全球天然气液（LNG）价格飙升，供不应求

1. 墨西哥原油产量在选举前急剧下降

- 在6月2日大选前，墨西哥国有石油公司Pemex的原油产量首次下降到超过40年来的低于每日150万桶。

- 4月份的原油产量为每日147.4万桶，较去年同期减少近20万桶，标志着该国自上世纪70年代末从庞大的坎塔雷尔(Cantarell)油田和富产的近海水域开始生产以来的新低点。

- 洛佩斯·奥夫拉多政府禁止了新的油气竞标轮次，并指示Pemex将重点放在陆上和浅水油田，而不是投资于更高风险的项目。

- 来自Ixachi或Quesqui等陆上资产的凝析油产量增加抵消了总供应量的一些下降，但还不足以阻止传统下降趋势。

2. AI天然气需求能推升美国天然气价格吗？

- 随着数据中心和人工智能对天然气产生增量需求，美国天然气价格未来20年有望结构性上涨。

- 根据WoodMackenzie的数据，美国天然气需求增长可能高达30亿立方英尺/天，到2035年将推动亨利枢纽期货价格超过每百万英热单位4美元，并可能在2045年接近每百万英热单位6美元。

- 来自数据中心的用电需求目前约为11吉瓦，但到2030年可能增至42吉瓦，需求激增将使美国全国范围内新电网连接项目的排队量于去年达到2600吉瓦。

- 如果美国天然气繁荣发展速度如同2023-2024年那样迅速，亚洲液化天然气买家可能重新考虑其定价策略—目前，以亨利枢纽为基准的合同价格仍低于以原油为基准的长期协议价格，其原油斜率为12%。

3. 炎热天气推动亚洲液化天然气价格飙升，同时推高欧洲价格

- 欧洲液化天然气价格已升至今年最高水平，因为整个欧洲的买家现在需要与亚洲竞争，导致全球价格拉力，使JKM价格本周飙升至每百万英热单位11.5美元。

- 亚洲各地的热浪大大提高了现货货物的购买需求，印度公共事业部门争相购买六月到货的货物，而日本则在考虑从俄罗斯远东购买更多萨哈林原油。

- 结果，欧洲买家在争取现货交易方面面临困难，因为大部分交易活动现在都集中在亚洲大陆，尽管欧洲的天然气库存截至3月23日仍然出现逆季节性上涨，占总容量的67.7%。

- 挪威近海天然气田以及Kollsnes天然气处理厂的维护已经削减了挪威管道的用气量，但到目前为止，液化天然气的价格反应比荷兰TTF期货合同更敏捷。

4. 随着小麦价格再度飙升，食品通胀风险再次出现

- 农业可能迎来一波恐慌，因为关键作物产量下降，小麦价格在过去两个月上涨了25%，橙汁达到历史最高，大米价格接近15年来的最高点。

- 俄罗斯不佳的小麦预测已经对2024-2025年的价格产生了实质性影响，寒冷天气和霜冻严重损害了南部地区的小麦作物，而法国和意大利则遭受了暴雨和风暴的袭击。

- 在去年小麦产量超过9000万吨后，俄罗斯对今年的产量预期已经降至8300-8400万吨，可能进一步下降，引发小麦价格飙升。

- 彭博农业指数显示，世界上九大主要作物已经收复了2024年的所有亏损，并且是今年迄今为止的最高水平，联合国粮食价格指数(目前为119.1点)有望在夏季月份进一步上升。

5. 担忧电力短缺，澳大利亚放松煤炭淘汰要求

- 澳大利亚的电力供应问题已经非常严重，以至于该国最大的燃煤发电厂——2.9吉瓦Eraring发电站的关闭将延迟两年，直至2027年8月。

- Eraring发电站的发电量占新南威尔士州电力需求的四分之一，迅速进行的淘汰计划导致电网运营商AERO为2025-2027年发出电力短缺警告。

- 该发电站将在2029年4月前全部退役，但运营商Origin Energy今年迄今涨幅达21%，将因保持产能在线而每年获得1.5亿美元的补偿。

- 由于投资于新的可再生能源装机容量大幅放缓，澳大利亚被迫重新考虑其承诺，去年大规模太阳能和风电项目的投资同比下降55%。

6. 特斯拉的增长雄心遭遇严重逆风

- 全球第二大电动汽车制造商特斯拉(NASDAQ:TSLA)从其2023年影响报告中取消了2030年交付2000万辆汽车的目标，尽管在所有之前的报告中都重申了该目标。

- 特斯拉还取消了生产一款价格更便宜的全新车型的承诺，该车型预期售价为25000美元，坚持认为自主驾驶技术将是未来十年增长的主要来源。

- 电动汽车销售增长放缓严重打击了特斯拉，使其股价今年迄今下跌30%，公司在2024年第一季度首次实现同比销售下滑，并裁员了超过10%的员工。

- 特斯拉的竞争对手比亚迪(SHE:002594)也发布了类似令人失望的2024年第一季度业绩，净利润环比下降47%，收入增速减缓至四年来最低，尽管营业额仍领先于美国汽车制造商。

7. 铜价创纪录高价回落至普遍获利回吐

- 铜价于4月20日飙升至每公吨11104美元的历史最高水平，随后出现了最近历史上最引人注目的暴跌，回落至每吨10300美元。

-在Comex交易所和伦敦金属交易所(LME)先后发生了一次短暂的挤压后，对铜的兴趣显著降温，随后的利润回吐导致交易商本周出局。

- 铜价飙升引发了矿商和精炼商的销售订单在5月份下降了20-30%，因为冶炼厂和精炼厂难以将较高成本转嫁给客户，预示着增长前景疲软。

- 由于预计中国铜精炼商今年将将产能利用率降至本月总容量的66%，实物市场的反应可能表明价格飙升超过了消费，且可能很快消失。