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過去2年間、米国と西側諸国は、ロシアのエネルギー商品に対して幅広い制裁を科してきました。その中には、ロシアの原油の海上輸出に60ドル/バレルの上限を設けるものも含まれています。欧州は、ロシアのガスに制限を設けることを避けてきました。これは、ウクライナ侵攻前にEUのロシアのパイプラインガスの輸入割合が40%を超えていたことを考えると驚くべきことではありません。
その後、大陸はロシアのエネルギーから離れることにおいてかなり成功を収めており、ロシアからのガス輸入は劇的に減少しています。そして、今ヨーロッパが動き出す時が近づいています。Politicoによると、欧州委員会はロシアのLNG部門に制裁を提案したと報じられています。これはブリュッセルがロシアに対する14回目の制裁パッケージの一環として行うものです。
提案された制裁は、EU加盟国にロシアのLNGを受け取った後に再輸出することを防ぎ、また、今後のロシアのLNGプロジェクトへのEUの関与を禁止する予定です。ただし、これらの措置はロシアからのLNG輸入を直接妨げるものではありません。
これまでの制裁と同様に、輸入禁止はプーチンのウクライナでの戦争を継続する能力を妨げることを意図しています。2023年におけるブロックのエネルギー消費のうち、ロシアのLNGはわずか5%を占めていましたが、それでもクレムリンに約80億ドルの収入をもたらしていました。
この提案はまた、EUの港や融資、サービスを使ってロシアのLNG再輸出を禁止することを提案しており、要するに、ロシアは自身のLNG輸出モデルを見直さなければならなくなるでしょう。現在、ロシアはアジアにLNGを供給する際にスペイン、ベルギー、フランスが主要なハブとなっています。
“もし彼らがヨーロッパで積み替えができなければ、氷海構造のタンカーをより長い航海に乗せなければならないかもしれません”、データ分析企業Kplerのガス専門家であるLaura PageはPoliticoに語り、ロシアは“ヤマルからの出荷を回すことができないかもしれない、なぜなら彼らの船舶が早く戻ってくることができないかもしれないから”と付け加えました。
ノルウェーとアメリカが、ヨーロッパ最大のガス供給国としてロシアの後釜を務めています。昨年、ノルウェーはヨーロッパに87.8億立方メートルのガスを供給し、総輸入量の30.3%を占め、アメリカは56.2億立方メートルを供給し、総輸入量の19.4%を占めました。
天然ガスラリー
最近、天然ガスは大幅な上昇を見せており、4月26日に1.61ドル/MMBtuから始まり、月曜日には2.40ドルに跳ね上がり、火曜日の取引では2.19ドル/MMBtuまで下げました。これは中東の緊迫した状況をますます織り込んでいる市場の影響であり、欧州がロシアのガスからより離れる準備をしていることも影響しています。月曜日にはエジプトで停戦の話し合いが再開されましたが、イスラエルはラファフの南部都市で地上攻撃を開始しましたが、合意が成立するかは不確実です。その一方で、オーストラリアのLNG輸出は、主要な施設であるChevron Corpのゴーゴンプラントが少なくとも5週間オフラインになる見込みです。
長い間苦しんできたガス生産業者は、ヨーロッパがさらに多くのロシアのエネルギー商品から離れる場合、珍しい恩恵を受ける可能性があります。TotalEnergiesのCEOであるPatrick Pouyanneは、EUがYamal LNGプロジェクトからのロシアガスに制裁を科した後に天然ガスとLNGの価格が急上昇すると予測しています。
"もしEUがYamal LNGに制裁を科すなら、LNGの価格が急速に上昇し、当社のポートフォリオは恩恵を被るでしょう。それは制裁があればプラスであり、マイナスではありません。なぜならYamalからの資金が非常に限られているからです。欧州のリーダーたちは、彼らの供給保障が今日LNGに依存していることを理解しており、再び値上がりを見たくない...私から理解しているのは、彼らにはいくつかのアイディアがあるかもしれませんが、2027年以降であり、それ以前はない,"とPouyanneはロイターに語りました。
TotalEnergiesは、東ロシアのYamal LNGプロジェクトを所有する私設ロシアLNG生産企業Novatekの19.4%の株式を保有しています。
一方、アメリカの天然ガス先物価格は1月以来の高値に上昇し、LNGフィードガス需要の増加、米国のガス生産の減少、テキサスの熱波予測による需要の強い見通しによって推進されました。現在、米国の7つの大型LNG輸出プラントへのガス流入量は、今月12.4B cf/dayに達しており、4月の11.9B cf/dayから増加しています。
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ただし、EUは冬の需要期間を終えた時点で記録的な蓄積量を持つ状態であり、これに伴う天然ガス価格の上昇が持続するかどうかは興味深いことです。欧州は、この時期に70億立方メートル以上の天然ガスを保管しており、これはこの時期における最高水準です。最近、欧州の継続的な貯蔵期間は、予想外の冷たい気候のために1週間以上中断されましたが、スタンダードチャータードは、このトレンドの逆転が欧州のガス保管施設が約3週間遅れて再び満杯になる時期を遅らせるだけであると予測しています。
Alex Kimani氏によるOilprice.comから
