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戦争リスクのプレミアムが次第に薄れており、地域の石油市場が十分な供給を受けている兆候から、トレーダーは先週、原油に対するブルッシュな賭けを過去1年以上の最速ペースで削減しました。
ブルッシュとベアリッシュの賭けの差であるネットロングポジションは、マネージャーがロングを清算することで3か月ぶりの低水準に低下しました。これにより、テクニカルセリングも促進され、5月にはBrent原油価格が80ドル台後半に、米国基準のWTI原油が80ドルを下回りました。
ポートフォリオマネージャーは、最新の5月7日までの報告週に原油や燃料先物取引のネット売り手であり、主要な6つの先物契約とオプション契約で合計1億4300万バレルの売りがあったと、ロイターのコラムニストであるジョン・ケンプのデータによる取りまとめで述べられています。
BrentとWTIはブルッシュポジションで最大の減少を見たが、アメリカのガソリンやヨーロッパのガスオイルの派生契約でも売りが見られました。
ヘッジファンドや他のマネージャーのセンチメントは、4月初めの中東での緊張の高まりの中で中程度から非常にブルッシュなものから、5月初めにはイランとイスラエルの緊張が緩和され、石油在庫動向と在庫が以前より緩やかな市場を示し始めたことで、よりベアリッシュなものへと変わりました。
4月初めに、ヘッジファンドや他のポートフォリオマネージャーは、中東の緊張が高まる中で彼らの石油価格取引により高いリスクプレミアムを加え始めました。
1か月前、WTIとBrentのクラッジオイルネットロングは4月9日までの週に6か月ぶりの高値を記録し、国際契約であるBrentは、赤海で商船へのフーシー攻撃が始まり、石油価格により高い地政学的リスクを加えた直前の12月初め以来、ネットロングポジションが3倍になりました。
4月初めに、アナリストたちは100ドルの原油を予測することは排除されていなかったが、中東での直接的な石油供給への脅威とさらなるエスカレーションがなければ、石油価格が3桁に急騰するにはさらなる動きが必要だと指摘していました。
1か月後、石油価格には疫戦リスクの低下が見られ、4月末にはイスラエルとイランが4月初めの対立をエスカレートさせないと選択したことで、ヘッジファンドや他のマネージャーは、最も重要な石油契約でロングポジションを売り始めました。
さらに、4月末と5月初めに、最も透明な市場である米国において商業用の原油および燃料在庫が増加し、市場全体で在庫が予想よりもベアリッシュに見えたため、トレーダーたちはブルッシュな賭けをさらに売りだすことを促しました。
その結果、原油へのロングポジション―価格が上昇するとの賭け―は5月7日までの週に、2013年3月以来最も速いペースで削減されました。これについて、オーレ・ハンセン、サクソバンクの商品戦略責任者は今週、商品の最新のポジションに関する分析で述べました。
ロングの清算により、エネルギーセクターは継続的な売り圧力を受け、クラッジおよび燃料契約のテクニカルセリングにつながりました。全商品において、クラッジオイル、ガスオイル、RBOBガソリンの売りが集中し、ハンセンは付け加えました。
BrentとWTIの組み合わせたネットポジションは、378,000ロットに急落し、3か月ぶりの最低水準となりました。
「先週、アイス・ブレントでのスペキュレーターはネットロングを大幅に削減しました。スペキュレーターは60,125ロットを売却し、火曜日現在のネットロングが260,648ロットとなりました。この動きは、主にロング売りから推進されました」と、INGコモディティストラテジストのウォーレン・パターソンとエワ・マンセイは今週のメモに記載しました。
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「NYMEX WTIも大幅に売られました。スペキュレーターは55,038ロットを売却し、117,651ロットとなりました。これは2月以来で最小のポジションです」と述べました。
ヨーロッパのガソイルも、5月7日までの週にスペキュレーティブな売り圧力が大きく、市場は中間蒸留品に対してよりベアリッシュになったとストラテジストは述べています。
オイルプライス・ドットコムのツヴェタナ・パラスコバによる提供
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