La baisse des prix du diesel témoigne du ralentissement économique mondial.

• La production de carburant diesel semble avoir été intensifiée, éliminant en grande partie les inquiétudes concernant une pénurie.
• Tamas Varga : "Il y a une véritable faiblesse sur le marché physique, comme le reflète l'augmentation du contango dans les contrats à terme sur le diesel,".
• L'incertitude quant à la croissance économique aux États-Unis et en Europe pourrait freiner la demande de diesel.

En septembre de l'année dernière, Bloomberg a rapporté que les raffineries du monde entier avaient du mal à répondre à la demande croissante de carburant diesel. Ce déséquilibre a entraîné une flambée des prix du diesel, le carburant augmentant de 60% en Europe et dépassant les 140 $ le baril aux États-Unis.

À l'époque, on craignait que la reprise économique après la pandémie et la pénurie énergétique de 2022 ne provoquent une pénurie de carburant diesel et n'entraînent une augmentation de l'inflation. Mais cela ne s'est pas produit. Car depuis lors, les prix du diesel ont baissé et les mises en garde actuelles concernent plutôt une faible demande de pétrole.

John Kemp de Reuters a écrit récemment dans une chronique que les spéculateurs institutionnels vendaient leurs positions en diesel alors que les prix commençaient à baisser. Cette baisse est le résultat d'ajustements des flux commerciaux mondiaux après la série d'attaques de bateaux par les Houthis du Yémen en mer Rouge.

Après un certain temps pour que cet ajustement soit complété, il semble désormais acquis, et cette réalité exerce une pression sur les prix du diesel. De plus, la production de carburant diesel semble avoir augmenté, éliminant largement les craintes de pénurie. Mais on ne peut en dire autant de l'activité économique.

La lecture de mars de l'indice des directeurs d'achat aux États-Unis, un indicateur suivi de près pour mesurer la croissance ou le déclin du secteur manufacturier, a déçu. Il se situait à 51,9, alors que les prévisions le voyaient à 52,5. Il s'agissait également d'un recul par rapport à février, où l'indice était de 52,2. Au-dessus de 50 signifie une croissance, mais il semble que cette croissance s'affaiblit et cela se reflète dans les prix du diesel.

Reuters a rapporté plus tôt ce mois-ci qu'une lecture alternative de l'ISM suggérait une amélioration de l'activité en mars, surtout dans le secteur manufacturier. Cependant, les services ont montré une activité plus faible. Il est intéressant de noter que le secteur des services comprend des secteurs comme l'agriculture, le transport et la construction - tous de gros consommateurs de carburant diesel.

Bloomberg a également suggéré que la faiblesse de la demande de diesel, et des prix, pourrait être une occurrence temporaire très similaire à la tension sur ce marché de l'année dernière, qui avait incité les analystes à mettre en garde contre d'éventuelles pénuries il y a à peine six mois.

Le resserrement qui ne s'est pas vraiment matérialisé d'un côté est une bonne nouvelle. Des prix plus élevés du carburant sont répercutés sur les consommateurs, affectant leur pouvoir d'achat et contribuant à l'inflation. Mais la faiblesse du diesel est aussi un signe d'économies en difficulté, comme en Europe, où le déclin de la demande de carburant diesel s'accompagne d'une croissance très faible du PIB qui, dans des économies clés comme l'Allemagne, a basculé en récession. L'économie américaine croît, selon les derniers rapports du PIB, mais cela n'a pas suffi à dissiper l'inquiétude chez les analystes et les prévisionnistes.

C'est probablement parce que bien que la croissance soit là, elle ralentit. La lecture du PIB pour le troisième trimestre de 2023 était de 4,9 %, selon le Bureau of Economic Analysis. Il y avait alors beaucoup de discussions sur les pénuries de diesel. Ensuite, au quatrième trimestre, l'économie est passée à 3,4 %. Désormais, les prévisions pour la lecture finale de ce dernier trimestre de 2023 sont bien plus basses : 2 %. Et à en juger par les prix du carburant diesel, les choses n'ont pas beaucoup changé au cours des trois premiers mois de cette année.

Alors que le prix du diesel, selon un rapport de Bloomberg, laisse entrevoir un affaiblissement de la demande en pétrole, cela pourrait bien être une vue optimiste pour une publication qui milite activement pour la transition énergétique depuis des années. Pourtant, même Bloomberg a dû admettre à plusieurs reprises que la transition ne se passait pas comme prévu.

Nulle part cette réalité n'a été présentée aussi clairement que dans un rapport de septembre 2023 sur les perspectives de la demande de pétrole, qui avait apparemment surpris beaucoup de monde. Les auteurs de Bloomberg ont écrit dans ce rapport : « Jusqu'à ce que le lien entre la croissance économique et la demande croissante de l'essence, du diesel et d'autres produits pétroliers puisse être rompu, un pic de consommation de pétrole risque de rester insaisissable. » Ils n'avaient pas tort.

Par Irina Slav pour Oilprice.com