تتوقع "سيتي" انخفاض أسعار النفط إلى نطاق 70 دولارًا في الربع الثالث من عام 2024.

• تتوقع سيتي جروب ان شهر الثاني من هذا العام سيشهد تضيقاً، لكنها تتوقع أن يتراوح سعر برنت في الربع الثالث حول 74 دولارًا.
• تحذّر محللو سيتي من الشراء التكهني وينصحون المستثمرين بالاستفادة من أي ارتفاع ببيع الأسهم.
• قدم محللو السلع في ستاندرد تشارترد حجّة بأن مخاوف الطلب التي تعمل كرياح معاكس لأسعار النفط مبالغ فيها.

انخفضت أسعار النفط بشدة إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أشهر مع مزيج من القلق بشأن الطلب وتراجع العوائد الجيوسياسية. وفي الأسبوع الماضي، أفادت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) بأن مخزونات النفط الخام الأمريكية تراجعت بنحو 1.362 مليون برميل، وهو رقمٌ أقل من تقديرات وول ستريت التي بلغت 1.430 مليون برميل. جاء هذا التراجع الأقل من المتوقع على خلفية ارتفاع كبير في مخزونات النفط الخام الأمريكي بمقدار 7.3 ملايين برميل في الأسبوع السابق، وهو أكبر ارتفاع أسبوعي منذ فبراير. وفي الوقت نفسه، قامت دولة الإمارات العربية المتحدة بزيادة قدرتها الإنتاجية، حيث أعلنت شركة أبوظبي الوطنية للنفط على موقعها الإلكتروني أنها قادرة على ضخ 4.85 مليون برميل يوميًا، مقارنة بـ 4.65 مليون برميل يوميًا في نهاية العام الماضي.

وليس من المستغرب أن جزءًا من وول ستريت يتحول إلى وضع أكثر تشاؤمًا بخصوص توقعات أسعار النفط، حيث حذر محللو سيتي من الشراء التكهني ونصحوا المستثمرين بـ استغلال أي ارتفاع بالبيع. ووفقًا للمحللين، تراجع تصور السوق بشأن المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مع تحول انتباه المستثمرين إلى الأسس الأسهل.

وأوضحوا: "مع ارتفاع أسعار النفط الخام الآن بأكثر من 10 دولارات للبرميل مقارنة بأعلى مستوياتها، لا يمكننا استبعاد بعض الشراء التكهني، إلا أننا لا زلنا نعتقد أن الاستراتيجية الصحيحة في هذا التوازن بين المخاطر الجيوسياسية والأسس الأسهل هي البيع في أي ارتفاع." وتوقعت سيتي أن تصل أسعار النفط في الربع الثاني إلى 86 دولارًا للبرميل، مرتفعة قليلًا عن سعر برنت الحالي البالغ 83 دولارًا للبرميل، ولكن تتراجع إلى 74 دولارًا للبرميل في الربع الثالث.

ومع هذا، لا تزال قطاع الطاقة في حالة جيدة، حيث تفوقت فقط خدمات الاتصالات والمرافق على مدى الارتفاعات. فقد فقدت أسهم الطاقة بعض الزخم خلال الشهر الماضي، حيث انخفض صندوق إكس إل إي لاختيار قطاع الطاقة (NYSEARCA:XLE) بنسبة -3.6% خلال الـ 30 يومًا الماضية مقابل مكسب بنسبة 1.2% من قبل إس آند بي 500. ومع ذلك، فإن القطاع قد حقق مكاسب بنسبة 11.9% منذ بداية العام مقارنة بعائد بنسبة 9.5% من المؤشر الأساسي العام. كما أن التجار ليسوا يراهنون بشكل كبير ضد أسهم النفط والغاز مع تخصيص فقط 2.65% من الأسهم المتداولة. ومع ذلك، تكون الاهتمام القصير أعلى في قطاع خدمات حقول النفط بشركة شلمبرجير ليميتد (NYSE:SLB) كأكثر أسهم الطاقة تداولًا قصيرًا بنسبة 7.26% من أسهمها؛ وكذلك هاليبرتون (NYSE:HAL) بنسبة 6.50% من الأسهم المتداولة بينما تبلغ النسبة في بيكر هيوز (NYSE:BKR) 5.74%.

ذات الصلة: نتائج أرامكو للربع الأول من عام 2024: المملكة العربية السعودية تواجه نقطة تحول خطرة

المخاوف من الطلب مبالغ فيها

قدَّر محللو السلع في ستاندرد تشارترد أن المخاوف من الطلب التي تعمل كقيود على أسعار النفط هي مبالغ فيها. وأشار ستاندرد تشارترد إلى أن أسعار النفط تتداول حاليًا بمستويات منخفضة بشكل كبير عن مستوى التفضيل الذي يرغب فيه أوبك على الأقل بلغاية 90 دولارًا للبرميل، مما يعني أنه من المحتمل أن نرى تمديدًا لقيود الإنتاج لمدة شهر آخر على الأقل عندما يجتمع وزراء أوبك في يونيو.

أجرى ستاندرد تشارترد استطلاعًا شخصيًا غير علمي لتجار، وأوضح أن انخفاض الطلب على وقود النقل الأمريكي قد أصبح قلقًا رئيسيًا. تقدر إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن الطلب على البنزين في الولايات المتحدة تراجع بنسبة 4.4% مقارنة بالعام الماضي في أبريل، وهو رقم أثار تحولًا سريعًا من قبل الصناديق التكهنية نحو الجهة القصيرة من السوق. لكن ستاندرد تشارترد أشارت إلى وجود ميل منحني نحو الهبوط في تقديرات الولايات المتحدة بشأن الطلب على وقودها، حيث تجاوز طلب البنزين الفعلي التوقعات في 22 شهرًا من أصل 24 شهرًا، بينما زاد الطلب على المواد المكررة (بشكل رئيسي الديزل) في كل من الأشهر الـ 24 الماضية. وتعتقد ستاندرد تشارترد أن تقدير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية الأخير بشأن طلب البنزين في أبريل منخفض للغاية، حيث أن الطلب الفعلي من المرجح أن يفاجئ في الاتجاه الصعودي.

وفي الوقت نفسه، أشار محللو السلع إلى أن أوبك+ لديها القدرة على زيادة الإنتاج بأكثر من مليون برميل يوميًا في الربع الثالث دون إحداث اضطرابات في رصيد النفط العالمي، مما يعني أن الأسواق العالمية يمكن أن تستوعب بسهولة زيادة إنتاج الإمارات البالغة 200 ألف برميل يوميًا.

واستعرضوا عاملًا آخر مدفوعًا للصعود: الطلب على النفط في الهند لا يزال صحيًا. أظهرت بيانات من خلية التخطيط والتحليل البترولي التابعة لحكومة الهند (PPAC) أن طلب النفط في الهند في أبريل بلغ متوسط 5.295 مليون برميل يوميًا، بنمو يبلغ 6.3% مقارنة بالعام الماضي، وقد انقسم نمو الطلب على الوقود بين البنزين الذي قفز بنسبة 14.1% على أساس سنوي، بينما نما طلب الديزل بنسبة أقل بمعدل 1.4%. وتتوقع ستاندرد تشارترد أن يزيد طلب النفط في الهند بمقدار 265 ألف برميل يوميًا على أساس سنوي في عام 2024، أبطأ من زيادة 313 ألف يوميًا في أبريل ولكن يبلغ بشكل كبير أسرع من توقعات وكالة الطاقة الدولية (IEA) بنمو بمقدار 180 ألف يوميًا.

من تأليف أليكس كيماني لموقع أويل برايس

للمزيد من القراءات المميزة على موقع أويل برايس:

• شاركة بي بي تلمح إلى أن هدفها في تقليص إنتاج النفط والغاز قد يكون مرنًا
• أوبك تحسم خطط التعويض للأعضاء الذين زادوا عن الإنتاج
• إيني تتطلع إلى فصل مشاريع النفط والغاز