¿Es momento de volver a invertir en acciones de empresas energéticas?

Como probablemente sabes, y por razones obvias, cuando escribo aquí suelo centrarme en los mercados de energía, hablando sobre acciones del sector o las materias primas que los respaldan. No es algo difícil de hacer. El sector energético es interesante, especialmente porque a menudo se mueve sin tener en cuenta el sentimiento general del mercado bursátil. Si el petróleo sube, las acciones en las industrias petrolera y gasífera registrarán ganancias casi sin importar el sentimiento en torno a las acciones en general, o puede ser que un aumento en la producción u alguna otra influencia fundamental frene las acciones energéticas en un mercado alcista. Esa falta de correlación hace que la energía no solo sea interesante, sino también esencial para los inversores que desean una cartera adecuadamente diversificada, y un buen refugio cuando las circunstancias hacen que el mercado en general sea vulnerable, como lo están ahora.

No todos ven las cosas de esa manera, estoy seguro. Me refiero al hecho de que el S&P 500 sigue alcanzando máximos históricos y cerró por encima del nivel psicológicamente importante de 5,400 por primera vez esta semana. Además, hemos visto algunos incrementos espectaculares en acciones después de reportes de ganancias en el sector tecnológico. La fiebre de la inteligencia artificial se está traduciendo en grandes ventas para los proveedores del auge, como Nvidia (NVDA) y Broadcom (AVGO), y pronósticos emocionantes de otros que serán los usuarios reales y desplegadores de programas de IA, como Microsoft (MSFT) y, más recientemente, Apple (AAPL).

Parece que la economía de EE. UU. está manejando bien los mayores tipos de interés y puede seguir creciendo, y todos parecen estar optimistas. Por ejemplo, el miércoles, incluso después de que la Reserva Federal dijera que ahora solo está considerando un recorte de tasas más adelante este año, las acciones registraron ganancias en el día. No hace mucho tiempo, una insinuación de que podría haber tres o cuatro recortes este año en lugar de los seis o siete que el mercado esperaba habría provocado una venta masiva. Sin embargo, desde un punto de partida más alto para los índices, una predicción de un recorte no hace nada por frenar a los toros. Todos están a bordo del tren alcista y parece que solo puede ir hacia arriba.

Sin embargo, si eres un lector habitual de mis escritos, sabrás que eso es exactamente lo que me preocupa.

La unanimidad de pensamiento en cualquier mercado es algo muy peligroso. Cuando el estado de ánimo comienza a cambiar, y inevitablemente lo hace en algún momento, la prisa por abandonar una operación masiva puede resultar en grandes brechas y un movimiento enormemente exagerado en la dirección opuesta. Ese es un riesgo serio si compras acciones en estos niveles.

No me malinterpretes, no estoy diciendo que haya alguna razón lógica o fundamental para vender en este momento. Es solo que una vez que se haga evidente, probablemente será demasiado tarde para salir con algún beneficio decente intacto y preferiría vender antes de ese momento. Sin embargo, eso te deja ante un dilema. Como me gusta decir, el mercado puede seguir siendo ilógico mucho más tiempo de lo que tú puedes mantenerte solvente, así que el hecho de que las acciones cambiarán en algún momento no significa que ese momento sea inminente, y vender demasiado pronto en un rally fuerte como este y mantener efectivo puede costarte más de lo que podrías ahorrar, incluso si eventualmente tienes razón y hay una caída.

Todo este riesgo, sin embargo, está concentrado en un área bastante pequeña del mercado, por lo que la mejor manera de protegerse contra ello es la diversificación, y ahí es donde entran las acciones energéticas. En este momento estoy obteniendo ganancias en algunas acciones tecnológicas de alto rendimiento que poseo y utilizando el efectivo para comprar empresas como Shell PLC (SHEL), Chevron (CVX), y algunas compañías domésticas más pequeñas de EE. UU. como Antero Resources (AR) o Diamondback Energy (FANG).

No hay garantía de que si el sentimiento cambia y una corrección en tecnología arrastra todo lo demás, esas acciones salgan ilesas. Sin embargo, existen al margen de la burbuja, si es lo que estamos viendo. Ciertamente están impulsadas por algo más que simplemente el sentimiento del mercado en general, por lo que se espera que hagan lo que siempre han hecho, moverse de manera independiente al mercado amplio. A veces, como ha sido el caso en los últimos meses, eso juega en tu contra, pero en otras, como veremos durante el verano si estoy en lo cierto, la naturaleza contraria y peculiar de las acciones energéticas puede ser la mejor aliada de un inversor.