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Via Metal Miner
AngloAmerican prévoit de se séparer de plusieurs actifs dans le cadre de ses projets de simplification de son portefeuille, notamment du charbon métallurgique. Cette décision fait suite à l'examen de ses actifs de 2023, mais vise également à contrer une offre de rachat de l'entreprise australienne BHP. «Chaque actif a été évalué en termes de compétitivité, d'optimisation des performances et de sa place dans le portefeuille,» a déclaré AngloAmerican dans un communiqué du 14 mai.
Les projets de cession et de scission couvriront le charbon métallurgique de la sidérurgie, le platine, le nickel, ainsi que la filiale diamantaire De Beers, permettant ainsi à Anglo de se concentrer sur ses activités restantes, à savoir le cuivre, le minerai de fer et les engrais. «Concrètement, je crois que cela pourra être réalisé d'ici la fin de 2025,» a déclaré le directeur général Duncan Wanblad lors d'une présentation vidéo.
Bien que cette décision semble viser à contrer les avancées de BHP, les observateurs de l'industrie pensent également que la décision de la société de se séparer de ses actifs non essentiels lui sera favorable. «Ils pensent peut-être qu'ils peuvent scinder les actifs non essentiels pour obtenir une meilleure valorisation,» a déclaré une source à MetalMiner.
Impact de la Cession sur les Marchés du Charbon Métallurgique et du Cuivre
AngloAmerican a précédemment souligné que le cuivre représente environ 30 % de son portefeuille. Plus tôt en mai, un analyste a déclaré à MetalMiner que la baisse prévue de l'offre de cuivre vers la fin de la décennie et le manque de projets nouveaux pourraient être des facteurs importants dans l'intérêt de BHP, étant donné que ce métal de base devrait jouer un rôle clé dans la révolution verte.
Le prix de clôture du cuivre sur le London Metal Exchange sur trois mois s'établissait à 10 114 dollars par tonne métrique le 14 mai, en baisse par rapport à un pic de 10 185 dollars la veille. Les données de la Bourse ont également montré que le prix élevé dépassait les 10 135 dollars du 29 avril.
Anglo a indiqué qu'elle prévoit de se séparer de ses fonds provenant de la vente de ses activités de charbon métallurgique pour rééquilibrer le bilan du groupe. Ces actifs se composent principalement des mines de Moranbah North et Grosvenor dans le Queensland, où la société détient une participation de 88 %. D'autres actifs charbonniers incluent Capcoal Open Cut, les mines souterraines Aquila et la mine de Dawson, également toutes situées dans le Queensland.
Le groupe envisage également une scission de sa filiale sud-africaine AngloAmerican Platinum (AAP), qui produit des métaux du groupe du platine (PGM), des métaux de base (cuivre, nickel, sulfate de cobalt, sulfate de sodium et chrome), ainsi que de l'or à partir de plusieurs sites à travers l'État africain. Bien que le groupe ait décrit les actifs de l'AAP comme ayant un «potentiel géologique exceptionnel,» il a noté que maintenir la filiale dans son portefeuille limiterait la capacité des deux sociétés à refléter leur pleine valeur.
DeBeers Diamonds également concernés
Des rapports indiquent également qu'Anglo veut séparer sa filiale diamantaire De Beers de ses autres activités principales. La société détient 85 % de De Beers, tandis que le gouvernement du Botswana détient les 15 % restants. Apparemment, les deux parties finalisent actuellement des accords sur la vente de diamants bruts et des licences d'exploitation minière. Jusqu'à présent, les scénarios possibles incluent la vente de De Beers à des intérêts basés dans le Golfe ou la réalisation d'une introduction en bourse.
Le secteur diamantaire continue de subir la pression des diamants synthétiques alors que leurs coûts de production baissent. Une source a déclaré à MetalMiner qu'il existe également de nombreuses problématiques environnementales, sociales et de gouvernance autour de ce secteur. «C'est un business opaque,» a souligné l'analyste.
De plus, la société souhaite explorer les options de soins, de maintenance et de cession de ses deux sites de production de ferronickel à Barro Alto et Codemin dans l'État brésilien de Goiás. Selon des rapports, la société prévoit également d'arrêter les dépenses d'investissement dans le projet d'engrais de polyhalite basé à Yorkshire, Woodsmith, en 2026. Cela représente un changement significatif par rapport à son plan de 200 millions de dollars en 2025. Un deuxième analyste a noté que les actionnaires d'Anglo sont mécontents des autres investissements réalisés par le groupe, y compris dans Woodsmith.
AngloAmerican et BHP Poursuivent les Discussions Temporairement
Les projets de cession d'AngloAmerican interviennent un jour après que le groupe a rejeté l'offre révisée de BHP. La société basée à Melbourne a présenté son offre originale et non sollicitée le 26 avril. La dernière offre, soumise le 7 mai, stipule désormais que les actionnaires d'Anglo recevraient 0,8132 actions BHP, ainsi que des actions ordinaires dans AngloAmerican Platinum Limited et Kumba Iron Ore.
«Outre le sous-évaluation significative d'AngloAmerican, la dernière proposition continue de prévoir une structure que le conseil estime très peu attrayante pour les actionnaires d'AngloAmerican, compte tenu de l'incertitude et de la complexité inhérentes, ainsi que des risques d'exécution importants,» a déclaré la société le 13 mai. Ils ont ajouté que «L'obligation de poursuivre deux scissions simultanées crée une incertitude importante, qui pèse de manière disproportionnée sur les actionnaires d'AngloAmerican.»
L'offre précédente de BHP valorisait AngloAmerican à 31,1 milliards de livres (39,1 milliards de dollars) et prévoyait une offre entièrement basée sur des actions ainsi que la scission des actifs sud-africains d'AngloAmerican Platinum et Kumba Iron Ore. «Les participations d'AngloAmerican Platinum et de Kumba Iron Ore, à la valeur actuelle du marché, valent environ 15 milliards de dollars et représentent 34 % de la valeur totale proposée. Il s'agit d'une quantité substantielle d'actions à distribuer et reflète la majorité des actions d'AngloAmerican Platinum et de Kumba Iron Ore. Cela crée une incertitude importante quant à la valeur délivrée dans le cadre de la proposition,» a également souligné la société cotée à Londres.
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«De plus, en exigeant cela dans le cadre d'une acquisition d'AngloAmerican, cela entraînerait des approbations supplémentaires liées à ces deux scissions. Le calendrier pour obtenir ces approbations supplémentaires est censé être long. Certaines de ces approbations pourraient comporter des conditions potentielles, qui pourraient avoir un impact disproportionné sur AngloAmerican Platinum et Kumba Iron Limited et ne sont pas abordées dans la dernière proposition,» a ajouté la société.
Par Christopher Rivituso
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