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El domingo, la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus socios en la OPEP+ acordaron extender una serie de recortes de producción anunciados por primera vez el año pasado. La duración de esa extensión, ampliamente anticipada para cubrir la segunda mitad de 2024, cubrirá en cambio el resto de este año y todo el 2025. En cierto modo, la OPEP cedió.
La idea de los recortes de producción era establecer un límite en los precios del petróleo y, con suerte, ayudarlos a subir. Con recortes voluntarios en ocho miembros de la OPEP de 2.2 millones de bpd y recortes en todo el grupo de 3.66 millones de bpd, la cantidad total de petróleo retenido de los mercados suma cerca de 6 millones de bpd, que se mantendrá retenido por otros 18 meses. Y sin embargo, los precios del petróleo cayeron después de la reunión y el anuncio de la OPEP+. Cayeron bruscamente.
La razón por la que los precios cayeron, destacando cuán difícil se ha vuelto el trabajo de la OPEP+ para controlar los precios, se debió a una parte del anuncio oficial. La OPEP+ extendería sus recortes, dijo el grupo, pero podría comenzar a reducir algunos de estos recortes más adelante en el año, si las condiciones del mercado mejoran, lo que significa si los puntos de referencia alcanzan el nivel deseado.
Juzgando por la reacción de los operadores ante la noticia de una posible entrada adicional de suministro en el mercado, las posibilidades de que eso suceda son bastante escasas. Y esto deja a la OPEP+ sin otra opción que mantener los recortes en el futuro cercano, y esperar que sus proyecciones de demanda resulten acertadas.
El mes pasado, el secretario general de la OPEP reiteró el pronóstico de crecimiento de la demanda de la cartelera para 2024, que colocaba el crecimiento en 2.2 millones de bpd, llevando el total a 104.5 millones de bpd. Para el próximo año, la OPEP espera un ligero debilitamiento en el crecimiento de la demanda a 1.8 millones de bpd. Así que extendió la mayoría de sus recortes, aunque acordó otorgar a los Emiratos Árabes Unidos una línea base de producción más alta, lo que significa más producción, a partir de enero del próximo año. La línea base más alta agrega 300,000 bpd a la cuota de los Emiratos Árabes Unidos.
Esa cantidad de 300,000 bpd y la noticia de precios más bajos de la gasolina minorista en Estados Unidos causaron una caída en los puntos de referencia del petróleo, con tanto el crudo Brent como el WTI perdiendo más de $4 por barril en un día. Esa caída significa que el mercado sigue indeciso sobre las proyecciones de demanda de la OPEP o más bien, de una mente que no está en sintonía con la perspectiva de la OPEP sobre la situación.
Los datos de los primeros cinco meses del año parecen respaldar el argumento de un débil crecimiento de la demanda. Según datos del Grupo LSE citados por Clyde Russell de Reuters, las importaciones de petróleo a Asia de enero a mayo fueron 100,000 bpd más altas que en el mismo período en 2023, con un promedio de 27.19 millones de bpd. Este crecimiento fue mucho más débil de lo que la OPEP necesitaría para que se cumpla su escenario de crecimiento de 2.2 millones de bpd, dijo Russell en una columna esta semana.
Una disminución en el precio promedio de la gasolina en los Estados Unidos también contribuyó al sentimiento bajista de los operadores que desencadenó la liquidación que llevó al Brent a bajar $4 por barril y al WTI cerca de $6 por barril el lunes. GasBuddy informó que el promedio había caído $0.058 a $3.50 por galón, lo que se interpretó de inmediato como una demanda más débil en el mayor consumidor mundial de crudo.
Todo esto deja a la OPEP+ sin opciones reales más allá de mantener los recortes todo el tiempo necesario y esperar que la demanda se recupere en la segunda mitad del año. Este no es un escenario ideal porque algunos productores de la OPEP y la OPEP+ estarían perfectamente contentos con precios del petróleo por debajo de $80 por barril y una mayor cuota de mercado. Estos productores podrían comenzar a quejarse contra los recortes en algún momento, lo que haría más difícil mantenerlos. En cualquier caso, los recortes no pueden durar indefinidamente. La única esperanza de la OPEP para que tengan éxito es una demanda más sólida.
Por Irina Slav para Oilprice.com
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