تعكس أسعار الديزل المنخفضة ضعف الاقتصاد العالمي

• إنتاج الوقود الديزل يبدو أنه ارتفع بشكل كبير، مما يقضي على القلق بشأن نقص الإمداد.
• تاماس فارجا: "هناك ضعف حقيقي في السوق الفعلية، على النحو الواضح في التكون العكسي المتزايد في عقود المستقبل للديزل".
• عدم اليقين بشأن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة وأوروبا قد يضعف الطلب على الديزل.

كشفت "بلومبرغ" في سبتمبر من العام الماضي أن المصافي في جميع أنحاء العالم يعانون من صعوبة في مواكبة الطلب على وقود الديزل. هذا العجز أدى إلى ارتفاع أسعار الديزل بنسبة 60٪ في أوروبا، حيث تجاوزت سعر الوقود 140 دولارًا للبرميل في الولايات المتحدة.

وفي ذلك الوقت، كانت هناك تحذيرات من أن انتعاش النشاط الاقتصادي بعد الجائحة وأزمة الطاقة في عام 2022 ستؤدي إلى نقص في وقود الديزل ودفع التضخم للارتفاع. لكنه لم يحدث ذلك حتى الآن، لأن منذ ذلك الحين انخفضت أسعار الديزل والآن تتوجه التحذيرات إلى ضعف الطلب على النفط.

كتب جون كيمب من رويترز في مقال أخير أن المضاربين المؤسسيين كانوا يبيعون مراكزهم في الديزل بمجرد بدء انخفاض الأسعار. كان هذا الانخفاض نتيجة لتعديلات التدفق التجاري العالمية بعد سلسلة من هجمات السفن التي نفذتها جماعة الحوثيين اليمنية في البحر الأحمر.

استغرق الأمر وقتًا كي يتم الانتهاء من هذا التكيف، لكن الآن يبدو أنه حقيقة، وهذه الحقيقة تضغط على أسعار الديزل. أيضًا، يبدو أن إنتاج وقود الديزل قد زاد بشكل ملحوظ، مما نقض تقريبًا المخاوف من النقص. لكن الأمر لا يمكن القول عنه بالنسبة للنشاط الاقتصادي.

أظهرت القراءة في مارس لمؤشر مديري المشتريات في الولايات المتحدة، وهو مؤشر متابع عن كثب للنمو أو الانكماش في قطاع التصنيع، خيبة الآمال. بلغت 51.9، في حين توقعت التنبؤات أن تكون 52.5. وكانت هناك أيضًا انخفاضًا مقارنة بشهر فبراير، عندما بلغت القراءة 52.2. الآن، أي قيمة تزيد عن 50 تُعتبر علامة على النمو، لكن يبدو أن هذا النمو يضعف ويعكس في أسعار الديزل.

اقترحت بلومبرغ أيضًا أن الضعف في الطلب على الديزل - وبالتالي الأسعار - قد يكون ظاهرة مؤقتة تمامًا، شبيهة بالتوتر الذي شهدته السوق في ذلك العام الماضي، الذي دفع المحللين إلى التحذير من احتمال حدوث نقص في الوقود قبل ستة أشهر فقط.

وهذا يعد إحدى الجوانب الإيجابية. إذ تنتقل الأسعار الأعلى للوقود إلى المستهلكين، مما يؤثر سلبًا على القدرة الشرائية ويساهم في التضخم. ولكن ضعف طلب الديزل أيضًا علامة على اقتصادات متعثرة، وهو أمر ليس بذلك جيد، كما حدث في أوروبا، حيث اصطحب انخفاض طلب وقود الديزل نمو الناتج المحلي الإجمالي بوتيرة ضعيفة إلى مستويات إضافية، مما جعل اقتصاديات رئيسية مثل ألمانيا تدخل في حالة ركود. أما الاقتصاد الأمريكي، يبدو أنه في نمو، وفقًا لأحدث تقارير الناتج المحلي الإجمالي، ولكن هذا لم يكن كافيًا للتخلص من القلق بين المحللين والمتوقعين.

ويرجع ذلك على الأرجح إلى أن النمو، على الرغم من وجوده، يتباطأ. وقد كانت قراءة الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث من عام 2023 هي 4.9%، وفقًا لإدارة تحليلات الاقتصاد. كانت هناك الكثير من الحديث عن نقص الديزل في ذلك الوقت. ثم، في الربع الرابع، تباطأت الاقتصاد إلى 3.4%. الآن، تُظهر التوقعات للقراءة النهائية للربع الأخير من عام 2023 رقمًا أقل بكثير: 2%. واعتمادًا على أسعار وقود الديزل، لم تتغير الأمور كثيرًا خلال الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام.

ورد في تقرير بلومبرغ الأسبوع الماضي عن سعر الديزل مقترح بأن حركات سعر الوقود تحمل في طياتها ضعفًا في الطلب على النفط أيضًا. ومع ذلك، قد يكون هذا أمرًا يتمناه البعض لمنشور يدعم بنشاط عملية الانتقال الطاقوي منذ سنوات. ومع ذلك، حتى بلومبرغ اضطرت أحيانًا إلى الاعتراف بأن التحول لم يسر كما كان مخططًا.

ولم يُقدم هذا الوقع بوضوح كما في تقرير سبتمبر 2023 حول نظرة على طلب النفط، الذي بدا أنه فاجأ الكثيرين. “حتى يمكن كسر الرابط بين النمو الاقتصادي وارتفاع الطلب على البنزين والديزل وغيرها من منتجات النفط، من المرجح أن يظل ذروة استهلاك الخام غير مستقرة،” كتبت بلومبرغ في ذلك التقرير. ولم يكونوا مخطئين.

بقلم إيرينا سلاف لصالح موقع أويل برايس

المزيد من قراءات أويل برايس:

• انخفاض أسعار النفط في بداية الأسبوع مع تلاشي مخاوف من حرب بين إسرائيل وإيران
• الصين استحوذت على حجم قياسي من النفط الروسي في مارس
• قد تكون البحر الأحمر موقع الضربة التالية لإسرائيل