تخفيف التضخم يشعل الثقة في أسواق النفط

سوق العمل الأمريكي وتوقعات معدل الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي

زادت أسعار النفط يوم الخميس بعد أن أظهرت البيانات استقرارًا في سوق العمل الأمريكي، مما زاد من توقعات بدء مجلس الاحتياطي الفيدرالي تقليص معدلات الفائدة بحلول فصل الخريف. يُتوقع أن تحفز انخفاضات معدلات الفائدة النشاط الاقتصادي، مما قد يزيد من الطلب على النفط.

صعدت العقود الآجلة لنفط غرب تكساس الخام (WTI) وبرنت قليلاً خلال الأسبوع، لكنها خسرت 3% و5.2% على التوالي هذا الشهر.

انخفضت مطالبات إعانة البطالة الأولية إلى 222,000، مقارنة بـ 232,000 في الأسبوع السابق، مما يشير إلى القوة الكامنة في سوق العمل على الرغم من علامات تشير إلى تباطؤ الاقتصاد بشكل عام. يُقدر تجار العقود الآجلة الآن احتمالية قطع معدل الفائدة في سبتمبر مع تباطؤ التضخم قليلاً، متماشين مع أهداف الفدرالي.

المؤشرات الاقتصادية وردود الفعل السوقية

عرضت البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع إشارات مختلطة لتجار النفط. ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 0.5% في أبريل، مما يدل على ضغط تضخمي بعض الشيء. ومع ذلك، تماشت مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) مع التوقعات بارتفاع معتدل بنسبة 0.3%، مما يوحي بتباطؤ التضخم. هبطت إنتاجية بناء المنازل لعائلة واحدة وإنتاج التصنيع، الأمر الذي يشير إلى تباطؤ اقتصادي. هبطت عوائد السندات الحكومية الأمريكية، مع انخفاض السند لأجل 5 سنوات بمقدار 10.9 نقطة أساس، معبرين عن الارتياح السوقي وتوقعات بمزيد من قطعات معدل الفائدة في المستقبل. تقلل انخفاضات معدلات الفائدة عمومًا تكاليف الاقتراض، مما قد يزيد من النشاط الصناعي واستهلاك الطاقة.

تقرير إدارة معلومات الطاقة حول مخزونات النفط الأمريكية

وفقًا لإدارة معلومات الطاقة (EIA)، انخفضت مخزونات النفط الخام الأمريكي بمقدار 2.5 مليون برميل الأسبوع الماضي، نتيجة زيادة نشاط تكرير النفط والطلب على الوقود. ارتفعت سعة تشغيل المصفيات بمقدار 307,000 برميل يوميًا، مما أدى إلى زيادة معدلات الاستخدام إلى 90.4% من الطاقة. على الرغم من التراجع، يظل الطلب على البنزين أقل من المستويات الموسمية، مما يثير قلقًا قبيل موسم القيادة الصيفي الذروة. انخفضت مخزونات البنزين بمقدار 235,000 برميل، بينما تراجعت مخزونات المشتقات بمقدار 45,000 برميل، مشيرة إلى زيادة الطلب على الديزل وزيت التدفئة. يمكن أن تدعم زيادة مستمرة في نشاط تكرير النفط أسعار النفط بواسطة إشارة الطلب القوي في المصافي.

توقعات الوكالة الدولية للطاقة وأوبك للطلب

قامت الوكالة الدولية للطاقة (IEA) بمراجعة توقعات نمو الطلب على النفط لعام 2024 لتصل إلى 1.1 مليون برميل يوميًا، مشيرة إلى ضعف النشاط الصناعي وشتاء معتدل. هذا يتعارض بشكل حاد مع توقعات أوبك بزيادة تصل إلى 2.25 مليون برميل يوميًا، مما يبرز اختلافًا كبيرًا في التوقعات. توقعات الوكالة الدولية للطاقة المحافظة تشير إلى مخاوف محتملة من التخمة، خاصة إذا لم يعوض الطلب من غير منظمي التعاون الاقتصادي مثل الصين عن الانخفاض. يؤكد الاختلاف بين توقعات الوكالة الدولية للطاقة وأوبك على عدم اليقين في توقعات الطلب العالمية، الأمر الذي يعد أمرًا حيويًا يتعين على تجار النفط مراعاته.

التأثير على اتجاهات العرض والطلب

قد يقلل تباطؤ النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة، الذي يتضح من خلال انخفاض إنتاجية التصنيع بنسبة 0.3% وتراجع بناء المنازل لعائلة واحدة من الطلب على النفط. لكن إمكانية انخفاض معدلات الفائدة قد تحفز في نهاية المطاف النشاط الاقتصادي وتزيد من استهلاك الطاقة. تقرير EIA عن انخفاض بمقدار 2.5 مليون برميل في المخزونات وزيادة تشغيل المصافي يشير إلى ارتفاع الطلب الحالي، الذي قد يدعم الأسعار إذا استمر. على الجانب العرضي، قد تقيد قطعات إنتاج أوبك+ والقيود اللوجستية في الولايات المتحدة والبرازيل نمو العرض، مما يشد السوق وقد يدعم ارتفاع الأسعار.

عقود خام النفط الخام الأسبوعية

تحليل مؤشرات الاتجاه

الاتجاه الرئيسي صاعد، ولكن الزخم تحول إلى الجانب السلبي، بعد قمة عكسية في الأسعار الإغلاقية للأسبوع المنتهي في 12 أبريل.

هذا النمط الرسم البياني ليس تغييرًا في الاتجاه، ولكنه تصحيح لتخفيف بعض الضغط الصاعد. علاوة على ذلك، يميل إلى الانتهاء بعد استرداد بنسبة 50% إلى 61.8% من آخر ارتفاع. هذا يضع النطاق بين $76.91 و $74.49 في الأذهان. لقد تم اختبار هذا النطاق بنجاح لمدة أسبوعين متتاليين، مما يوحي بوصول مشترين جدد يبحثون عن قيمة.

سيشير التداول فوق $87.13 إلى استئناف الاتجاه الصاعد. سيتغير الاتجاه الرئيسي إلى الانخفاض باختراق $66.68.

التوقعات الفنية الأسبوعية

من المحتمل أن يحدد تفاعل تجار سوق عقود خام النفط الخام الأسبوعية المنتهية في 24 مايو منتصف الأسبوع على $78.11.

السيناريو التصاعدي

إذا استمر الارتفاع فوق $78.11، فسيشير ذلك إلى وجود مشترين قويين. إذا أحدث هذا زخمًا كافيًا على المدى القريب، فقد نرى تسارعًا نحو مستوى الانعطاف النسبي بنسبة 50% المتواجد عند $82.01 على المدى القريب.

السيناريو الهبوطي

إذا استمر الانخفاض أسفل $78.11، فسيشير هذا إلى وجود بائعين. قد يؤدي ذلك إلى إعادة اختبار منطقة الانعكاس القصيرة الأجل عند $76.91 إلى $74.49. من المرجح أن يعتبر تجار الشراء اختراقًا جديدًا لهذه المنطقة فرصة للشراء لأنها أيضًا منطقة قيمة، لذا توقع الارتداد التقني عند الشراء الجديد. قد يؤدي الاحتفاظ بهذه المنطقة إلى إنشاء تداول ضمن مجال. توجع لأسفل إذا تم اختراق $74.49 بثقة.

التوقعات على المدى القصير: اتجاه تصاعدي

نظرًا لتباطؤ التضخم، والإمكانية الكامنة لتقليص مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة مبكرًا، وعلامات زيادة الطلب على الوقود، فإن التوقعات على المدى القصير لأسعار النفط الخام تكون تقريبًا تصاعدية بحذر. إذا خفض الفدرالي معدلات الفائدة قبل المتوقع، فإن النشاط الاقتصادي قد يتسارع، مما يعزز الطلب على النفط. يجب على تجار النفط مراقبة نطاق أسعار محتمل بين 70-75 دولار للبرميل في القريب العاجل، شريطة استمرار النشاط التكريري وانخفاض المخزونات. ومع ذلك، يجب البقاء يقظين للمؤشرات الاقتصادية وقرارات أوبك+ في يونيو، التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على اتجاهات السوق. يشير دعم نشط للتكرير وانخفاض المخزونات إلى ضغط صاعد على الأسعار.

من الناحية التقنية، بناء قاعدة دعم عند أو بالقرب من منطقة إعادة التراجع بين $76.91 و $74.49 سي