尽管欧洲天然气储备达到创纪录水平，但供应风险仍然存在

• 过去三个月，欧洲天然气价格飙升了40%。
• 液化天然气更多地吸引亚洲市场，使得欧洲在春季减少了进口。
• 截至6月11日，欧盟的天然气储存设施填充率为72.3%。

尽管欧盟在冬季供暖季结束时仍存储创纪录高水平的天然气，但过去三个月欧洲天然气价格已经飙升了40%。

价格在所谓的淡季上涨，这个时期家庭用气需求较低，原因是人们担心供应中断以及亚洲液化天然气进口增加，因为亚洲的现货价格下跌，中国、印度以及其他东南亚国家部分地区高温天气。

随着亚洲对液化天然气需求增加，春季欧洲的进口减少，尽管欧洲天然气储备水平仍处于创纪录高位，远高于季节性平均水平，但自冬季供暖季结束以来，这一差距已经有所减小。

欧洲的天然气供应风险仍然存在，正如最近欧洲标准价格的急剧上涨所显示的那样。

分析师表示，欧洲很可能会在11月1日之前完成对储气库的充填工作，这是第二年连续这样做。但人们对俄罗斯剩余供应被切断以及挪威计划外停机的担忧，挪威现在是欧洲最大的天然气供应国家，将使市场紧张，并导致今年年底价格上涨。

创纪录的存储过剩正在缩小

根据来自天然气基础设施欧洲的数据，截至6月11日，欧盟的气体储存站点填满了72.3%。

补充季节已经开始，欧盟已经将储气库存水平从冬季结束时的58%提高，这本身已经是一个创纪录的高水平，受益于冬季较为温和以及工业需求的减少。

由于补充季节进行得异常缓慢，这是自2012年以来第二慢的速度，远低于十年季节性平均水平，据路透社市场分析师约翰·肯普（John Kemp）提供的数据显示。

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与十年平均水平相比，天然气库存的剩余在6月初与供暖季结束的3月31日相比已经有所缩小。

不过，储存水平继续远高于季节性平均水平，很可能欧洲会在11月1日之前提前实现其充满储存的目标。

然而，天然气储存的增长速度较慢已经给欧洲价格带来上涨压力，近几周价格反映出挪威和俄罗斯带来的供应风险。随着亚洲遭受高温侵袭，亚洲也正在增加对液化石油气的竞争，将货物从欧洲转向亚洲。

供应风险推高欧洲天然气价格

本月，欧洲标准天然气价格已经两次上涨，因市场担心供应中断。

首先，荷兰TTF天然气期货价格，欧洲天然气交易的基准，6月初的某一天暴涨10%，达到六个月来的最高水平，原因是来自挪威的供应由于计划外停机而崩溃。

挪威外海的Sleipner枢纽关闭，也导致挪威沿岸的Nyhamna处理厂停止运行数天。 Sleipner Riser离岸枢纽是连接挪威西海岸的Nyhamna工厂与英国Easington终端的管道的连接点。

这次计划外停机凸显了欧洲依赖天然气进口的脆弱性，因为在俄罗斯入侵乌克兰和俄罗斯向欧盟的天然气出口大幅下滑之后，挪威成为了欧洲主要的天然气供应国家。

对俄罗斯通过管道向欧洲供应的剩余天然气的不确定性也使得荷兰枢纽的天然气价格本周有所上涨。

德国能源巨头Uniper终止与俄罗斯的天然气供应合同后，价格周三早上上涨了3%，市场担心俄罗斯向欧洲的剩余天然气供应。

Uniper的声明以及奥地利国家石油公司最近的警告称Gazprom可能会由于一项涉及OMV支付给Gazprom Export的资金的外国法院裁决而停止向奥地利供气，重新引起人们对Gazprom是否会受到进一步限制的担忧。

亚洲价格上涨可能加速欧洲的充填

然而，随着欧洲价格在三个月内上涨了40%，而亚洲现货液化天然气价格仍在六个月高位徘徊，本周Wood Mackenzie在一份报告中表示，更高的亚洲价格可能会在短期内对亚洲液化天然气需求增长构成阻力。

“欧洲需求下降已经压低了价格，并推动液化天然气流向亚洲，光是对中国的进口就增加了22%，” Wood Mackenzie研究总监Lucy Cullen表示。

“展望未来，高价格可能对近期亚洲需求增长造成一定阻力。因此，欧洲储气库水平有望在9月底前达到满载，并保持在这个水平上至10月底，” Cullen补充道。

然而，欧洲仍面临供应风险，最大的风险来自俄罗斯供气，“无论是通过乌克兰提前切断输送，还是由于欧洲能源公司与Gazprom之间的待解仲裁案的后果。”

此外，挪威计划外或延长的维护工作将在欧洲的天然气价格和储存充填速度中扮演更重要的角色，因为挪威现在是欧洲最大的天然气供应国家，WoodMac的Cullen说。

作者：Tsvetana Paraskova（Oilprice.com）

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