花旗预计2024年第三季度油价将下跌至70美元范围。

• 花旗集团表示今年第二季度将出现紧缩，但预计第三季度布伦特原油价格将平均为74美元。
• 花旗分析师警告投资者不要进行投机性购买，并建议在任何上涨行情中抛售。
• 渣打银行的商品分析师认为，对石油价格构成阻力的需求担忧被夸大了。

石油价格急剧回落至三个月低点，需求担忧和地缘政治溢价放缓的组合开始产生影响。上周，美国能源信息管理局（EIA）报告称，美国原油库存减少了1.362百万桶，略低于华尔街对1.430百万桶的共识。这一低于预期的下降紧随上一周美国原油库存大幅增加的脚步，增加了73百万桶，是自2月以来最大的周增幅。与此同时，阿拉伯联合酋长国已提高产能，阿布扎比国家石油公司在其网站上表示，每天可泵出485万桶，较去年年底的每天465万桶有所增长。

毫不奇怪，华尔街的一部分开始更加悲观地看待油价前景，花旗分析师警告投机性购买，并建议投资者在任何上涨时出售。根据分析师的说法，市场对中东地缘政治风险的看法有所软化，投资者的注意力开始转向基本面的松动。

他们解释说：“由于原油价格现在已经比其高点下跌了10美元/桶，我们不能排除一些投机性购买，但我们仍然认为在地缘政治风险和基本面放松之间保持平衡的正确策略是在任何上涨时卖出。”

花旗预测，第二季度油价将平均每桶86美元，略高于目前的布伦特原油价格83美元/桶，但第三季度将跌至每桶74美元。

然而，能源部门目前仍处在良好状态，只有通讯服务和公用事业部门的涨幅超过了能源部门。能源股在过去一个月失去了一些势头，能源选择部门ETF基金（NYSEARCA:XLE）在过去30天下跌了3.6%，而标普500指数上涨了1.2%。尽管如此，该部门今年迄今为止上涨了11.9%，而广泛市场基准指数的回报率为9.5%。交易商对石油和天然气股的押注也不算重，仅有2.65%的流通股票被抛空。然而，在油田服务行业，押空兴趣较高，斯伦贝谢有7.26%的流通股被抛空；哈里伯顿（NYSE:HAL）流通股的6.50%被抛空，而贝克伯格（NYSE:BKR）的押空兴趣为5.74%。

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需求担忧被夸大

渣打银行的大宗商品分析师认为，压制石油价格的需求担忧被夸大。渣打指出，石油价格目前远低于欧佩克理想的至少每桶90美元的水平，这意味着我们很可能会看到生产削减至少延长一个月，当欧佩克部长们在6月会面时。

渣打对交易商进行了高度不科学的草根调查，弱势的美国交通燃料需求已经成为主要关注点。美国能源情报署估计，4月份美国汽油需求同比下降了4.4%，这一数字引发了投机基金迅速向市场空头方向调整。渣打指出，在过去24个月中，关于美国燃油需求的估计存在系统性的下行偏差，实际汽油需求超过了22个月中的估计，而轻油需求（主要是柴油）在过去24个月中一直有所上调。渣打认为，EIA最新估计的4月份汽油需求过低，实际需求可能会出人意料地向上波动。

与此同时，大宗商品分析师指出，欧佩克+有能力在第三季度增加超过每天100万桶的产量，而不会扰乱全球石油平衡，这意味着全球市场可以轻松吸收阿联酋每天增产20万桶的情况。

另一个利好因素是：印度的石油需求仍然健康。印度政府石油规划与分析细胞（PPAC）的数据显示，4月份印度的石油需求平均每天为529.5万桶，同比增长6.3％。燃料需求增长不一，汽油需求同比增长14.1％，而柴油需求增长较为缓慢，仅为1.4%。渣打预测，2024年印度的石油需求将同比增加26.5万桶/天，这比4月份同比增长31.3万桶/天要慢，但远高于国际能源署预测的180千桶/天的增长。

作者：亚历克斯·基马尼，Oilprice.com报道

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