هل تستعد الصين لارتفاع كبير في الطلب على النفط؟

• النمو الاقتصادي الاستثنائي للصين قاد تقريبًا بمفرده دورة اقتصادية للسلع الأساسية الرئيسية منذ منتصف التسعينيات.
• إن أداء الصين القوي عبر عدة قطاعات رئيسية في اقتصادها يتناقض بشكل حاد مع عوامل النمو التي شهدناها العام الماضي.
• تواصل الصين شراء النفط من روسيا وإيران بسعر مخفض.

منذ منتصف التسعينيات، ساهم الانتعاش الاقتصادي الاستثنائي للصين بشكل شبه منفرد في دفع سوبر سيكل في أسعار السلع الرئيسية التي تحتاجها لتعزيز نموها، بما في ذلك النفط والغاز. في عام 2013، أصبحت أكبر مستورد صافي للبترول الكلي والوقود السائل الآخر في العالم، وحتى عام 2017، أتاحت له معدلات نموها العالية ليتجاوز الولايات المتحدة كأكبر مستورد سنوي للنفط الخام في العالم. شهر ديسمبر من عام 2019 شهد توقف الكثير من هذه النشاطات بسبب انتشار فيروس كوفيد في البلاد، وأدت إلى تباطؤ اقتصادي مع تفاقمه بدرجة كبيرة بسبب سياسة "صفر كوفيد" القاسية التي فرضت إغلاقات كاملة على المراكز الاقتصادية الرئيسية بأقل اشتباه في الإصابة. ولكن في عام 2023، تمكنت من تحقيق هدفها الرسمي لنمو الناتج المحلي الإجمالي "حوالي 5 في المئة" - مسجلة 5.2 في المئة في النهاية. ونفس الهدف الرسمي معمول به هذا العام، مع الأسئلة الرئيسية لأسواق النفط تتمحور حول ما إذا كان سيتم تحقيق ذلك وإذا كان الأمر سيكون سهلاً؟

في 16 أبريل، أصدرت الإدارة الوطنية للإحصاء في الصين الرقم القياسي للناتج المحلي الإجمالي للربع الأول، الذي أظهر زيادة نسبتها 5.3 في المئة عن العام السابق. وكانت هذه الزيادة بكثير فوق توقعات المحللين بنسبة 4.6 في المئة وتمثل ارتفاعاً عن نسبة 5.2 في المئة في الربع الرابع من عام 2023. قالت Eugenia Victorino، رئيس استراتيجية آسيا لبنك SEB في سنغافورة حصريًا لـ OilPrice.com: "بجانب استمرار انخفاض القطاع العقاري، يتعمل الدعم السياسي في تنفيذ الاستثمارات". وأضافت: "مع تراجع مبيعات العقارات بنسبة 60 في المئة الآن عن ذروتها في منتصف عام 2021، باتت حجم الصفقات مماثلة الآن لمستويات شوهدت في عام 2012". وأوضحت: "تتعزز استثمارات في قطاعات أخرى أيضًا، خاصة في التصنيع وإنتاج وتوريد الطاقة، وفي الأشهر القادمة، ستبدأ الاستثمارات في البنية التحتية أيضًا في التسارع على خلفية الحوافز المالية". وأشارت: "الأداء القوي في الشهرين الأولين من العام يشير إلى أن استعادة اقتصادية متواصلة". كما جاء مؤشر Caixin/S&P Global عن قطاع التصنيع في الصين لشهر مارس بشكل إيجابي للغاية. بتصنيف 51.1 في الشهر، مقارنة بـ 50.9 في فبراير (فوق 50.0 يشير إلى التوسع)، كانت هذه النتيجة الأقوى منذ فبراير 2023. قال Wang Zhe، كبير خبراء اقتصاد Caixin Insight Group: "بشكل عام، استمر قطاع التصنيع في الصين في التحسن خلال مارس، حيث تسارع الطلب والعرض، وزاد الطلب الخارجي". ارتفع مؤشر Caixin الصيني العام للتصنيع في شهر أبريل أيضًا - إلى 51.4، متجاوزًا التقديرات بـ 51 - وسجل الشهر السادس على التوالي للنمو في نشاط المصانع. ارتفعت الطلبات الجديدة بأكثر من عام وزادت المبيعات الأجنبية بأسرع وتيرة منذ نحو ثلاث سنوات ونصف.

متعلق: الاتحاد الأوروبي يقترح أول دفعة من العقوبات على الغاز الطبيعي الروسي

تعرض أداء القوي عبر عدة قطاعات رئيسية في اقتصاد الصين - بما في ذلك التصنيع - يقابل تنافر العاملين على النمو الذي شهده العام الماضي. بعد ظهور كوفيد، أصبح نمو البلاد يعتمد على إعادة فتح الاقتصاد وإلغاء السياسات السلبية - العقارية والاستهلاكية والجيوسياسية - بدلاً من تحفيز عنيف لدفع النشاط، حسبما أخبر Rory Green، كبير الاقتصاديين الصينيين لدى GlobalData.TSLombard حصريًا OilPrice.com آنذاك. وقال: "لأول مرة، تقود الاسترداد الدوري في الصين عن طريق الاستهلاك المنزلي، وخاصة الخدمات، حيث كان هناك الكثير من الطلب المكبوت والتوفيرات - حوالي أربعة في المئة من الناتج المحلي الإجمالي - عقب ثلاث سنوات من قيود التنقل المتقطع". وفيما يتعلق بتأثير هذا على أسعار النفط في ذلك الوقت، فمن المناسب أن نلاحظ أن نسبة النقل تمثل فقط 54 في المئة من استهلاك النفط في الصين، مقارنة بنسبة 72 في المئة في الولايات المتحدة و 68 في المئة في الاتحاد الأوروبي. في 2022 وأوائل عام 2023، انخفضت صافي الواردات النفطية والبترولية المكررة بنسبة 8 في المئة بالحجم مقارنة بالذروة قبل كوفيد، بالتزامن جزئيًا مع تحيز البنية التحتية وتقليل التنقل وتقليص بناء العقارات. في ذلك المرحلة من انتعاش الاقتصاد الصيني، زاد الطلب على النفط، ولكن مدى هذا لم يكن كافيًا بما يكفي لدفع أسعار النفط للارتفاع بشكل كبير بمفرده. وكان هذا الحال أكثر حدة، حيث استمرت الصين في قدر المستطاع في شراء النفط من روسيا بخصم كبير أيضًا.

قبل هذه "مرحلة كوفيد"، خضعت الصين بالفعل لعدة انتقالات في نمو اقتصادها الأساسي، حيث لا تزال آثارها تؤثر حتى اليوم. من 1992 إلى 1998، كان معدل النمو الاقتصادي السنوي يتراوح أساساً بين 10 إلى 15 في المئة؛ من 1998 إلى 2004 بين 8 إلى 10 في المئة؛ من 2004 إلى 2010 بين 10 إلى 15 في المئة مرة أخرى؛ من 2010 إلى 2016 بين 6 إلى 10 في المئة، ومن 2016 إلى 2019 بين 5 إلى 7 في المئة. طوال فترة من عام 1992 حتى منتصف عقد 2010، كان العديد من النمو الاقتصادي الهائل للصين مؤسسًا على التوسع الشامل بفاعلية طاقوية في قدرات صناعتها التصنيعية. شملت هذه أيضًا هجرة كبيرة للعمال الجدد من الريف إلى المدن، الأمر الذي استدعى إقامة بنية تحتية ذات طاقة كبيرة ومكثفة للطاقة. حتى بعد بدء جزء من نمو الصين في الانتقال إلى قطاعات الخدمات ذات الطاقة الأقل، بقيت الاستثمارات في بنية تحتية ذات طاقة كبيرة جدًا. استمر هذا المنوال لسنوات عديدة، بالازدياد التدريجي للطبقة المتوسطة في الصين التي زادت من الطلب الداخلي على السلع والخدمات. كل هذه الفترات أدت إلى زيادة ملحوظة في الطلب على النفط والغاز.

على الرغم من أن "مرحلة بعد كوفيد" للنمو تبدو حاليًا كمرحلة ستشهد دفعًا قويًا من عدة قطاعات من اقتصاد الصين - بما في ذلك التصنيع - إلا أن ذلك لا يعني بالضرورة أن أسعار النفط ستشعر بتأثيرات هذا التحول بالكامل. السبب الرئيسي هنا يتمثل في أن الصين ما زالت تشتري النفط بأسعار مخفضة بشكل كبير ليس فقط من روسيا، ولكن أيضًا من إيران والعراق أيضًا، من خلال آليات متنوعة تم تحليلها بالكامل في كتابي الجديد حول النظام العالمي الجديد لسوق النفط العالمية . على الرغم من وجود عقوبات على البلدين الأولين، يفضل الولايات المتحدة نظرًا أن الطلب على النفط المُرضي 'خارج السجلات الرسمية' في نهاية المطاف ينعكس في طلب أقل في مكان آخر في أسواق الطاقة العالمية، مما يقلل من الضغوط التصاعدية على الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، لا ترغب الصين في تحفيز ارتفاع أسعار النفط من أي من تلك الدول العربية الوسطى المتعددة التي أصبح لديها تأثير على حكومتها بسبب أن الولايات المتحدة وبعض حلفائها الرئيسيين لا تزال عملاء تصدير رئيسيين للصين. تمثل الولايات المتحدة وحدها ما يزيد عن 16 في المئة من إيرادات صادراتها. يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار الطاقة في هذه البلدان مرة أخرى إلى زيادة التضخم وارتفاع أسعار الفائدة، مما يعقبه احتمال تباطؤ اقتصادي، كما رأينا في أعقاب الغزو الروسي لأوكرانيا في عام 2022. وفقًا لمصدر كبير في الاتحاد الأوروبي (الاتحاد الأوروبي) للأمن الطاقوي التحدث حصريًا إلى OilPrice.com مؤخراً، فإن الض