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Tesla se prepara para presentar sus ganancias hoy y, como señala FT, los inversores se preparan para los "peores resultados en 7 años" del fabricante de vehículos eléctricos.
Los analistas predicen que Tesla reportará ingresos de $22.3 mil millones para el primer trimestre, lo que representa una disminución interanual del 4.4%. Esta disminución anticipada de los ingresos coincide con los pobres datos de entrega del primer trimestre, donde las entregas disminuyeron un 8.5% interanual, marcando la primera disminución anual en las entregas desde 2020.
Las expectativas para las ganancias anuales completas de Tesla en 2024 son más bajas que las de 2023. Las previsiones actuales de FactSet sugieren que el beneficio por acción (EPS) de Tesla será de $2.67 para 2024, reflejando una disminución de más del 14% con respecto a los $3.12 del año anterior. Además, desde el cierre de 2023, las estimaciones de consenso para el EPS de Tesla en 2024 han disminuido un 30%.
Como hemos señalado, Tesla no alcanzó su guía de entregas del primer trimestre y, hasta ahora en 2024, su acción ha sido golpeada. Para el primer trimestre de 2024, Tesla produjo más de 433,000 vehículos y entregó 387,000. El número exacto de entregas de Tesla para el trimestre fue de 386,810 vehículos, muy por debajo de las estimaciones de Bloomberg en ese momento de 449,080.
La empresa atribuyó la falta de entregas a "la fase inicial de la producción del Model 3 actualizado en nuestra fábrica de Fremont y a los cierres de fábricas resultantes de desvíos de envíos causados por el conflicto en el Mar Rojo y un ataque incendiario en la Gigafábrica Berlín".
James Anderson, socio gerente de Lingotto Investment Management resumió a FT diciendo: "Siempre ha sido un debate entre margen y volumen para ellos, y esta es la última vuelta. Si es una buena vuelta depende vital y decisivamente de lo que traiga el cambio a lo autónomo".
El analista de Deutsche Bank Emmanuel Rosner comentó a Bloomberg la semana pasada: "La acción necesitará pasar por una transición potencialmente dolorosa en la base de propiedad, con inversores previamente centrados en el volumen de vehículos eléctricos de Tesla y la ventaja de costos potencialmente dándose por vencidos".
Aquí hay algunos puntos clave en los que los inversores estarán atentos durante la llamada del primer trimestre de Tesla:
Plan de Pago de Musk
Tesla presentó una declaración de poder notarial para su reunión de accionistas del 13 de junio la semana pasada, solicitando a los accionistas que aprueben la reubicación del estado de incorporación de la empresa en Texas y ratificar el paquete salarial del CEO Elon Musk de 2018, que fue recientemente rescindido por un juez de Delaware.
El caso de compensación, iniciado por el accionista Richard Tornetta, argumentaba que la junta directiva de Tesla carecía de independencia al diseñar la remuneración de Musk, una opinión que respaldó el juez.
El veredicto judicial requirió que la junta directiva de Tesla elaborara un nuevo plan de compensación ejecutiva, al menos temporalmente modificando el paquete récord otorgado previamente a Musk en 2018.
Una gran parte de la fortuna neta de Musk está en juego, con las opciones valoradas en aproximadamente $51.1 mil millones. Excluyendo estas opciones, su patrimonio neto disminuiría a $154.3 mil millones, colocándolo como el tercer individuo más rico del mundo, descendiendo de su prolongada posición en la cima, según el Bloomberg Billionaires Index.
La presidenta de la junta directiva, Robyn Denholm, escribió la semana pasada: "Elon no ha sido pagado por ninguno de sus trabajos para Tesla en los últimos seis años. Eso nos parece, y a muchos accionistas de los que ya hemos escuchado, fundamentalmente injusto".
Según Reuters, a los precios actuales, el paquete actualmente vale alrededor de $40 mil millones.
Recortes de Precios
Los inversores estarán atentos al impacto continuo en los estados financieros y a los comentarios sobre la estrategia de precios en constante cambio de la empresa.
Durante el fin de semana, Tesla redujo los precios de sus vehículos eléctricos en EE. UU., China y Europa. En EE. UU., los precios de partida son ahora de $42,990 para el Model Y, $72,990 para el Model S y $79,990 para el Model X, siendo estos dos modelos elegibles para un crédito de $7,500 del Decreto de Reducción de la Inflación. Los precios del Tesla Cybertruck y Model 3 se mantienen iguales, con la producción aún baja para ambos modelos. Esto sigue a la reciente eliminación de descuentos en el inventario existente en EE. UU. por parte de Tesla, lo que efectivamente elevó los precios del Model Y desde la semana anterior.
En un esfuerzo por impulsar las ventas en 2023 y 2024, Tesla ha recortado agresivamente los precios y ofrecido descuentos. Esto ha llevado a una caída significativa en los márgenes de ganancia bruta de automóviles, que cayeron por debajo del 20% desde un pico del 30% en el cuarto trimestre de 2021 durante la escasez de chips de la industria.
Musk comentó sobre los recortes de precios durante el fin de semana: "Otros autos cambian sus precios constantemente y a menudo con márgenes amplios a través de recargos de concesionarios e incentivos de fabricantes/concesionarios. Los precios de Tesla deben cambiar frecuentemente para igualar la producción con la demanda".
Tesla también redujo los precios en China. Tesla redujo los precios del Model Y y 3 en China en 14,000 yuanes ($1,972) este domingo. El nuevo precio para el Model Y de entrada es de 249,900 yuanes ($35,194), y para el Model 3 base, es de 231,900 yuanes ($32,659).
Los precios del Model S y Model X importados también se redujeron, comenzando en 684,900 yuanes ($96,457) y 724,900 yuanes ($102,090) respectivamente, con reducciones del 15.3% y 19.4%.
Tras un breve aumento de precios y la expiración de varios incentivos el 1 de abril, Tesla China respondió ofreciendo préstamos al 0% de interés en sus vehículos eléctricos, que compensaban efectivamente la reciente subida de precios y los incentivos perdidos. Tesla también redujo los precios en $2,443 por automóvil en el Model 3 en Alemania, Noruega, Francia y los Países Bajos, afectando al 42.5% de sus ventas europeas.
En una nota emitida durante el fin de semana, el analista Gordon Johnson de GLJ Research dijo que, en su "firme opinión, no se está apreciando completamente la magnitud de los 'pesadillescos' recortes de precios de este fin de semana por parte del Sr. Mercado", y llamó a Tesla "la mejor apuesta corta en el mercado de valores hoy en día".
Robotaxis
Los inversores también estarán atentos a los detalles sobre cómo avanzan los planes de Musk para la presentación de Robotaxis.
Durante el fin de semana, se informó, según Bloomberg, que Musk fijó una fecha del 8 de agosto de 2024 para una presentación de Robotaxis que "ha sumido a la empresa en el caos".
Bloomberg señaló que Tesla ha estado considerando un servicio de taxi autónomo desde hace unos ocho años, pero no ha desarrollado la infraestructura necesaria ni ha obtenido la aprobación regulatoria para pruebas en carreteras públicas. En consecuencia, Musk ha pospuesto los planes para un vehículo de mercado masivo de $25,000, que muchos inversores y algunos insiders consideran vital para el futuro de Tesla.
Tras los informes sobre este cambio estratégico, ejecutivos clave como Drew Baglino, quien lideró la ingeniería de tren motriz y negocio de energía de Tesla durante 18 años, han dejado la empresa.
Autopilot Completo/Ingresos Diferidos
Como señaló Investors Business Daily este fin de semana, Tesla ahora ha renombrado su sistema de Autopilot completo de FSD Beta a FSD supervisado, lo que potencialmente permitiría a la empresa reconocer más ingresos diferidos por FSD, lo que podría impulsar el EPS.
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Además, a partir de abril, Tesla comenzó a ofrecer pruebas gratuitas de FSD con compras de vehículos nuevos y durante el fin de semana, redujo el precio anual de FSD en un 33% a $8,000, tras una reducción en la tarifa de suscripción mensual de $199 a $99 dos semanas antes.
Futuro del Cybertruck
Los inversores también estarán atentos a los detalles sobre el Cybertruck, que Tesla se vio obligado a recordar en masa la semana pasada.
Tesla está llamando a revisión al Cybertruck debido a un defecto en el que el pedal puede desprenderse y quedar atrapado, lo que potencialmente hace que el acelerador quede bloqueado en la posición "encendido".
Este problema, que ha ocurrido al menos dos veces, surge cuando se presiona el acelerador con fuerza. A pesar de esto, el camión aún se puede detener presionando el pedal del freno, y no se han reportado lesiones ni accidentes. El defecto se remonta a un uso no aprobado de jabón como lubricante durante el ensamblaje, lo que dejó residuos resbaladizos, provocando el problema, según la empresa.
La prensa en torno al Cybertruck hasta ahora ha sido desfavorable, con Mashable diciendo: "El último vehículo de Tesla fue ampliamente burlado incluso antes de su problema de acelerador. Ahora es una broma nacional".
Musk tendrá la oportunidad de exponer cualquier nuevo plan para el camión, al que él mismo se refirió como una "pesadilla de producción", durante la llamada de la empresa.
Reducción de la Fuerza Laboral
También se informó durante el fin de semana que Elon Musk consideró reducir la fuerza laboral de la empresa en un 20%, alineándose con la disminución en las entregas de vehículos entre el cuarto trimestre de 2023 y el primer trimestre de 2024.
En cambio, optó por un 10%. Tanto inversores como empleados estarán a la espera de escuchar cualquier comentario adicional de Musk sobre sus planes para continuar reduciendo la fuerza laboral de Tesla.
Expansión de la Gigafábrica
Finalmente, los inversores buscarán más información sobre la planeada expansión de Tesla a geografías como la India.
