猛暑でインドの電力需要が過去最高に急増

1. コノコフィリップスがマラソンオイルを買収、米国第3位の生産者に

- コノコフィリップスは、2.25億ドルでマラソンオイルを全株式で買収することに合意し、この取引により米国上流企業の生産量が約40万ボエ/日増の23万ボエ/日に拡大する見通しです。

- この取引により、コノコフィリップスは米国ロワー48においてエクソンモービルとシェブロン/ヘスに次ぐ第3位の生産者となり、トタルエナジーズとBPを抜きます。

- コノコフィリップスはイーグルフォードで最大の生産者となり、マラソンの平均井戸生産性が向上しており、自社の生産性を上回っており、同時にバッカン運営者のトップ3に入ります。

- コノコは、基本的な配当を株当たり0.20ドル引き上げることで株主を説得しようとしており、両社の年間シナジー効果は5億ドルに達すると期待されています。

2. OPEC+、新メンバーを呼び込む中、生産削減の継続を模索

- オペック+は6月2日にウィーンで再び会合し、石油市場は既存の生産目標を2024年下半期に持ち越すことを予想しており、メンバーは自主的な生産目標への遵守状況を再度精査する見通しです。

- アフリカの生産目標の見直しは、前回の2023年12月のOPEC+会議の重要なポイントとなり、これによりアンゴラが16年のOPECメンバーシップを辞めることになりました。

- しかし、その後、アフリカのOPEC+メンバー国はガボンのわずかな30,000バレル/日のオーバープロダクションを除き、生産キャップによる生産制限を受けることなく、オペックは新メンバーを探す余裕が生まれました。

- アフリカは未開拓の上流開発の最後のフロンティアの1つであり、OPEC+連合はナミビア、ガーナ、セネガルなどの新興石油生産国を勧誘し、潜在的なメンバーシップを模索しています。

3. インドの猛暑、電力需要を過去最高に押し上げ

- インドの猛暑が同国の電力需要を押し上げる主要要因となっており、南アジア諸国は5月30日に250 GWで過去最高の電力需要を記録しました。

- インドの電力網運営者によると、昼間の需要は現時点で満たされていますが、夕方の時間帯は太陽光発電が日没後には利用できなくなることで需要不足が悪化する見通しです。

- エアコン需要の急増を満たすのに苦労しているインドは今月に2.5百万トンのLNGを輸入し、2020年10月以来の最高月間数値で、ほぼ単独でJKM価格を2桁に引き上げました。

- 依然として石炭がインドの発電の3分の3を占めており、2023年3月に108百万トンに上昇した記録的な国内石炭生産により、5月の電力需要の15%増加が大部分満たされました。

4. 太陽エネルギーが中東でゲームチェンジャーに

- 中東では新たな再生可能エネルギー発電能力の急増が見込まれており、ライスタッドエナジーの推定によると、太陽エネルギーが2050年までに地域の電力供給の半分を占める見通しです。

- 2億8,000万人以上の住民が住む中東地域では、再生可能エネルギーが現在の電力発電のわずか5%を占めており、地元で生産された多額の石油やガスが発電用に燃やされています。

- 天然ガスは地域の発電のほぼ75%を占めており、サウジアラビアやクウェートなどの国々は依然として原油を発電に燃やしており、前者は夏の月に65万バレル/日以上も消費しています。

- 太陽エネルギーは発電量単位あたり最も安価なエネルギー源であり、サウジアラビアは太陽のためのLCOEがたったの1メガワット時あたり10.4ドルと世界最低であることから、ライヤドは今後の10年までに30 GW以上の太陽容量を増やす計画です。

5. サウジの上流計画の縮小、掘削業者にとって悪いニュース

- サウジアラムコが今年1月に1300万バレル/日の生産増強計画をキャンセルして以来、中東全体の掘削コストは急落し、2023年末以来20%減少しました。

- 中東で361〜400フィートの水深でジャックアップリグを運用する平均料金は、4月から5月にかけて1日12万ドルの7年ぶりの高値から下がり、世界平均の1日13万ドルを下回りました。

- サウジアラムコは国内で300台のリグを運用しており、22台のリグを停止し、少なくとも6〜9台を永久にリリースする予定で、原油よりも天然ガスの生産拡大に注力しています。

- クウェートはサウジのキャンセルされたリグの一部を契約し、中東全体での130基のリグの歴史的平均を上回る155〜160のジャックアップリグを維持しています。

6. スペインの太陽エネルギーの急成長が再生可能エネルギー投資家に頭痛をもたらす

- スペインは他のヨーロッパ諸国とは対照的に再生可能エネルギー能力（特に太陽エネルギー）の急速な拡大が投資家に問題を引き起こしており、歴史的に低い電力価格が開発者の収益を圧迫しています。

- 2022年3月の1メガワット時あたりのほぼ300ユーロのピーク価格から、スペインの電力価格は4月にメガワット時あたり約14ユーロという数年ぶりの低水準まで約90%下落しました。これは過去数か月の高水準の太陽光発電に支えられています。

- 太陽光発電所を建設する際の巨額な初期費用や上昇する金利による借入コストの上昇、フランスやポルトガルへの輸出の制約が悪化しています。

- その結果、新規太陽エネルギー容量の建設ペースが前年比約3分の1減少し、2023年5月と比較して太陽エネルギー発電が26%増加し、現在のスペインの電力生産の15%を占めています。

7. 米国の天然ガス展望、夏に急変

- 米国の低迷する天然ガス先物相場は、強力な国内発電需要と夏に強いハリケーンのリスクにより、ヘンリーハブに対する見通しは大幅に上向きになっています。

- 5月下旬にヘンリーハブ先物が1mmBtu当たり2.5ドルを超え、前月比50%以上の増加となり、米国の在庫が予想よりも大きく増加したにもかかわらず、この水準を維持しています。

- EIAは、米国の電力発電による天然ガス需要が44.7BCF/日となり、石炭よりも天然ガスの方が競争力があり、再生可能エネルギーの浸透が高まっても、実際の数字では天然ガスの需要が増加しています。

- 2014年以来、米国全体の天然ガス火力発電容量は19%増加し、79GWに達し、効率の大幅な向上により発電量は60%増加しており、CCGTプラントの平均能力係数は10ポイント上昇し、59%になっています。