هل تُصبح أسعار السلع العالية مشكلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي؟

• أظهرت أسعار السلع، التي يتتبعها بلومبرج، أعلى مستوى لها خلال عام.
• يُعزى التضخم المستمر إلى إنفاق وزارة الخزانة الأمريكية ما يقرب من تريليون دولار كل 100 يوم.
• يعتقد محللو HSBC أن أسعار السلع قد تجاوزت الحضيض.

قبل حوالي شهر، لفتت بحث HSBC Global Research الانتباه إلى توقعه لـ "سوق ثورية" ضعيفة في السلع. تظهر بيانات جديدة أن مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة (CPI) لشهر أبريل ارتفع بنسبة 0.3٪ عن الشهر السابق وبنسبة 3.4٪ عن العام الماضي. على الرغم من استمرار ارتفاع التضخم، إلا أنه يحدث بوتيرة أبطأ. وفي الوقت نفسه، في آسيا، تعمل بكين على استقرار اقتصادها. وسط هذه التطورات، وصلت أسعار السلع، التي يتتبعها بلومبرغ، إلى أعلى مستوى لها على مدى عام. هذا يشكل تهديداً جدياً لجهود رئيس الاحتياطي الفيدرالي بول لمواجهة وحش التضخم. يعود ارتفاع التضخم المستمر إلى إنفاق وزارة الخزانة الأمريكية بما يشبه "الكساد الكبير"، الذي يبلغ حوالي تريليون دولار كل 100 يوم.

وفي ضوء كل هذا، صعد مؤشر بلومبرغ للسلع الفورية، الذي يتتبع 24 عقداً للطاقة والمعادن والزراعة، بما يقرب من واحد في المئة يوم الأربعاء، ليصل إلى أعلى مستوى منذ أبريل 2023.

على فترة زمنية أطول بكثير، استرد مؤشر BCOM 50٪ من ارتفاعه الكلي منذ بداية عام 2020 أثناء بدء فرض الإغلاقات الحكومية المفروضة بسبب كوفيد، وقمة الانفجار في النصف الأول من عام 2022.

والآن BCOM يتقدم، وذلك مع ارتفاع سعر برنت الخام، أحد أكبر المكونات للمؤشر، في الأشهر الأخيرة نتيجة للطلب الأقوى، والعرض الأقل، والانقطاعات في الشرق الأوسط بسبب عدة صراعات مستمرة. هناك أيضاً زيادة في أسعار النحاس تصل إلى مستويات جديدة، فضلاً عن الكاكاو والقهوة التي ارتفعت مؤخراً.

“بشكل عام، تعكس ارتفاع أسعار السلع بيئة اقتصادية في نهاية دورتها حيث يظل الطلب قوياً لكن قيود العرض واضحة،” لفت سام فوغل، رئيس ضباط عمليات في كايلر كابيتال، الانتباه الى هذا مؤخراً. وقال إنه في أسواق النفط، يتوقع المتعاملون في السلع أن يكون هناك “توازن قوي جداً بين العرض والطلب في النصف الثاني من العام.”

طلب بول بلوكسهام وجيمي كولينغ من HSBC من عملاءهم الشهر الماضي: "هل اجتازت أسعار السلع الحضين؟ 

إجابتهم بسيطة جداً: "يبدو من المحتمل ذلك."

يبقى مؤشر BCOM 24% أدنى مستوى تاريخي سجل في مايو 2022. ومع ذلك، مع التحفيز الخفي في الولايات المتحدة، أي الـ تريليون الذي تنفقه الحكومة الفيدرالية كل 100 يوم، من المرجح أن يبقى ذلك ارتفاع التضخم وأسعار السلع.

بواسطة موقع زيروهيدج.

مزيد من قراءات الطرف العلوي من Oilprice.com:

• من المتوقع أن يصل سفر يوم العزاء إلى مستوى قياسي عال
• قامت AIE بتخفيض توقعات نمو الطلب على النفط لعام 2024
• قطع إنتاج صخر الشيل الأمريكي غير المحمي يعرضه لتراجع أسعار النفط