Est-il temps de vendre cette action énergétique performante ?

Que vous soyez un trader actif ou plutôt un investisseur à long terme, il y a quelques actions sur lesquelles vous semblez avoir plus souvent raison que tort. D'un point de vue à la fois actif et de fond, l'une des meilleures pour moi au fil des ans a été First Solar (FSLR). C'est une valeur sur laquelle j'ai gagné beaucoup d'argent et, dans un article que j'ai écrit en octobre de l'année dernière où j'ai recommandé de l'acheter autour de 145 $, j'ai identifié pourquoi c'était le cas. C'est parce que, pour une raison quelconque, FSLR a généralement tendance à suivre ce que le graphique suggère, ou du moins ce que les indicateurs évidents pour lesquels je recherche suggèrent.

C'était en fait la dernière fois que j'ai écrit sur FSLR, et je suis toujours en position longue que j'ai accumulée pendant ce creux... mais je ne le serai pas pour longtemps. L'action est à l'un de ces points évidents sur le graphique, ce qui suggère qu'il serait judicieux de prendre des bénéfices à ce stade. L'indication se trouve dans le graphique à long terme ci-dessous, et vous n'avez pas besoin d'être un génie de l'analyse technique pour comprendre ce que je veux dire...

Jeudi, au moment où j'écris, FSLR se négocie un peu plus bas, mais le fait significatif est que cette baisse survient après avoir atteint son plus haut historique en clôture. Le plus haut échangé en intraday remonte à 2008 était supérieur à 300 $, mais le fait que l'action baisse, même légèrement, après avoir dépassé les 275 $, me convainc qu'il est maintenant temps de vendre.

Comme je l'ai dit, cela est basé sur le graphique, qui a été un bon moyen pour moi de prendre des décisions sur cette action dans le passé, mais cela est également soutenu par une analyse des facteurs fondamentaux qui gouvernent First Solar. L'un des plus importants est la relation entre les États-Unis et la Chine, et je suis sûr que certains des gains de ces derniers mois sont dus à des améliorations à cet égard. Cependant, si l'histoire des relations entre les États-Unis et la Chine montre quelque chose, c'est que la situation à un moment donné changera presque certainement avant longtemps, et la simple logique dit que ce sera aussi le cas cette fois-ci, pour de multiples raisons.

En premier lieu, c'est une année électorale, les politiciens américains rivaliseront pour proposer des politiques "dures" envers la Chine, l'un des rares pays que, même dans cet environnement hyper-partisan, les deux camps considèrent comme un ennemi, ou du moins une menace pratique pour effrayer les électeurs. Cela entraînera probablement des propositions de tarifs et ainsi de suite, et la Chine n'est pas vraiment connue pour laisser des choses comme cela sans réponse, même si ce sont clairement des manœuvres politiques tactiques. Une détérioration des relations à l'approche des élections semble presque inévitable à ce stade.

Les deux autres facteurs qui poussent FSLR à la hausse ont été un changement de politique en Chine loin de la surproduction délibérée de panneaux solaires pour saisir des parts de marché, même si cela signifie des prix plus bas, et une attente que l'IA bénéficie à l'industrie. Le premier de ces éléments est parfaitement compréhensible. Évidemment, des prix plus élevés bénéficient à First Solar, mais il y a deux points à considérer ici.

Premièrement, juste parce que le gouvernement chinois adopte cette position en ce moment, cela ne signifie pas qu'il en fera de même dans quelques mois. La politique industrielle en Chine relève autant de la géopolitique que de l'économie, et les changements dans l'attitude du gouvernement envers les industries individuelles sont fréquents. Ensuite, il y a le fait que des prix plus élevés diminueront la demande. La demande pour n'importe quoi est presque toujours sensible au prix dans une certaine mesure, mais pour l'énergie solaire, adoptée presque toujours en remplacement des sources d'énergie existantes, la demande est également soumise à une tarification comparative. Ainsi, alors que le changement de politique semble bénéfique maintenant, il pourrait ne pas s'avérer avantageux du tout.

Quant à l'argument de l'IA pour acheter FSLR, il me laisse un peu perplexe, pour être honnête.

Il semble qu'aujourd'hui, "l'effet IA" est invoqué comme une raison d'acheter n'importe quoi et tout, mais dans la plupart des cas, la différence entre l'IA et la technologie informatique existante est tout au plus incrémentale. Si l'argument est que la gestion de la charge basée sur l'IA ou autre chose sera un avantage pour First Solar, je ne vois pas comment cela pourrait avoir un impact suffisant pour justifier le doublement de l'action en trois mois. On pourrait faire valoir que toute cette puissance de calcul augmentera la demande d'électricité, mais encore une fois, est-ce que cela doublera l'activité et les profits de FSLR ?

Peu importe comment on regarde les choses, un ratio cours/bénéfice supérieur à 29 rend l'action surévaluée, même s'il y a un potentiel de croissance des revenus assez bon pour l'année à venir. Et étant donné que la politique et l'histoire des relations entre les États-Unis et la Chine rendent cette croissance douteuse, il semble judicieux de prendre mes bénéfices sur FSLR et de chercher de meilleures utilisations pour ce capital.