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Las inversiones en la transición energética están muy por debajo de lo necesario para su éxito. La advertencia proviene de BlackRock, que señaló que las inversiones anuales en el cambio lejos de los hidrocarburos necesitan casi duplicarse desde sus niveles récord actuales. Sin embargo, es cada vez menos probable que esto suceda.
En una nueva edición de su Escenario de Transición del Instituto de Inversiones, el banco mencionó que avanzar en la transición requeriría más fondos tanto de fuentes públicas como privadas, y que para su parte, requeriría "alineación entre la acción gubernamental, empresas y asociaciones con comunidades", según Michael Dennis, jefe de Estrategia Alternativa y Mercados de Capital para APAC en BlackRock, según lo citado por CNBC.
BlackRock mencionó la cifra de $4 billones como la suma necesaria a invertir en la transición anualmente en diciembre, cuando lanzó el IITS original. La cantidad era impresionante entonces como lo es ahora, sobre todo porque duplicaba las estimaciones anteriores de inversión. Lo que lo hace aún más impresionante es que las inversiones récord del año pasado en transición fueron de menos de la mitad de esa cifra, $1.8 billones.
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Hay poca esperanza de que esto cambie, al menos en una dirección positiva. A medida que más analistas empiezan a emitir advertencias sobre los efectos de las tasas de interés más altas en las industrias de transición, los inversores también se están alejando y volviendo al petróleo y gas. Debe ser el peor escenario de transición imaginable que ni siquiera los analistas de BlackRock podían prever en su informe.
El mes pasado, el vicepresidente de exploración y producción internacional de Equinor, Philippe Mathieu, dijo que el sentimiento de los inversores hacia la industria del petróleo y gas había "cambiado completamente" desde hace unos años. Hablando en CERAWeek, Mathieu señaló que si bien la transición sigue siendo una prioridad, la seguridad energética también ha cobrado importancia tras la pandemia y la guerra en Ucrania.
No fue el único. Los inversores están acudiendo en masa a las acciones energéticas para protegerse contra la inflación y aprovechar los mayores precios del petróleo, informó Reuters recientemente, citando a un gestor de cartera de Wealth Enhancement Group que dijo: "Si la inflación va a aumentar de nuevo... la cobertura es tener exposición a algunas materias primas".
La situación es muy diferente para las empresas de transición. Muchas de ellas luchan por mantenerse a flote en medio de tasas más altas por más tiempo a pesar de la generosa ayuda gubernamental. Muchas están quebrando o, en el caso de las empresas europeas, trasladándose a Estados Unidos donde la ayuda gubernamental es aún más generosa. Obtener beneficios se ha convertido en un desafío principal, y los inversores no esperan para descubrir si los desarrolladores de energía eólica y solar lograrán superarlo.
Esto hace que llenar el vacío anual de $2 billones sea todo un desafío—especialmente porque cerca de dos tercios del dinero necesario—al menos en el mundo en desarrollo—debería provenir del sector privado, según Dennis de BlackRock. Los fondos, dice, están allí, pero necesitan ser movilizados y esto solo podría ocurrir con ayuda gubernamental.
Esta ayuda, según el ejecutivo, debería venir en forma de políticas energéticas favorables y desregulación del mercado. De hecho, la desregulación es una favorita de los inversores energéticos ya que tiende a encarecer la electricidad para los consumidores, aumentando los retornos para los proveedores. Sin embargo, la desregulación es un negocio complicado en las naciones en desarrollo con altos niveles de pobreza—no gana más votantes.
La desregulación del mercado energético no es la única parte complicada de la transición. Últimamente, parece que todo se ha vuelto bastante complicado y arriesgado, desde las ventas de vehículos eléctricos, que cayeron en el momento en que desaparecieron los incentivos, hasta las instalaciones solares, que están bajando los precios de la electricidad en Europa, con algunos incluso por debajo de cero. Si el vacío de inversión anual de $2 billones calculado por BlackRock se llenará alguna vez, sigue siendo una pregunta abierta.
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Por Irina Slav para Oilprice.com
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