市場で最も活気のないセクターがAIブームの最大の勝者になりました。

• 人工知能技術の急激な発展が株式市場で最も予想外の勝者を生み出しました。
• 通常、ユーティリティ企業は防御的な株の投資対象とされてきました。電気や水を供給することで安定的かつ安全な収益を提供し、景気後退でも安定しています。
• 電力ユーティリティ企業の株価パフォーマンスには顕著な変化が見られており、ますます多くの投資家がこれらの企業を人工知能による電力需要の急増で大勝者と見ています。

人工知能技術の急激な急増によって、株式市場で最も思いがけない勝者が生まれました。データセンターや生成エーアイを動かす電力需要に応える電力会社が、市場で最も穏やかで安定した投資対象だったものが、AIブームの最も熱い賭けに変わったのです。昨年、20年以上ぶりに最悪の市場パフォーマンスを記録した後、ユーティリティセクターは投資家がAIの未来を支える企業に賭けることで、センチメントの劇的な転換や株価上昇でウォール街で脚光を浴びています。ユーティリティセクターは通常、景気後退期でも収益が安定しているため、防衛的な株式投資となっています。これらの企業が顧客に電気と水を供給する収入源は景気後退期においても安定的で確実です。誰もがこれらの企業が提供するサービスを必要とするからです。しかし、ユーティリティ株の逆側は、景気が好転すると急騰しない点です。また、現在のような高金利環境下では、投資家が金利が上昇するにつれて国債利回りなどの収益の高い代替投資を追い求めるため、影響を受けています。連邦準備理事会が金利を引き上げ始めたことで低金利環境が終了したとともに、金利ゼロ近くでのユーティリティの配当は10年国債の利回りを上回っている状況も見送られるようになりました。昨年、金利が上昇する中、ダウ・ジョーンズ・ユーティリティ指数は7.2％下落し、S＆P 500指数は26.3％上昇しました。これはユーティリティの広範な市場に対する1999年以来の最悪の低迷ぶりでした。しかし、今年、電力会社は株価のパフォーマンスに顕著な変化を見ており、ますます多くの投資家がこれらの企業をAI駆動の電力需要の大きな勝者と見なしています。高金利であってもそうなのです。SP500ユーティリティセクターは、第2四半期において主要な指数の最も好調なセクターであり、年初来では3番目に好調なセクターとなっています。アナリストたちは、今年のユーティリティ株の運命転換は経済に対する懸念とは関係が少なく、全てがAI技術によって期待される電力需要の急増に関連していると考えています。データセンターは、特に生成エーアイや仮想通貨のマイニングを支えるものだけでなく、近年エネルギーを大量に消費する企業です。さらに、半導体や水素電解装置などの製造現場の再国内化、インフレ軽減法のインセンティブによって新たな工場が設立されており、これらもU. S.の電力グリッドに負荷をかけています。ユーティリティ会社と規制当局は、未来数十年におけるピーク電力需要の予測を大幅に上方修正しています。次エネルギー最大手ネクストエラエナジーの最高経営責任者ジョン・ケッチャムは、先月、同社の業績会議でアナリストに対し、「私たちは何十年にもわたって静止していた需要期に入っています。需要はデータセンターだけから来るのではない。中国との切り離しによって、産業、チップ製造、石油・ガス業界の電化が続いている」と語りました。「データセンターを超えたところでも大きな電力需要があります」と続けました。コンサルティング企業Grid Strategiesは、今年初めに公表したレポートで、ユーティリティの規制当局の調査データを分析しました。その分析によると、過去1年間で、グリッドプランナーは5年間の需要成長予測をほぼ倍増させ、新しい製造、産業、データセンター施設への投資が主な要因となっていることが明らかになりました。Grid Strategiesはレポートで「米国の電力グリッドは大幅な負荷増加に備えていない」と述べ、「データセンターや産業の急成長により、5年間の需要成長期待値が驚くほど大きく増加した」と指摘しています。ゴールドマン・サックスの先月のレポートによると、米国の電力需要は1年ごとに約2.4％増加し、そのうち約0.9ポイントがデータセンターに関連しており、2030年までにゼロ成長だった2023年までの10年と比べてダイヤモンド・サックス・リサーチは推定しています。ダイヤモンド・サックスは、2022年のデータセンターの電力消費量が全米で3％であったのに対し、2030年には8％に達すると予測しています。データセンターの電力需要は2030年までに160％増加し、その背後にはAIが推進力となると投資銀行は述べています。その結果、ユーティリティは売上を増やすでしょうが、需要を満たすためにもっと多くの投資が必要となるでしょう。ニュートン投資管理の副最高投資責任者であるジム・リデオテスは、ジャーナルに対して「この建設のリスクは非常にインフレ促進的である」と語りました。「これは消費者の請求書の上で進むことになるでしょう」とも続けました。