Los precios del petróleo salen del contango a medida que aumenta la demanda de verano.

1. La Demanda de Verano Finalmente Despega, Elevando los Precios del Petróleo Fuera del Contango

- La racha alcista de los mercados petroleros este verano podría finalmente materializarse ya que el ICE Brent subió a $85 por barril, incluso más alto que antes de la reunión de la OPEP+, y el contango en el mercado de papel del Mar del Norte desapareció.

- El deshacer de apuestas bajistas en el petróleo crudo y el robusto intercambio físico han fortalecido el sentimiento europeo, con los contratos de Brent por diferencia (CFDs) ahora inclinándose hacia backwardation con el spread W1-W6 ahora en casi $2 por barril.

- Los huracanes han sido el mayor factor alcista en las Américas, ya que la tormenta tropical Alberto barrió México e hizo que los refinadores de EE. UU. acumularan crudo, especialmente barriles producidos en el Golfo de México.

- Debido a la temporada de huracanes y los riesgos que de ella derivan, el arbitraje del crudo de EE. UU. hacia Europa es mucho más débil que solía ser, pudiendo elevar aún más los precios europeos.

2. Los Fondos de Cobertura Se Vuelven Muy Optimistas Sobre el Gas Natural en Europa

- Los fondos de inversión están apostando cada vez más por que los precios del gas natural europeo suban ante las preocupaciones futuras por el suministro, justo cuando la competencia por los cargamentos de GNL disponibles se intensifica con Asia.

- Los futuros del gas europeo TTF aumentaron a €35 por MWh debido a las interrupciones en el suministro noruego a principios de mes y a pesar de que la planta de procesamiento de gas de Nyhamna volvió a operar, los precios del gas no han disminuido desde entonces.

- Preocupaciones adicionales surgieron esta semana después de que un fallo de arbitraje internacional otorgara a Uniper de Alemania $14 mil millones en daños por parte de Gazprom, lo que generó temores de que los volúmenes de tránsito restantes a través de Ucrania puedan reducirse.

- Las existencias de gas de Europa actualmente están al 73% de su capacidad, más altas que el promedio de cinco años, sin embargo, las olas de calor recurrentes, las tensiones geopolíticas y los problemas de suministro mantienen los precios elevados.

3. Brasil Podría ser la Respuesta de Occidente al Dominio de Tierras Raras de China

- La industria minera de Brasil podría ver un aumento de interés a medida que el país latinoamericano comienza a posicionarse como la respuesta de Occidente al control cada vez mayor de China sobre los mercados de tierras raras.

- Aunque las reservas de tierras raras de Brasil son solo la mitad de las de China, este último controla el 40% de todos los depósitos descubiertos, la primera mina brasileña de tierras raras Serra Verde (que contiene las cuatro tierras raras magnéticas) comenzó a producir recientemente.

- El dominio de China es aún más tangible en términos de producción, con una producción de más de 240,0000 toneladas métricas de tierras raras el año pasado, cinco veces más que el siguiente productor más grande, Estados Unidos.

- Las minas de tierras raras tienen un tiempo de puesta en marcha notoriamente lento, con Serra Verde tardando 15 años en comenzar la producción, y como los precios actuales de los metales no incentivizan nuevas inversiones, las minas brasileñas jugarán un papel clave en satisfacer la demanda occidental.

4. Codiciado por los Gigantes Mineros, el Carbón Metalúrgico Sigue en Boga

- Las inversiones en carbón térmico, y mucho más en acuerdos importantes de fusiones y adquisiciones, se están volviendo más escasas, sin embargo, la industria minera está viendo un aumento de interés hacia el carbón metalúrgico, utilizado en la fabricación de acero.

- La adquisición por parte de Glencore del 77% del negocio de carbón de Teck Resources, fuertemente inclinado hacia el carbón metalúrgico, ha allanado el camino para acuerdos aún más grandes, con el mercado ahora esperando que Anglo American venda sus operaciones de carbón australiano.

- A pesar de ver una demanda notablemente mayor, el carbón metalúrgico es más tóxico que el carbón térmico debido a su mayor contenido de metano, con sus emisiones totales siendo tres veces más altas que las del carbón de vapor.

- Los mineros centrados en el carbón metalúrgico ostentan cifras de rentabilidad mucho más altas, ya que el carbón metalúrgico duro de primera calidad se vende por alrededor de $250 por tonelada métrica con costos de extracción de solo $100-120/tm, el doble de la rentabilidad del carbón térmico. 

5. El Consumo de Energía de China Supera al de Europa

- El uso de energía de China por persona superó por primera vez en la historia al de Europa, impulsado por una mayor producción manufacturera, así como la expansión de centros de datos, infraestructura 5G y carga de coches eléctricos.

- Simultáneamente, la generación de energía a partir de fuentes renovables aumentó un 8.4% interanual en 2023, llegando a 2894 TWh, con China agregando más capacidad renovable que el resto del mundo combinado.

- Mientras que Europa y Estados Unidos han visto su exposición a los combustibles fósiles alcanzar un pico, la intensidad de carbono de China podría estabilizarse muy pronto, con un ritmo de expansión de energías renovables superando el aumento de la capacidad fósil en 2023.

- Según el Instituto de Energía, las emisiones globales de carbono aumentaron un 1.6% el año pasado en comparación con 2022, con Vietnam siendo el país con el mayor crecimiento de emisiones a nivel mundial, registrando un aumento impresionante del 18.6% interanual.

6. El Envío de Contenedores se Intensifica Mientras los Peligros en el Mar Rojo Disrupten la Estacionalidad

- Las continuas interrupciones en el envío causadas por la militarización del Mar Rojo y el Canal de Suez han estado empujando constantemente al alza las tarifas de flete de contenedores, desafiando las expectativas de un 2024 débil para el mercado de contenedores.

- La tarifa de un contenedor de 40 pies desde Shanghái a Génova se disparó por encima de los $7,000 en la última semana, la lectura más alta desde septiembre de 2022, efectivamente doblando desde abril.

- Singapur ha sido particularmente afectado por los cambios en los flujos globales de contenedores, con tasas de congestión disparándose mientras los transportistas esperan su turno para reabastecerse de combustible de larga distancia alrededor del Cabo de Buena Esperanza.

- Tradicionalmente, mayo y junio son temporadas bajas para los envíos de contenedores, sin embargo, la escasez de contenedores disponibles en los puertos y los viajes más largos alrededor del Cabo de Buena Esperanza que añaden 11,000 km a las rutas de envío (12-14 días adicionales) han trastornado esa estacionalidad.

7. Europa Acentúa la Inversión en Infraestructura Eólica

- La energía eólica ha avanzado significativamente en la generación de electricidad de Europa, representando ya el 20% de toda la energía generada el año pasado, y los principales productores de energía eólica de la región están aumentando simultáneamente las inversiones en infraestructura eólica.

- Las subestaciones eólicas, que recopilan la energía generada por los aerogeneradores marinos, aumentan el voltaje de operación y transmiten esa energía a la costa, se preparan para un auge en la segunda mitad de la década de 2020.

- Tras añadir cuatro subestaciones eólicas en 2023, Rystad Energy cree que este año se agregarán ocho subestaciones, aumentando gradualmente a 30-35 por año hacia finales de esta década.

- Para instalar las 137 subestaciones que se comisionarán en esta década en Europa, se necesitaron unos $20 mil millones de inversión total, especialmente a medida que las subestaciones se