Por qué la posible cotización de TotalEnergies en Estados Unidos carece de sentido.

• Las grandes compañías petroleras de Europa han expresado ambiciones de dejar de cotizar en las bolsas europeas y cotizar en las estadounidenses.
• El CEO de TotalEnergies, Patrick Pouyanné, ha anunciado que la importante empresa francesa de petróleo y gas está "seriamente" considerando una posible cotización principal en Nueva York.
• La mezcla de negocios única de TotalEnergies dificulta la reubicación en los EE. UU.

El mes pasado, informamos que numerosas empresas solares convalecientes en Europa estaban considerando abandonar sus países de origen y establecerse en Estados Unidos debido a la intensa competencia de los fabricantes chinos de paneles solares, así como a las políticas favorables de energía solar y limpia en EE. UU. En este sentido, el fabricante suizo de módulos solares Meyer Burger ha revelado planes para detener la producción de paneles en Alemania y trasladarse a Estados Unidos después de no recibir apoyo de Berlín. De manera similar, la empresa de baterías noruega Freyr Battery ha detenido las obras en una planta medio construida cerca del Círculo Polar Ártico y planea mudarse a EE. UU.Ahora, surge una nueva tendencia de deslocalización: las grandes compañías petroleras europeas han expresado su ambición de dejar de cotizar en bolsas europeas y enlistarse en las estadounidenses. El CEO de TotalEnergies, Patrick Pouyanné, ha anunciado que la importante empresa francesa de petróleo y gas está "considerando seriamente" una posible cotización principal en Nueva York, añadiendo que la junta directiva le ha pedido investigar los beneficios de una cotización en EE. UU. y presentar sus hallazgos en septiembre.Hablando en la última conferencia de ganancias de la empresa, Pouyanné señaló que el 47% de los accionistas institucionales y el 39% de todos los accionistas globales de la compañía están ubicados en EE. UU., por lo que una cotización en Nueva York "tiene sentido dada nuestra creciente base de accionistas estadounidenses". Durante años, las grandes compañías europeas de petróleo y gas han lamentado que estén subvaloradas en comparación con sus contrapartes estadounidenses debido a la mayor apatía de los inversores hacia los combustibles fósiles en Europa.Con una capitalización de mercado de casi $170 mil millones, una cotización de TotalEnergies en la Bolsa de Nueva York marcaría una de las empresas europeas de mayor perfil en mudarse al otro lado del Atlántico para una cotización. Sin embargo, tal movimiento no solo conllevaría desafíos, sino que también probablemente resultaría inútil, como pronto descubrirá Pouyanné. La sólida base de inversionistas actuales de Total en EE. UU. sugiere que los administradores de fondos ya tienen amplio acceso a las acciones de la compañía, y nada les impide comprar acciones de TTE.Sin embargo, aquí hay un pequeño problema: las compañías en el S&P 500 están obligadas a estar domiciliadas en Estados Unidos. Desafortunadamente para Total, su mezcla única de negocios dificulta la reubicación en EE. UU. En primer lugar, aproximadamente el 35% de los 100,000 empleados de la compañía están en Francia, lo que dificulta que la empresa traslade su sede a EE. UU. En segundo lugar, menos del 10% de los ingresos de la compañía provienen de América del Norte en comparación con el 23% de Francia y el 41% del resto de Europa. En tercer lugar, sería complicado ajustar la unidad de electricidad en crecimiento de Total, una parte de su estrategia de energías verdes, ya que a diferencia del petróleo, que tiene precios y se comercia a nivel global, el negocio de energía eléctrica es inherentemente local. TotalEnergies se ha fijado el ambicioso objetivo de producir más de 100 TWh para 2030, gracias a un aumento de 4 a 5 veces en la producción de energía renovable (19 TWh en 2023) y un aumento de 2 veces en la producción de activos flexibles (15 TWh en 2023).