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Les fonds négociés en bourse (ETF) investissant dans des actions liées à la transition énergétique ont surpassé les principaux fonds liés aux entreprises pétrolières et gazières au cours du dernier mois, alors que la baisse des prix du pétrole depuis mi-avril a pesé sur les actions des sociétés de combustibles fossiles.
Le rebond des ETF d'énergie propre vient de commencer. Cependant, il pourrait être stoppé net si le sentiment des investisseurs se détériore à nouveau en raison de taux d'intérêt persistamment élevés et des débats et divisions politiques aux États-Unis concernant les investissements ESG.
Les hausses des taux d'intérêt au cours des deux dernières années ont considérablement ralenti les projets d'énergies renouvelables, tandis que la réaction contre les investissements ESG aux États-Unis a incité les investisseurs à retirer des milliards de dollars des fonds d'énergie propre, y compris des ETF.
Mais au moins au cours du dernier mois, tous les principaux ETF d'énergie propre ont surpassé les principaux ETF d'exploration pétrolière et gazière en enregistrant des gains, par rapport à une perte de 5% pour le SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSEARCA: XOP), l'un des plus grands fonds suivant les actions pétrolières et gazières, selon les données de LSEG citées par le chroniqueur de Reuters Gavin Maguire.
Cependant, XOP a progressé de plus de 10% depuis le début de l'année et de 26% au cours de la dernière année, stimulé par des marchés pétroliers plus étroits avec les réductions de l'OPEP+ et les fluctuations de la prime géopolitique sur les prix du pétrole depuis le début de la guerre entre le Hamas et Israël en octobre dernier. En comparaison, l'iShares Global Clean Energy ETF (NASDAQ: ICLN), bien qu'en hausse de 1,4% au cours du dernier mois, est en baisse de 9% depuis le début de l'année et de près de 25% sur les 12 derniers mois.
Les gains du dernier mois des ETF d'énergie propre pourraient être de courte durée, en particulier si l'opinion selon laquelle les taux d'intérêt resteront élevés persiste et si les entreprises d'énergies renouvelables continuent de voir leurs marges réduites par les coûts élevés de développement et d'emprunt, ainsi que des prix inférieurs de l'énergie propre pour les consommateurs, indiquent les analystes.
Un ETF lié à la transition énergétique a été un grand gagnant au cours de la dernière année - l'ETF Global X Uranium (NYSEARCA: URA) a progressé de 17% depuis le début de l'année et de 57% en un an, alors que de nombreux pays ont relancé et accéléré leurs projets d'installation de nouvelles capacités d'énergie nucléaire pour renforcer la production d'électricité avec un profil à faible émission.
Les fonds d'énergie renouvelable dans leur ensemble ont connu deux ans et demi difficiles depuis fin 2021, avec la chute des actions d'énergie propre face à la hausse des coûts d'emprunt avec des taux plus élevés et l'envol des coûts de développement en raison de problèmes d'approvisionnement.
Malgré une installation constante croissante d'énergies renouvelables, la catégorie Morningstar des fonds d'énergie alternative sectorielle, qui inclut également des ETF, a enregistré des rendements moyens négatifs de -11% en 2022 et de -10,5% en 2023, selon l'analyse de Valerio Baselli, rédacteur en chef international chez Morningstar, le mois dernier.
Aux États-Unis, l'incertitude sur le rythme de croissance de l'énergie renouvelable à l'approche de l'élection présidentielle a conduit les investisseurs à retirer des fonds investis dans des actions liées aux énergies renouvelables, au point que ces fonds ont enregistré le plus grand retrait trimestriel de leur histoire au premier trimestre de l'année.
Les ETF investissant dans des actions d'entreprises d'énergies renouvelables ont vu une sortie combinée de 4,8 milliards de dollars au cours du premier trimestre, selon les données de LSEG Lipper citées par Reuters.
L'appétit des investisseurs pour les fonds ESG en Europe reste stable, contrairement aux États-Unis, où l'Europe bénéficie d'un plus grand soutien politique et investisseur pour les produits d'investissement ESG.
Cependant, des sorties nettes trimestrielles ont été enregistrées pour la première fois dans l'histoire des fonds ESG mondiaux au quatrième trimestre 2023, selon les données de Morningstar de février. Les fonds durables en Europe ont attiré des investissements au T4, mais les investisseurs ont retiré 5 milliards de dollars des fonds durables aux États-Unis au dernier trimestre 2023, pour un total de 13 milliards de dollars sur l'année, selon les données.
Au premier trimestre 2024, les investisseurs ont retiré un montant record de 8,7 milliards de dollars des fonds durables aux États-Unis, ce qui en fait le sixième trimestre consécutif de sorties, selon Mahi Roy, analyste ESG chez Morningstar.
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Deux fonds passifs iShares ont représenté la moitié de ces sorties, car les investisseurs ont retiré près de 4 milliards de dollars de l'iShares MSCI USA ESG Select ETF SUSA et de l'iShares ESG Aware MSCI USA ETF ESGU au premier trimestre.
Les principaux facteurs derrière les sorties record des fonds durables aux États-Unis incluent "les taux d'intérêt élevés, les rendements moyens en 2023, les préoccupations de greenwashing et la politisation continue de l'investissement axé sur l'environnement, le social et la gouvernance", a déclaré Mahi Roy de Morningstar.
Par Tsvetana Paraskova pour Oilprice.com
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