超级石油公司回归核心业务，将利润置于环境、社会和治理之上

• 三年前，欧洲的大型石油公司都在关注能源转型，从其核心业务转向更多元化。
• 在其最新的第一季度财务报告中，BP表示它可能不会坚持到2030年将其石油和天然气产量减少四分之一至每天200万桶油当量的计划。
• 欧洲的大型石油公司正在扭转三年前的方向，因为他们需要迎头赶上他们的美国同行。

欧洲的石油超级公司正在全力发展其核心业务，向股东返现，并考虑搬迁至美国以提高其估值。壳牌、英国石油和TotalEnergies正在重新定位自己，激进投资者对此不满，但其他人都很满意。

三年前，欧洲的大型石油公司超级公司全力投入能源转型，从其核心业务转向更广泛的多元化，涉足风力、太阳能、电动汽车充电、生物燃料等非烃类事业。

当时，这些超级公司试图吸引新兴的环境、社会和治理（ESG）投资者，与纯粹专注于转型的参与者竞争，后者在政府支持和督促转型背景下迅速崛起。

但是，在短短三年内，形势已经发生了改变。欧洲自2021年底开始的能源危机在2022年愈加严重，给ESG投资带来打击，提醒了投资者投资究竟关乎什么：金钱。

在其最新财务报告中，英国石油表示可能不会坚持到2030年将其石油和天然气产量削减四分之一至每日200万桶的计划。这项计划最初是由前首席执行官伯纳德·卢尼于2020年宣布的，去年经过修正，因为英国石油意识到其转型技术的推进并没有带来收益。现在，卢尼的继任者默里·奥钦克洛斯表示，公司可能会实现这一目标，也可能不会。

“目前坚持200万桶(boed)是个不错的数字。它能更高吗？是的。它能更低吗？也是，”他指出，英国石油正在采取务实的“基于回报”的方式，“这将有助于我们确定我们认为2030年产量将会是多少，但我关注的是回报和现金流，而不是产量，”他在《路透社》的报道中被引述说。

公司股东肯定会乐于听到这个消息，除了那些一直试图促使英国石油及其同行进一步缩减核心业务的激进投资者。但这些激进投资者在得到其他股东的支持越来越少，进一步证明了石油和天然气主要大公司的命运正在转变。投资者尝试ESG投资，但这并未如广告所言那般表现。现在他们回到了石油和天然气领域，他们想要现金。因此，大型石油公司正在兑现承诺。

由于天然气价格下跌，英国石油报告了第一季度净利润下降，但保持了其价值35亿美元的股票回购计划不变，这些股票将在上半年回购。

相比之下，壳牌第一季度的净利润大幅增加。但它也保持了其股票回购目标不变，尽管分析师提出可能会回购更多股份的建议。首席执行官韦尔·索旺解释说，回购计划是战略的一部分，而非争取以最短时间将尽可能多的现金返还股东。

“这是我们连续第十个季度回购35亿美元以上（股票）。这是关于能够在多个季度稳定执行的能力。我们不仅想以90美元或85美元的油价回购，我们还需要考虑怎样在50美元（油价）时回购股份，”他在壳牌第一季度业绩发布会上对《金融时报》的话说。

欧洲第三大石油超级公司TotalEnergies正在采取相同的策略：让股东满意，但不过度偏袒他们。在报告了受低天然气价格影响的净收入后，该公司重申了对于今年的股票回购和投资计划，其中大部分投资将用于石油和天然气项目。

另外，首席执行官帕特里克·普安尼敦促政治领导人接受这样一个事实：未来世界将继续使用越来越多的石油，这表明大型石油公司知道其收入来源，即使其在转型项目上进行了大规模投资，其大部分投资仍然在石油和天然气这些核心业务领域。

TotalEnergies保持其转型相关投资预算不变。壳牌已将中期目标从总投资的23%修订为2030年的19%。英国石油则意图模棱两可。欧洲的石油巨头公司正扭转三年前的方向，因为它们需要迎头赶上美国的同行。后者在接受转型方面进展较慢，却因股价更高而受到奖励。

在政治和激进呼吁更多关注转型并向能源公司施加更大压力的背景下，这种做法可能看起来有违直觉。然而，在现实世界中，石油和天然气仍然畅销，它们的生产商在赚钱。这是一个欧洲石油公司不得不被提醒的简单教训，但它们很快就重新学到了。

撰写：Irina Slav（来自Oilprice.com）

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