巴西石油激增挑战欧佩克的市场策略

• 巴西原油和液体生产的反弹将导致OPEC+集团的市场管理政策受挫。
• 这个南美国家自去年底开始进行维护，导致2024年初原油生产下降。
• 尽管今年上半年产量下降，但预计巴西将成为2024年除美国和加拿大外非OPEC+供应增长的第三大贡献者。

巴西的石油产量已经开始恢复，今年早些时候经历了一次暴跌，原因是许多近海平台进行了计划维修和保养工作。今年年初，巴西产量下降了25%，但随着平台从维护中恢复并生产更多石油，情况有所好转。一些分析师表示，一些项目提前启动也将有助于巴西在今年晚些时候恢复石油产量，并且生产可能超过预测。巴西原油和液体产量的反弹将打乱欧佩克+集团的市场管理政策。该联盟已经表示，可能会在2024年第四季度开始逐步放宽当前的石油产量限制。但在这一时期，巴西的石油产量有望从年初的维护中恢复并增加新的生产平台，潜在地在OPEC+希望开始减少部分限制的同一时期增加全球供应。巴西的海上生产平台自去年年底以来一直在接受维护，导致其液体产量（以原油为主）下降了25%，至2024年初的每日373万桶，根据彭博的估计。然而，随着平台重新投入使用，生产已经开始反弹，据Wood Mackenzie表示，产量可能比暴跌前超出每日20万桶。Wood Mackenzie的分析师告诉彭博：“我们认为现在断言产量会令人失望还为时过早。”例如，今年第一季度，国有石油和天然气巨头巴西国家石油公司，实际上，与2023年第四季度相比，下降了5.4%，“主要是由于停工和维护造成的损失量增加，正如公司在4月份所说的在《2024-28战略计划（SP 2024-28）中预计的，并且成熟油田的自然衰减。”​上周，巴西国家石油公司，泵送巴西大部分石油的公司，表示FPSO玛利亚奎特里亚目前正在前往巴西的途中，并预计将于今年第三季度抵达目的地。该单位计划在2024年最后一个季度开始运营，从而提前了朱巴尔特区域海域前盐层的PE 24-28项目的计划，其早于2025年开始每日10万桶的项目的最初计划。玛利亚奎特里亚计划提前开始运营，另外三个重要项目预计在2025年启动，巴西国家石油公司表示。这些项目分别是每日22.5万桶的布西奥斯7号FPSO阿尔米兰特·塔曼达雷，每日18万桶的梅罗4号FPSO亚历山德罗·德古斯曼，以及另一座可生产每日18万桶的布西奥斯6号P-78。当OPEC+计划逐渐放宽限制（在市场条件允许的情况下）时，所有这些将为市场增加供应。根据OPEC的《月度石油市场报告》（MOMR）显示，自2023年11月以来，巴西的原油产量每月都在下降。今年第二季度，巴西的液体产量预计平均为410万桶/日，但在第三季度将反弹至440万桶。根据OPEC的报告，巴西的原油产量在4月份环比下降16.2万桶/日，至每日320万桶。产量下降主要是受到维护、运营问题和自然减少的影响。尽管如此，在4月份，该国的总液体产量下降20万桶/日，平均为每日400万桶，尽管这比去年同期增加了10万桶/日。尽管今年上半年产量下降，但根据OPEC的预测，巴西有望成为2024年除美国和加拿大外非OPEC+供应增长的第三大贡献国，并且在2025年排名仅次于美国成为第二大贡献国。根据OPEC的估计，今年，巴西的液体产量预计将增长11万桶/日，而明年巴西的供应增长预计为18万桶/日。到2025年，原油产量预计将增加，这要归功于布西奥斯、梅罗、图皮、马林和亚特兰大油田的产量提升。油田项目计划在布西奥斯、巴卡劳、鲸鱼公园和拉帕（卡里奥卡）油田启动。因此，OPEC本身承认巴西将有助于推动非OPEC+生产国的石油供应增长。如果需求不像OPEC预期的那样“强劲”增长，这可能会使OPEC+联盟在今年晚些时候和明年的生产计划变得更加复杂。​巴西产量恢复的一个阻力可能是对环境管理局Ibama的一场持续罢工，该局员工要求更好的薪资和工作条件。该罢工可能会延迟针对新的石油和天然气项目如巴西国家石油公司计划在亚马逊河口外部启动钻井的敏感环境区域的环境许可证。​