Español
English
عربي
Français
中文
日本語
Hace un mes, cuando los expertos del mercado que persiguen el impulso y otros expertos ocasionales estaban ansiosos por sacar a Tesla de la Mag7 y pronosticar que la acción seguiría descendiendo indefinidamente, incluso cuando la burbuja de la IA llevaba a las Big 5 - MSFT, NVDA, AAPL, GOOGL y META - a la estratosfera, observamos que "TSLA sigue siendo uno de los nombres más vendidos en el espacio de fondos de cobertura y es una de las mayores infraponderaciones de los fondos mutuos"
La implicación, por supuesto, era que un cortocircuito repentino estaba próximo, y efectivamente, tan solo tres semanas después hemos presenciado el mayor aumento en la historia de TSLA, la acción disparándose casi un 50% en poco más de una semana.
De nuevo, estábamos aproximadamente un mes por delante de la curva, y ahora Bloomberg se ha puesto al día, escribiendo que los fondos de cobertura habían acumulado apuestas cortas contra Tesla justo antes de que el fabricante de vehículos eléctricos presentara un conjunto de números que desencadenaron un fuerte aumento en el precio de las acciones.
Bloomberg señala que alrededor del 18% de los 500 fondos de cobertura rastreados por el proveedor de datos Hazeltree tenían una posición corta en Tesla a finales de junio, el porcentaje más alto en más de un año. Eso se compara con casi el 15% a finales de marzo. Por supuesto, cualquiera que siguiera nuestro feed de Twitter o tuviera acceso a nuestra suscripción premium estaba al tanto de esto y del inminente cortocircuito que pronto seguiría.
La siguiente parte es obvia: habiendo ignorado la inevitable subida repentina, Bloomberg ahora se apresura a ponerse al día y escribe que la gran acumulación de apuestas cortas "ahora amenaza con cargar a los fondos de cobertura detrás de ellas con pérdidas". Lo cual también es erróneo: las pérdidas ya se han contabilizado y la mayoría de los fondos se vieron obligados a cerrar sus cortos en la reciente subida de pánico. De hecho, si acaso, ahora que el cortocircuito es de conocimiento común gracias a que Bloomberg señala lo que nuestros lectores sabían hace un mes, es hora de cerrar las posiciones largas y volver a posicionarse corto, incluso si los fundamentos sugieren que hay más potencial al alza.
Según Morningstar Inc. y Seth Goldstein, uno de los tres mejores analistas que cubren la acción en una clasificación de Bloomberg que sigue las recomendaciones de precios, es probable que Tesla vea mejorar sus márgenes de beneficio, ayudada por menores costos de producción y materias primas.
La empresa probablemente "volverá al crecimiento de beneficios" el próximo año, dijo en una nota a clientes. Pero cómo maneje Tesla el enfoque cada vez más intenso del mercado en los vehículos eléctricos asequibles será clave, añadió.
No solo eso, sino con el precio de la acción subiendo un 50% en tan solo unos días, se podría argumentar que la mayoría, si no todas, las buenas noticias a corto plazo ya han sido tomadas en cuenta. Mientras tanto, existe una sensación creciente de incertidumbre sobre cómo abordar el mercado de vehículos eléctricos en general, en medio de un mar de dinámicas conflictivas. La industria se beneficia de generosos créditos fiscales. Sin embargo, también se enfrenta a obstáculos significativos en forma de guerras arancelarias e incluso políticas de identidad, con algunos consumidores rechazando los vehículos eléctricos como una forma de transporte "consciente".
En Estados Unidos, Donald Trump ha dicho que si vuelve a ser presidente después de las elecciones de noviembre, deshará las leyes existentes que respaldan los vehículos eléctricos, calificándolos de "locos". Dicho esto, Trump es un "gran admirador" de la Cybertruck de Tesla, según Elon Musk, quien recientemente advirtió al personal que se prepare para importantes recortes de empleos, afectando a roles de venta entre otros. Y la Cybertruck, el primer nuevo modelo de consumo de Tesla en años, ha tardado en despegar.
Por esa razón, algunos gestores de fondos de cobertura han decidido que la acción está fuera de sus límites. Tesla es "muy difícil para nosotros posicionarla", dijo Fabio Pecce, director de inversiones en Ambienta, donde supervisa $700 millones, incluida la gestión del fondo de cobertura Ambienta x Alpha.
Básicamente, no está claro si los inversores están tratando con "una gran empresa con un gran equipo directivo" o si es "una franquicia desafiada con una gobernanza corporativa deficiente", dijo.
Sin embargo, "si Trump gana, será realmente muy positivo" para Tesla, aunque "obviamente no es sorprendente para los vehículos eléctricos y las energías renovables en general", dijo Pecce; esto también es erróneo ya que prácticamente no existe penetración de vehículos eléctricos chinos en Estados Unidos y, de existir, provocaría un mayor dumping de vehículos eléctricos chinos en Europa, que también es un gran mercado para Tesla.
Mientras que TSLA logró volver a terreno positivo para el año la semana pasada tras una dolorosa caída que prácticamente borró la mitad del valor de la acción desde 2023, otras compañías de vehículos eléctricos lo han hecho peor: el índice de retorno de precio de vehículos eléctricos de Bloomberg, cuyos miembros incluyen a BYD, Tesla y Rivian, ha bajado aproximadamente un 22% hasta ahora en 2024. Al mismo tiempo, los metales y minerales necesarios para producir baterías están a merced de mercados de materias primas salvajemente volátiles, con especuladores intentando regularmente obtener ganancias rápidas ante cambios en la oferta y la demanda. La volatilidad de precios significa que algunos fabricantes de baterías se están viendo obligados a adaptarse a un mercado en el que sus márgenes de beneficio se han visto fuertemente reducidos.
En ese contexto, los fabricantes de automóviles más tradicionales se encuentran bajo presión de los accionistas para reducir su gasto de capital en vehículos eléctricos, con ejemplos recientes como Porsche. Polestar Automotive, un fabricante de EV de alta gama, ha perdido casi el 95% de su valor desde que se separó de Volvo Car AB hace dos años. Fisker, otro fabricante de vehículos eléctricos de lujo, vio su valor desaparecer desde el año pasado y desde entonces ha solicitado por segunda vez la protección por bancarrota del Capítulo 11.
Soren Aandahl, fundador y CIO de Blue Orca Capital con sede en Texas, dijo que “las valoraciones en el espacio de vehículos eléctricos están tan castigadas” que ahora evita apostar a la baja en el sector. Ya no es una apuesta contraria obvia, porque esas suelen funcionar mejor si los inversores entran “cuando las cosas están un poco más altas,” dijo. Pero en este punto, “gran parte del aire ya ha salido del globo” y estamos completamente de acuerdo: el momento de apostar al alza por TSLA fue hace un mes. Ahora, gran parte de las buenas noticias inmediatas ya se han reflejado en el precio.
Pero Eirik Hogner, gestor de cartera adjunto en el fondo de cobertura Clean Energy Transition de $2.7 mil millones, sugiere que puede haber más dolor por venir para la industria de vehículos eléctricos en general. Todavía hay "demasiadas" startups que siguen siendo "poco escala" y con márgenes brutos que son simplemente "demasiado bajos", dijo. Como resultado, la dinámica de oferta y demanda del mercado de vehículos eléctricos “aún es muy negativa.”
“En última instancia, creo que necesitas ver más quiebras” antes de que el mercado comience a verse más saludable, dijo Hogner.
Por Zerohedge.com
Más lecturas principales de Oilprice.com:
- Nueva tecnología podría revolucionar la energía solar
- La industria energética de Texas comienza a restablecer operaciones después de Beryl
- Las acciones de BP se desploman por advertencia de deterioro de $2 mil millones
