Des analystes de JPMorgan remettent en question les revenus potentiels des taxis autonomes de Tesla.

Elon Musk a déclaré qu'un robotaxi spécialement conçu sera le fer de lance de sa stratégie à long terme pour Tesla.

Dans environ deux mois, le 8 août, Musk devrait dévoiler le 'Robotaxi,' positionnant potentiellement Tesla pour concurrencer certains des plus grands services de VTC. Cependant, avant que ces robotaxis ne déferlent sur les rues et autoroutes des villes, Tesla doit d'abord résoudre le mode de conduite autonome complet.

Tesla n'a pas encore annoncé de calendrier pour le Robotaxi ou la Conduite entièrement autonome sans intervention.

Musk a récemment déclaré que les futures versions de la Conduite entièrement autonome sont de plus en plus précises au point que "une fois les bogues connus corrigés, il faudra plus d'un an de conduite sans intervention." 

La dernière version de FSD de Tesla (Full Self-Driving v12.4.1) s'est affinée en prévision de l'événement de révélation du robotaxi. 

Lors de la récente conférence automobile européenne de JPMorgan à Londres, les analystes de la banque, dirigés par Ryan Brinkman, ont écrit dans une note mardi à propos d'une conversation avec Travis Axelrod, Directeur des relations avec les investisseurs de Tesla. 

Brinkman a fourni aux clients une liste de sept points soulignant les sujets les plus critiques abordés :

1. La prochaine vague de croissance de l'entreprise sera menée par l'introduction de modèles à coût réduit prévus en force d'ici 2025 qui utilisent des plates-formes existantes et des lignes d'assemblage plutôt que la plate-forme de nouvelle génération prévue plus tôt, suggérant un potentiel de réduction moins immédiate des coûts des produits mais aussi des économies de capitaux significatives;
2. L'accélération de la croissance du volume unitaire l'année prochaine devrait être soutenue par une croissance continue des services et du stockage d'énergie;
3. Rien n'a changé concernant les objectifs de volume ambitieux à long terme de l'entreprise;
4. La ratification du plan de rémunération du PDG Elon Musk de 2018 lors d'une réunion des actionnaires plus tard cette semaine était jugée importante dans nos réunions pour permettre à l'entreprise de se concentrer à nouveau sur ses objectifs opérationnels en mettant derrière elle la question de la gouvernance d'entreprise et en permettant à M. Musk de poursuivre "des opportunités d'intelligence artificielle réelle" au sein de Tesla;
5. La création par M. Musk d'un véhicule séparé (xAI) pour poursuivre des opportunités d'intelligence artificielle plus généralisées ou liées au langage en dehors de Tesla ne serait pas en conflit avec les efforts d'intelligence artificielle plus axés sur la robotique de l'entreprise;
6. La direction continue à croire en la supériorité de son approche basée uniquement sur la vision pour la Conduite entièrement autonome, considérant qu'il s'agit de la voie la moins coûteuse et la plus évolutive à ce jour;
7. Tesla s'attend à ce que les clients présentent des degrés d'intérêt variables pour placer leurs véhicules privés sur un réseau de robo-taxis publics, et prévoit de renforcer cet approvisionnement avec un véhicule de robo-taxi dédié qui offrira des avantages en termes de coût et d'utilité par rapport à un véhicule grand public traditionnel (le fait que ce robo-taxi dédié se base sur la plateforme de nouvelle génération retardée de Tesla suppose que son lancement pourrait être reporté de quelques années).

Brinkman fait ressortir des points saillants de la conversation sur le robotaxi. La principale conclusion est que l'analyste ne croit pas qu'il y aura une génération de revenus substantiels provenant de ces taxis "pendant de nombreuses années." 

• Réponse de Tesla : La direction continue de croire en la supériorité de son approche basée uniquement sur la vision pour la Conduite entièrement autonome, considérant qu'il s'agit de la voie la moins coûteuse et la plus évolutive à ce jour. Comme Tesla s'attend à ce que les clients présentent des degrés d'intérêt variables pour placer leurs véhicules privés sur un réseau de robo-taxis publics, elle prévoit de renforcer cet approvisionnement avec un véhicule de robo-taxi dédié qui offrira des avantages en termes de coût et d'utilité par rapport à un véhicule grand public traditionnel. Le fait que le robo-taxi dédié soit basé sur la plateforme de nouvelle génération de Tesla suppose que son lancement pourrait être reporté de quelques années.
• IR a clarifié que l'offre actuelle de Conduite entièrement autonome de Tesla est un système de Niveau 2 (exceptionnellement capable) nécessitant une supervision étroite du conducteur;
• IR a également clarifié qu'elle avait toujours eu l'intention de poursuivre une approche à double volet dans laquelle son réseau de robo- taxis prévu pourrait être exploité avec une combinaison de véhicules fournis par le client ainsi qu'un robo-taxi dédié. Tesla a longuement discuté de la possibilité pour les clients qui achètent des véhicules équipés de la Conduite entièrement autonome de générer un jour un retour en offrant leurs véhicules pour une utilisation sur le réseau de robo-taxis de l'entreprise lorsqu'ils ne sont pas nécessaires à un usage personnel. Cependant, Tesla s'attend à ce qu'il y ait des degrés d'intérêt variables de la part des clients en ce qui concerne la mise à disposition de leur véhicule privé pour un usage public; elle prévoit donc de renforcer l'approvisionnement en véhicules par un robo-taxi dédié. Non abordée lors de notre réunion était la question de savoir qui serait le propriétaire de ces véhicules — si Tesla chercherait à les vendre à des exploitants de flotte commerciale ou à posséder et exploiter les véhicules elle-même (à l'instar de Cruise). L'approche peu gourmande en actifs de Tesla pour l'exploitation de services de robo-taxi a souvent été saluée par des investisseurs optimistes comme une approche supérieure et plus rapidement évolutive par rapport à celle prévue par des acteurs comme Waymo ou Cruise qui prévoient de posséder les véhicules qu'ils entendent exploiter.
• Tesla s'attend à ce qu'un robo-taxi dédié soit moins coûteux à fabriquer pour elle qu'un de ses véhicules standards, contrairement aux robo-taxis de ses concurrents tels que Waymo, Cruise, et d'autres qui sont réputés être beaucoup plus coûteux. Tesla prévoit de réduire le coût d'un robo-taxi en utilisant sa plateforme de nouvelle génération à coût plus bas, et en supprimant les contenus inutiles tels que le volant et les autres commandes de conducteur, comme les clignotants et les indicateurs des essuie-glaces et des pédales de frein et d'accélérateur, etc. Un robo-taxi dédié ne nécessiterait probablement pas les mêmes caractéristiques de vitesse, de contrôle et de performances qu'un véhicule de vente au détail, étant donné son probable déploiement dans des environnements urbains à plus faible vitesse, suggérant des économies supplémentaires en ce qui concerne la batterie, le groupe motopropulseur, et d'autres fonctionnalités. Dans l'ensemble,Tesla pourrait voir les coûts chuter potentiellement à aussi peu que 20 000 $ par véhicule, rivalisant ainsi même avec le coût des transports en commun, et représentant un avantage concurrentiel très significatif par rapport aux véhicules concurrents coûtant apparemment ~10 fois plus cher, en raison de leur utilisation de nombreux systèmes de capteurs redondants tels que LiDAR, radar, ultrasoniques, et autres.

Voici la principale conclusion de la conversation sur le robotaxi: 

• Notre Avis : Les systèmes concurrents coûtent 10 fois plus cher que les objectifs de Tesla en raison de l'utilisation de capteurs redondants que les concurrents estiment essentiels pour assurer la sécurité et obtenir l'approbation réglementaire. Tesla opte pour une approche fortement différenciée basée uniquement sur la vision ou principalement sur la vision pour la conduite autonome, qui a le potentiel d'être soit un succès retentissant soit inefficace. Nous ne connaissons pas l'issue mais craignons que le consensus prévoie et exige une réussite retentissante, ce qui conduirait à ce que Tesla capture une part disproportionnée du marché des robo-taxis, ce qui est loin d'être certain. Nous pensons également que le délai pour toute entreprise générer des revenus substantiels à partir des opérations de robo-taxi pourrait être plus éloigné que ce que prévoient les attentes du marché. D'autres signes de fortes attentes des investisseurs dans ce domaine incluent la réaction vivement positive des actions de TSLA à l'annonce de la journée du robo-taxi et une hausse de +15,3% le seul 29 avril (contre +0,3% pour le S&P 500) simplement sur la nouvelle que la Chine autoriserait des tests limités de FSD (d'une manière encore bien plus restrictive qu'aux États-Unis). Nous nous attendons à ce que Tesla présente un concept de robo-taxi le 8 août et peut-être une application accompagnante et en dise plus sur son modèle économique attendu, mais nous ne prévoyons pas de génération de revenus substantiels probablement avant de nombreuses années. Un indice en ce sens a peut-être été suggéré lors de notre réunion, lorsqu'il a été indiqué que le robo-taxi dédié serait construit sur la plateforme de nouvelle génération de l'entreprise qui a été mentionnée ailleurs lors de notre réunion comme ne devant pas être lancée tant que la société n'est pas beaucoup plus proche d'utiliser ses actuels ~3 millions d'unités de capacité installée (le consensus de Bloomberg prévoit actuellement que Tesla ne livrera que 3 millions de véhicules d'ici 2027 seulement).

Les robotaxis ont le potentiel de devenir un important moteur de revenus pour Tesla. Cependant, comme mentionné précédemment, résoudre entièrement la Conduite entièrement autonome est une condition préalable avant que ces taxis puissent prendre la route.

Par Zerohedge.com

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