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Tesla s'apprête à publier ses résultats aujourd'hui et, comme le mentionne le FT, les investisseurs se préparent au "pire résultat en 7 ans" de ce fabricant de véhicules électriques.
Les analystes prévoient que Tesla affichera un chiffre d'affaires de 22,3 milliards de dollars pour le T1, représentant une baisse de 4,4% en glissement annuel. Cette baisse attendue du chiffre d'affaires concorde avec de mauvaises données de livraison pour le T1, où les livraisons ont chuté de 8,5% d'une année sur l'autre, marquant ainsi le premier déclin annuel des livraisons depuis 2020.
Les attentes pour les résultats annuels 2024 de Tesla sont inférieures à celles de 2023. Les prévisions actuelles de FactSet suggèrent un BPA de 2,67 $ pour 2024, reflétant une baisse de plus de 14% par rapport aux 3,12 $ de l'année précédente. De plus, depuis la clôture de 2023, les estimations consensuelles pour le BPA 2024 de Tesla ont baissé de 30%.
Comme nous l'avons souligné, Tesla a manqué ses prévisions de livraison pour le T1 et jusqu'à présent en 2024, son cours en bourse a été décimé. Pour le T1 2024, Tesla a produit plus de 433 000 véhicules et en a livré 387 000. Le nombre exact de livraisons de Tesla pour le trimestre était de 386 810 véhicules, bien en dessous des estimations de Bloomberg à l'époque de 449 080.
La société a justifié le manque de livraisons par "la phase initiale de la montée en cadence de la production du nouveau modèle 3 à notre usine de Fremont et les arrêts d'usine résultant de déviations d'expédition causées par le conflit en mer Rouge et une attaque incendiaire à Gigafactory Berlin."
James Anderson, associé directeur chez Lingotto Investment Management, a résumé la situation en déclarant au FT : “Il a toujours été question d'une balance entre marge et volume pour eux, et c'est le dernier rebondissement. Que ce soit un rebondissement positif dépend essentiellement et décisivement de ce que le passage à l'autonome apporte."
L'analyste de la Deutsche Bank, Emmanuel Rosner, a commenté à Bloomberg la semaine dernière : “L'action devra subir une transition potentiellement douloureuse de sa base d'investisseurs, ces derniers se concentrant auparavant sur le volume et l'avantage concurrentiel en coût des VE de Tesla, risquant potentiellement de jeter l'éponge.”
Voici quelques points clés sur lesquels les investisseurs vont se pencher pendant l'appel de Tesla pour le T1 :
Plan de Rémunération de Musk
Tesla a soumis la semaine dernière une déclaration de procuration pour son assemblée des actionnaires du 13 juin, demandant aux actionnaires d'approuver le transfert du siège social de l'entreprise au Texas et de ratifier le plan de rémunération de 2018 du PDG Elon Musk, récemment annulé par un juge du Delaware.
L'affaire de rémunération, initiée par l'actionnaire Richard Tornetta, soutenait que le conseil d'administration de Tesla manquait d'indépendance dans l'élaboration de la rémunération de Musk, un point de vue soutenu par le juge.
Le verdict du tribunal a requis que le conseil d'administration de Tesla élabore un nouveau plan de rémunération des dirigeants, remettant ainsi temporairement en cause le package record attribué précédemment à Musk en 2018.
Une grande partie de la valeur nette de Musk est en jeu, les options étant valorisées à environ 51,1 milliards de dollars. Sans ces options, sa valeur nette chuterait à 154,3 milliards de dollars, le positionnant comme le troisième individu le plus riche du monde, en baisse par rapport à son long règne au sommet, selon le Bloomberg Billionaires Index.
La présidente du conseil d'administration, Robyn Denholm, a écrit la semaine dernière : "Elon n'a pas été rémunéré pour son travail chez Tesla depuis six ans. Cela nous semble - et à de nombreux actionnaires qui nous ont déjà fait part de leurs opinions - fondamentalement injuste."
Selon Reuters, au prix actuel, le package vaut actuellement environ 40 milliards de dollars.
Réductions de Prix
Les investisseurs surveilleront l'impact continu sur les finances et les commentaires sur la stratégie de tarification en constante évolution de l'entreprise.
Ce week-end, Tesla a réduit les prix de ses véhicules électriques aux États-Unis, en Chine et en Europe. Aux États-Unis, les prix de départ sont maintenant de 42 990 $ pour le Modèle Y, 72 990 $ pour le Modèle S et 79 990 $ pour le Modèle X, ces deux derniers modèles étant éligibles à un crédit d'impôt de 7 500 $ de l'Inflation Reduction Act. Les prix du Cybertruck et du Modèle 3 de Tesla restent les mêmes, la production étant toujours faible pour les deux modèles. Cela fait suite à la récente suppression des remises sur les stocks existants aux États-Unis, augmentant ainsi effectivement les prix du Modèle Y par rapport à la semaine précédente.
Dans le cadre des efforts visant à augmenter les ventes en 2023 et 2024, Tesla a considérablement baissé les prix et offert des remises. Cela a entraîné une chute significative des marges bénéficiaires brutes automobiles, passant en dessous de 20% par rapport au pic de 30% au T4 2021 lors de la pénurie de puces de l'industrie.
Musk a commenté les baisses de prix ce week-end : "Les autres voitures changent de prix constamment et souvent de manière importante via des marges du concessionnaire et des incitations à la fabrication/du concessionnaire. Les prix de Tesla doivent changer fréquemment pour s'ajuster à la production par rapport à la demande."
Tesla a également baissé les prix en Chine. Tesla a réduit les prix du Modèle Y et du 3 en Chine de 14 000 yuans (1 972 $) ce dimanche. Le nouveau prix pour le Modèle Y de base est de 249 900 yuans (35 194 $) et pour le Modèle 3 de base, il est de 231 900 yuans (32 659 $).
Les prix des Modèles S et X importés ont également été réduits, commençant à 684 900 yuans (96 457 $) et 724 900 yuans (102 090 $) respectivement, avec des réductions de 15,3% et 19,4%.
Après une brève augmentation des prix et l'expiration de plusieurs incitations le 1er avril, Tesla Chine a réagi en proposant des prêts sans intérêt à 0% sur ses VE, compensant ainsi efficacement la récente hausse des prix et la perte d'incitations. Tesla a également baissé les prix de 2 443 $ par voiture sur le Modèle 3 en Allemagne, en Norvège, en France et aux Pays-Bas, impactant ainsi 42,5% de ses ventes européennes.
Dans une note publiée ce week-end, l'analyste Gordon Johnson de GLJ Research a déclaré qu'il pensait fermement que "l'ampleur totale des baisses de prix 'cauchemardesques' de ce week-end n'était pas pleinement appréciée par Mr. Market", et il a qualifié Tesla de "meilleur jeu baissier sur le marché boursier actuel".
Robotaxis
Les investisseurs seront également à l'affût de détails sur l'avancement des plans de Musk pour un dévoilement de Robotaxis.
Ce week-end, il a été rapporté par Bloomberg que Musk avait fixé la date du 8 août 2024 pour le dévoilement des Robotaxis, plongeant l'entreprise dans le chaos.
Bloomberg a noté que Tesla envisage un service de taxi autonome depuis environ huit ans, mais n'a pas encore développé l'infrastructure nécessaire ni obtenu l'approbation réglementaire pour des tests sur route publics. En conséquence, Musk a repoussé les plans pour un véhicule grand public à 25 000 $, que de nombreux investisseurs et certains initiés considèrent comme vital pour l'avenir de Tesla.
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Suite à ces rapports de changement de cap stratégique, des cadres clés tels que Drew Baglino, qui a dirigé l'ingénierie de groupe motopropulseur et l'activité énergétique de Tesla pendant 18 ans, ont quitté l'entreprise.
Conduite Entièrement Autonome/Revenus Différés
Comme l'a souligné Investors Business Daily ce week-end, Tesla a rebaptisé son système de conduite entièrement autonome de FSD Beta à FSD supervisée, permettant potentiellement à l'entreprise de reconnaître plus de revenus différés de FSD, ce qui pourrait stimuler le BPA.
De plus, à partir d'avril, Tesla a commencé à proposer des essais FSD gratuits avec l'achat de nouveaux véhicules et ce week-end, Tesla a réduit le prix annuel du FSD de 33% à 8 000 $, après avoir réduit les frais d'abonnement mensuel de 199 $ à 99 $ deux semaines auparavant.
Avenir du Cybertruck
Les investisseurs seront également à la recherche de détails sur le Cybertruck, que Tesla a été contraint de rappeler en masse la semaine dernière.
Tesla rappelle le Cybertruck en raison d'un défaut où le coussinet de la pédale peut se détacher et rester piégé, provoquant potentiellement le blocage de l'accélérateur en position "on".
Ce problème, survenu au moins deux fois, se produit lorsque l'accélérateur est enfoncé avec force. Malgré cela, le véhicule peut être arrêté en appuyant sur la pédale de frein, et aucun blessé ni aucun accident n'ont été signalés. Le défaut a été attribué à l'utilisation non approuvée de savon comme lubrifiant lors du montage, laissant des résidus glissants à l'origine du problème, a déclaré l'entreprise.
La couverture médiatique entourant le Cybertruck jusqu'à présent a été désastreuse, Mashable déclarant: "Le dernier véhicule de Tesla était largement moqué même avant son problème de pédale d'accélérateur. Maintenant, c'est une blague nationale."
Musk aura l'occasion de présenter de nouveaux plans pour le camion, qu'il a lui-même qualifié de "cauchemar de production", lors de l'appel de l'entreprise.
Réduction des Effectifs
Il a également été rapporté ce week-end qu'Elon Musk envisageait de réduire l'effectif de l'entreprise de 20%, en accord avec la baisse des livraisons de véhicules entre le quatrième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024.
