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上周，沙特阿拉伯能源巨头阿拉伯国家石油公司宣布了一项次级股票发行，预计将带来高达130亿美元的收入。此次发行占公司总股份的0.64%，在推出后几小时内即告售罄。问题是，谁购买了这家沙特公司的股票？
有关买家分布的详细信息尚未披露。目前唯一公开的信息是，在阿拉伯国家石油公司的银行开始接受机构投资者订单几小时后，股票需求超过供应。然而，已经有迹象表明西方投资者不太可能涌入这家沙特公司的发行。
这来自《华尔街日报》，该报的卡罗尔·瑞安在最近的一篇文章中指出，阿拉伯国家石油公司的发行对华尔街投资者来说是一个难以推销的产品，因为除了分红外，与美国超级大公司相比，根据其他指标，这家沙特公司仍然更昂贵。瑞安还提到，阿拉伯国家石油公司的首次公开募股主要面向国内投资者，还提到了阿拉伯国家石油公司在2019年取消双重发行计划的事实，其中一个计划专门针对国际投资者。
据《华尔街日报》作者指出，当时，阿拉伯国家石油公司无法使自身对那些投资者具有足够吸引力，因为埃克森、壳牌或英国石油等公司提供了更高的股息收益率。然而，这家沙特公司在过去五年里并未闲着。根据彭博智库的数据，截至次级发行时，预计其股息率为6.6%，根据今年的计划股息支付。
然而，《华尔街日报》的瑞安认为，这可能不足以吸引国际投资者，因为如果阿拉伯国家石油公司专注于股息增长，最终可能要支付的金额超过所产生的金额，这将影响其整体表现，从根本上让公司更难保持盈利，特别是如果油价进一步下跌。
最近的OPEC+会议导致基准价格急剧下跌，这增加了这种情况发生的可能性。这是因为人们重新寄望于下半年部分供应的回归。目前尚无供应回归的确切保证，OPEC+仅表示，如果市场形势变化，可能会撤销一些减产措施。然而，交易商将此解读为供应将回升，反应好像全球石油市场将面临供过于求的局面。
对于阿拉伯国家石油公司来说，这种价格波动可能是一个问题，尽管不及其多数所有权那么大问题。正如《华尔街日报》的瑞安在其文章中指出的那样，阿拉伯国家石油公司由沙特政府拥有大部分股权，这使其与西方的私营超级大公司相比处于劣势。根据瑞安采访的莱斯大学能源研究员吉姆·克兰的说法，这种政府所有权意味着阿拉伯国家石油公司“基本上是沙特国家的一部分，除了最大化回报外，还有一个额外使命”。
事实上，次级发行被普遍认为是为沙特阿拉伯的2030愿景多样化计划筹集额外资金，该计划的近似成本为一万亿美元。由于油价一直坚挺低于利雅得所需水平，次级发行成为筹款的明显替代方案。
就价格而言，《金融时报》最近的一份报告暗示，对阿拉伯国家石油公司股票的需求可能远不像发行后机构订单所让人相信的那样有保证。根据《金融时报》引述的未具名消息人士，至少在过去几个月里，该配售计划曾因油价变动而推迟至最后一刻。这种可能原因最有可能是因为油价的变动。
根据国际货币基金组织，沙特阿拉伯需要每桶布伦特原油售价超过96美元才能实现财政平衡。这是对早前估计的修正，该估计认为沙特阿拉伯的盈亏平衡点大约在每桶80美元的布伦特原油价格。现在看来，短期内并没有理由预期油价会上涨到这个水平。同时，观察人士指出，尽管如此，利雅得的多样化努力正在取得成效，非石油行业对预算的贡献已经增加到总额的约一半。
就经济多样化而言，这对沙特阿拉伯无疑是个好消息。就阿拉伯国家石油公司对外国投资者尤其是在王国之外的投资者的吸引力而言，情况可能就不那么乐观了。因此，这家沙特巨头还在向低碳方向多样化。该公司最近与三家美国公司签署了初步协议，共同开发低碳项目，并据悉计划购买瑞士西班牙公司雷普索的风能和太阳能业务股权。
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阿拉伯国家石油公司对外国投资者的吸引力，尤其是对被私营超级大公司宠坏了的西方投资者的吸引力，可能堪忧，但这家沙特公司正在努力改善。
伊琳娜·斯拉夫 撰写 供 Oilprice.com 使用
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