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Les raffineurs asiatiques réduisent leur consommation de pétrole du Moyen-Orient au profit du brut des États-Unis et du Brésil. Cette décision intervient alors que les marges se réduisent et que les prix du pétrole saoudien augmentent, même si les indices internationaux restent largement stables.
Cependant, la diversification reste pour l'instant assez modérée, l'Arabie saoudite restant encore le principal fournisseur de l'Asie dans son ensemble, largement devant les États-Unis et le Brésil. S'il s'agit d'une tendance durable reste incertaine en raison des barils de pétrole russe relativement bon marché.
Reuters a rapporté cette semaine que les importations asiatiques de pétrole brut en provenance d'Arabie saoudite sont passées à 4,88 millions de barils par jour le mois dernier, contre 5,07 millions de barils par jour en mars, selon les données de LSEG. La moyenne d'avril des importations saoudiennes était encore plus nettement inférieure à celle de février, qui était de 5,52 millions de barils par jour.
Ce déclin fait suite à des hausses répétées des prix du pétrole saoudien, qui, combinées à une demande plus faible en carburants, ont réduit les marges de raffinage pour les transformateurs de pétrole asiatiques, les incitant naturellement à chercher des aubaines.
L'Arabie saoudite a augmenté ses prix de vente officiels pour le pétrole ces trois derniers mois depuis mars. La dernière hausse a vu le prix de son pétrole phare Arab Light atteindre un premium de 2,90 $ par rapport à l'indice Oman/Dubaï. C'est déjà assez plus cher que le West Texas Intermediate, à plus de 83 $ le baril contre 79 $ pour le WTI. Ainsi, les bruts liés au WTI des États-Unis semblent devenir plus abordables, de même que le brut brésilien, qui est aussi souvent coté par rapport à l'indice américain.
Le pétrole des Amériques n'est pas le premier choix des raffineurs asiatiques en raison des transports plus longs qui ajoutent aux coûts, risquant potentiellement d'annuler toute remise de prix sur le pétrole lui-même et de rendre le changement largement inutile. Cependant, les données sur la hausse des importations asiatiques de brut des États-Unis et du Brésil suggèrent que ce changement peut avoir du sens pour certains raffineurs compte tenu des conditions actuelles.
La diversification pourrait gagner en ampleur alors que le marché s'attend largement à ce que l'OPEP+ maintienne sa politique de réduction de la production lors de sa prochaine réunion le 1er juin. Cela signifie que même si l'Arabie saoudite stoppe la tendance des hausses de prix, il est peu probable qu'elle les abaisse, laissant son pétrole cher par rapport aux alternatives, y compris à son partenaire de l'OPEP+ la Russie, qui est déjà le plus grand fournisseur de pétrole de la Chine - et de l'Inde également.
Reuters s'attend à ce que les raffineurs asiatiques continuent d'acheter davantage de pétrole des États-Unis et du Brésil jusqu'à ce que les Saoudiens baissent leurs prix. Cependant, il note que leur capacité disponible pour traiter les bruts plus légers et doux des États-Unis limiterait cette augmentation potentielle des achats. La majeure partie de la capacité de raffinage en Asie est calibrée pour traiter des bruts moyens et lourds, que les raffineurs achètent au Moyen-Orient et en Russie.
Il y a aussi la question de la demande, qui façonnera les marges de raffinage dans les mois à venir. Des inquiétudes subsistent sur la force de la demande en Asie dans son ensemble - et en Chine en particulier - après que ses importations de pétrole brut aient diminué par rapport au mois précédent.
Les importations de pétrole brut asiatiques ont diminué de 440 000 barils par jour en avril par rapport à mars, selon les données de LSEG citées par Reuters au début du mois de mai. La moyenne quotidienne sur les quatre premiers mois était supérieure de 300 000 barils par jour, ce que le rapport suggérait être décevant - en particulier pour l'OPEP, qui prévoyait une croissance de la demande plus robuste.
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La croissance pourrait toutefois s'accélérer, notamment en Chine, où Rystad Energy prévoit une reprise plus tard dans l'année avec le démarrage d'une nouvelle raffinerie et des quotas d'exportation de carburant plus élevés incitant à davantage de production. Cependant, la question plus intéressante est de savoir d'où viendra le brut pour remplir ces quotas. Il semble que moins vienne du Moyen-Orient et davantage du Brésil et des États-Unis, du moins pour l'instant.
Par Irina Slav pour Oilprice.com
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