أسعار الألومنيوم تواجه ضغوطًا نزولية بسبب مخاوف من فائض العرض

• تقفز أسعار الألومنيوم في مايو ولكن تفقد المكاسب في يونيو بسبب انسحاب صناديق الاستثمار.
• انتعاش إنتاج الصين وتفاقم تفريغ الألومنيوم من طرافيجورا يسهمان في مخاوف زيادة العرض.
• تستهدف التدابير الحمائية للدول الغربية صادرات الألومنيوم الصينية، مما يزيد من تحديات الصناعة.

عبر ميتال ماينر

عمومًا، ارتفع مؤشر أسعار المعادن الشهري للألومنيوم (MMI) بنسبة 4.09% من مايو إلى يونيو.

أسعار الألومنيوم تفوقت على جميع المعادن القاعدية الأخرى خلال شهر مايو، بارتفاع بنسبة 5.28%. لقد وصلت الأسعار إلى ذروتها عند أعلى مستوى لها منذ يونيو 2022 في 29 مايو قبل أن تفقد كل مكاسب مايو خلال الأسابيع الثلاثة الأولى من يونيو.

ارتفاع أسعار الألومنيوم يتبع انخفاض أسعار النحاس

قبل أشهر، أثارت مخاوف من نقص في النحاس اهتمامًا جديدًا في السوق. وقد أدى ذلك إلى آثار جانبية عبر فئة المعادن القاعدية، الأمر الذي أدى إلى حوالي ثلاثة أشهر من الارتفاعات. ومع ذلك، لم تظهر السوق العالمية علامات واضحة على نقص ملموس في النحاس بحلول شهر مايو، حتى وإن ارتفعت أسعار النحاس فوق أعلى مستوى لها على الإطلاق. وفي الوقت نفسه، لم تقم الاحتياطي الفيدرالي بأي تحرك لفك تسعيرات الفائدة، التي لا تزال تمثل ضغطًا على الطلب. وفي حين بدأ التضخم في التباطأ، استمر في الارتفاع فوق معدل الهدف المستهدف بنسبة 2% من الاحتياطي الفيدرالي. 

يبدو أن المستثمرين لاحظوا الواقع الحالي للسوق في الأيام الأخيرة من مايو، وبدأت الارتفاعات المضاربية في التفكك مع انخفاض أسعار النحاس في 20 مايو. وفي الوقت نفسه، استمرت أسعار الألومنيوم في الارتفاع قبل أن تصدى في النهاية لانخفاض الاتجاهات بين أسعار المعادن القاعدية بنهاية الشهر. ومنذ الذروة، تراجعت الأسعار بنسبة تقارب 9% إلى أين تقف حاليًا عند أدنى مستوياتها منذ 9 أبريل. كما أنها لا تزال تبحث عن قاع جديد.

تأخر رد فعل أسعار الألومنيوم، حيث بلغت ذروتها تسعة أيام بعد النحاس، ناتجٌ عن التراكم المستمر في المراكز الطويلة بين صناديق الاستثمار. تمتلك مراكزهم الكبيرة تأثيرًا كبيرًا على اتجاه الأسعار. ومع ذلك، بدأ بيع يونيو حيث ابتعدت الصناديق عن السوق، مما أسفر عن انخفاض مستمر في توجههم الصافي الطويل.

الصين تزيد من الإنتاج وسط توقعات سلبية

مع استمرار انخفاض أسعار الألومنيوم، قد تخلق نهاية موسم الجفاف في الصين مزيدًا من المشاكل. شهدت يونان المائية عواصف غزيرة، مما أعاد تشغيل معامل الصهر. أظهرت البيانات من الإدارة الوطنية للإحصاءات في الصين أن الإنتاج وصل إلى أعلى مستوى في عامين في مايو، بارتفاع نسبته 7.2% عن عام 2023. وفقًا لـ Bloomberg Intelligence، يبدو أن هذه المكاسب من المرجح أن تستمر، مع توقع زيادة الإنتاج بمقدار إضافي 330,000 طن في يونيو مع عودة المزيد من معامل الصهر.

جاءت أنباء عن زيادة قوية في إنتاج الصين بعد قفزة حادة في مخزونات بورصة المعادن اللندنية. تشير التقارير إلى أن شركة ترافيجورا ألقت أكثر من 400,000 طن متري من الألومنيوم في المستودعات، بمعظمها من أصل هندي. بينما كان يستهدف التاجر الربح من صفقات تقاسم الإيجارات حيث شهدت الكثيريات قفزة، إلا أن قدرة ترافيجورا على التخلص من كميات كبيرة من المنتج تشير إلى أن هناك حجمًا كبيرًا من الألومنيوم يطفو حول السوق. بإختصار: فائض عالمي. 

التدابير الحمائية تستهدف الصين، لكن الواردات الصينية تظل مرتفعة

تظل معدلات استهلاك الصين للإمدادات المتزايدة من الألومنيوم قيد الاستفسار. بين قطاعها العقاري الذي يواجه مشاكل وبيانات مصانعها المخيبة للآمال، هناك العديد من الإشارات الحمراء بشأن رغبة الصين. وفي الوقت نفسه، تواصلت الدول الغربية في زيادة التدابير الحمائية ضد التخمة الصينية، مما يضيف تحديًا آخر للمنتجين الصينيين. 

في منتصف مايو، رفعت البيت الأبيض أسعار الرسوم الجمركية على منتجات صينية معينة، بما في ذلك الألومنيوم والسيارات الكهربائية. ولاحظت الورقة الإعلامية البيت الأبيض: "الصين تقوم أيضًا بفرض منتجات منخفضة السعر بشكل صناعة في الأسواق العالمية." وأكد التعليق على أن "تقديم الصين لسياسات ودعم لصناعاتها المحلية لا يعني الولايات المتحدة منتجات ذات جودة عالية وانبعاثات منخفضة تتمادى بثمنة البدائل الصينية ذات الإنبعاثات العالية." 

ستزيد الرسوم على بعض المنتجات الألومنيومية، بما في ذلك الألواح والصواني، من 0-7.5% إلى 25% في عام 2024. كما من المهم أيضًا أن تأتي هذه الرسوم الجديدة فوق رسوم القسم 232. في الوقت نفسه، ستزيد الرسوم على السيارات الكهربائية، التي تتطلب أيضًا حجمًا كبيرًا من الألومنيوم، من 25% إلى 100%. في يونيو، اتبعت اللجنة الأوروبية الخطوة، ففرضت رسومًا تصل إلى 38.1% على السيارات الكهربائية الصينية اعتبارًا من 4 يوليو.

المدى الذي ستؤثر فيه الرسوم الجمركية الجديدة على الواردات الألومنيومية من الصين لا يزال قيد المراقبة. على الرغم من أن الألومنيوم الصيني يمثل نسبة صغيرة نسبيًا من إجمالي واردات الولايات المتحدة، إلا أن تلك النسبة شهدت زيادة حادة بجانب الارتفاع في أسعار الألومنيوم في الأشهر الأخيرة. 

بقلم Nichole Bastin

المزيد من قراءات اويلبرايس.كوم:

• توقعات الغاز الطبيعي متباينة وسط أسواق أوروبية متقلبة
• الاتحاد الأوروبي يستهدف الغاز الطب