هل سترى شركات النفط الكبرى أرباحًا أفضل في الربع الثاني؟

• شركات النفط الكبرى قد أعلنت نتائج الربع الأول بشكل غالبًا مختلطة.
• انخفاض أسعار النفط والغاز والحد من هوامش التكرير أدى إلى انخفاض في الإيرادات.
• قد تشهد شركات النفط والغاز ارتدادًا في الربع الحالي، مع توقعات FactSet بنمو أرباح الربع الثاني بنسبة 15.7%.

نحن على وشك منتصف موسم الإفصاح عن الأرباح، حيث عادت 46% من شركات المؤشر S&P 500 بطاقات نتائج الربع الأول الخاصة بها. وفقًا لبيانات FactSet، فإن 77% من شركات S&P 500 قد فاقت توقعات الأرباح بينما أبلغت 60% عن مفاجأة إيجابية في الإيرادات.

لسوء الحظ، تراجع قطاع الطاقة بشكل كبير مقارنة بالسوق، تقديم أسعار النفط والغاز المنخفضة هي السبب الرئيسي.

يُبلغ قطاع الطاقة عن ثاني أكبر انخفاض في الأرباح (سنويًا) بنسبة -25.5% بين جميع قطاعات السوق الـ11، بينما تعتبر نمو الإيرادات في الربع الأول من 2024 بنسبة -3.5% هي الثالثة الأقل. على مستوى الصناعة الفرعية، تقوم أربع من أصل خمس صناعات فرعية في القطاع بالإبلاغ عن انخفاض في الأرباح مقارنة بالعام الماضي: تكرير النفط وتسويق الغاز (-61%)، النفط المتكامل والغاز (-27%)، استكشاف وإنتاج النفط والغاز (-9%)، وتخزين النفط ونقله (-3%). من ناحية أخرى، قامت صناعة خدمات ومعدات النفط والغاز بعملية نمو بنسبة 19%. إنها الصناعة الفرعية الوحيدة في القطاع التي سجلت نموًا في الأرباح مقارنة بالعام الماضي.

قدمت شركات النفط الكبيرة نتائج مختلطة في الربع الأول، مع انخفاض أسعار الغاز وتضيق هوامش التكرير يؤثران سلبًا على الأرباح.

Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM) أعلنت عن ربحية السهم الأساسي Non-GAAP في الربع الأول بقيمة 2.06 دولار، وهو دون توقعات وول ستريت بنسبة 0.12 دولار، في حين بلغت الإيرادات 83.08 مليار دولار (-4.0% سنويًا) متفوقة بمقدار 1.57 مليار دولار. سجلت أرباح Exxon بقيمة 8.22 مليار دولار (2.06 دولار للسهم) انخفاضًا كبيرًا بنسبة 22% عن العام السابق حيث عادت هوامش تكرير الصناعة وأسعار الغاز الطبيعي إلى نطاق التاريخ البالغ عشر سنوات. ومع ذلك، تظل الشركة عبارة عن حلزونة نقدية، حيث تحقق تدفقات نقدية قوية من العمليات بقيمة 14.7 مليار دولار وتدفق نقدي حر بقيمة 10.1 مليار دولار في الربع الأول. أعلنت Exxon عن توزيعات على المساهمين بقيمة 6.8 مليار دولار في الربع، بما في ذلك 3.8 مليار دولار من الأرباح و3.0 مليار دولار من recompras de acciones.

ذات صلة: ترجمة

مع مشروع جويانا، استمرت نجاحات Exxon، حيث حققت الشركة إنتاجًا فصليًا يفوق 600،000 برميل من مكافئ النفط يوميًا ووصلت أيضًا إلى قرار استثمار نهائي (FID) في التطوير الرئيسي السادس. بلغ إنتاج الشركة الصافي في الربع الأول 3.8 مليون برميل من مكافئ النفط يوميًا، انخفاضًا قدره 40,000 برميل من مكافئ النفط يوميًا مقارنة بالربع الرابع ولكن بزيادة قدرها 57,000 برميل من مكافئ النفط يوميًا باستثناء البيع والحقوق والتقييدات الإجبارية من الحكومة.

خلال مؤتمر نتائج الأرباح للشركة، أعيدت تأكيد إداري Exxon Mobil السيد دارين وودز أنه ليس مهتمًا بالاستحواذ على Hess Corp. (NYSE:HES) حيث إن الشركة النفطية العملاقة متورطة حاليًا في قضية تحكيم مع Chevron Corp. (NYSE:CVX) بشأن كتلة نفطية ضخمة قبالة ساحل جويانا.

"أبديت واضحًا في الماضي أن هذا ليس لعبة لصالح Hess، لسنا مهتمين بصفقة مع Hess. بل يتعلق الأمر حقًا بحماية القيمة التي قمنا بإنشائها كجزء من هذا التطوير. التأكد من أن حقوق الاستباق التي نعتقد أنها موجودة في JOA تُعترف بوجودها وتُؤكد، ثم فهم ما هو قيمة الأصول وما هي الخيارات لتعظيم تلك القيمة للمساهمين"، صرح وودز في مقابلة مع CNBC في وقت سابق يوم الجمعة. "

من جهة أخرى، صرح الرئيس التنفيذي لـ Chevron مايك ويرث لـ CNBC في مقابلة منفصلة بأن الشركة لن تتمكن من إتمام صفقتها بقيمة 53 مليار دولار لشراء Hess إذا خسرت القضية التحكيمية.

"إذا كان حكم التحكيم في حالة الذهاب ضد تفسير Hess للعقد، ونحن واثقون تمامًا من أن تفسيرهم هو الصحيح، فإن هذا الشرط لن يتحقق، وبالتالي لن تُغلق الصفقة".

مثل نظيرها الأكبر، قدمت Chevron نتائج مختلطة مع EPS الأساسية Non-GAAP للربع الأول بقيمة 2.93 دولار متفوقة بمقدار 0.03 دولار بينما الإيرادات بلغت 48.72 مليار دولار (-4.1% سنويًا) دون التوقعات بمقدار 1.99 مليار دولار. بلغت الأرباح الإجمالية في الربع الأول 5.5 مليار دولار (2.97 دولار للسهم)، مما يشكل انخفاضًا بنسبة 16% سنويًا. عادت Chevron بمبلغ 6.0 مليار دولار إلى المساهمين خلال الربع، بما في ذلك أرباح بقيمة 3.0 مليار دولار و recompras de acciones بقيمة ما يقرب من 3.0 مليار دولار.

قالت الشركة إن الإنتاج العالمي زاد بنسبة 12% عن العام الماضي بشكل أساسي بسبب استحواذها على PDC Energy، بالإضافة إلى أداء تشغيلي قوي في حوضي Permian و DJ Basins في الولايات المتحدة. أفادت Chevron بأن الإنتاج الصافي للنفط في الولايات المتحدة قفز بنسبة 35% إلى 406,000 برميل يوميًا.

في الوقت نفسه، قامت شركة Hess Corp بتقديم تقرير Q1 متفائل، حيث بلغت قيمة EPS GAAP 3.16 دولار متفوقة بمقدار 1.50 دولار بينما بلغت الإيرادات في الربع الأول 3.31 مليار دولار (+35.1% سنويًا)، متفوقة بمقدار 160 مليون دولار. في الواقع، أفاد Fact Set بأن Hess قد سجلت، حتى الآن، ثالث أكبر مفاجأة في الأرباح. بلغ صافي الدخل 972 مليون دولار، أو 3.16 دولار للسهم، مقارنة بصافي الدخل 346 مليون دولار، أو 1.13 دولار للسهم، في الربع الأول من عام 2023.

بلغ إنتاج النفط والغاز للشركة 476,000 برميل من مكافئ النفط يوميًا، بارتفاع نسبته 27% عن 374,000 برميل من مكافئ النفط يوميًا في الربع الأول من 2023، حيث بلغ إنتاج جويانا الصافي 190,000 برميل من الخام يوميًا مما يشكل زيادة بنسبة 70% سنويًا. يُتوقع أن يستمر إنتاج الشركة في النمو بعد أن وافقت على تطوير Whiptail في جويانا البحرية. من المتوقع أن يضيف الكتلة الجديدة قدرة إنتاجية جيدة تبلغ حوالي 250,000 برميل من النفط يوميًا بحلول نهاية عام 2027.

توقعات قطاع الطاقة

قد يشهد شركات النفط والغاز ارتفاعًا في الربع الحالي، حيث تتوقع FactSet نموًا في الأرباح بنسبة 15.7% للربع الثاني، تعتبر ثالث أعلى نسبة في S&P 500 بينما من المتوقع أن يكون نمو الإيرادات في الربع الثاني 4.0%، وهو السادس الأعلى في السوق.

للأسف بالنسبة للثيران، فإن الارتداد سيكون على الأرجح لفترة قصيرة فقط.

توقعت FactSet نموًا في الأرباح بنسبة -3.0% لقطاع الطاقة في عام 2024 بينما من المتوقع أن تنمو الإيرادات بنسبة -0.4%. من المحتمل أن تتحسن أرباح ال