطاقة من المحتمل أن تحقق المزيد من الارتفاع على الرغم من عدم ذلك بالضرورة بشكل مباشر. وفي الوقت نفسه، أكدنا مؤخرًا أن أسهم النفط والغاز من المرجح أن تستمر في تحقيق أداء أفضل من السوق بغض النظر عما إذا كان بايدن أم ترامب سيعمد إلى مكتب الرئاسة في عام 2025، على الرغم من أن استثمارات الطاقة النظيفة قد تواجه مخاطر كبيرة إذا فاز ترامب.

من قبل: ألكس كيماني لـ Oilprice.com

المزيد من القراءات المتميزة من Oilprice.com:

• لماذا تستهدف كيندر مورجان هذا الحقل النفطي في تكساس
• مصادر الطاقة الأمريكية تؤكد زيادة طفيفة في مخزون النفط، وانخفاض في البنزين