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Via Metal Miner
米国平板圧延鋼価格は3月末に底を打ち、4月から5月にかけ1.86%のわずかな下落を記録しました。HRC価格はわずかに増加しましたが、最終的に1短吨あたり838ドルで月を締めくくりました。一方、HRCミッドウエスト先物は4月中旬から急激に下落し、5月1日時点でMetalMiner HRC価格と先物価格の差はわずか1ドル短吨に縮まりました。これは市場が現在の水準付近で横ばいの鋼鉄価格トレンドが続くと予想していることを示しています。
ヌーコー(Nucor)、クリフス(Cliffs)が週次HRC価格を公表
2つの主要な製鉄メーカーが最近、HRCスポット価格を公表する新しい取り組みを発表しました。ヌーコー(Nucor)は市場をリードし、4月8日の月曜日に週次価格を公表しました。クリーブランド・クリフス(Cleveland-Cliffs)はヌーコーに続き、4月26日の金曜日に月次の"クリフスホットロールドマーケット価格"を公開しました。ワールド・スチール・ダイナミクスからの報告によると、スチール・ダイナミクス(SDI)はヌーコーやクリフスの動きに追随する意向はないとのことです。
5月3日の時点で、ヌーコーの価格は短吨あたり825ドル、クリフスの価格は短吨あたり850ドルでした。一方、HRC価格は現在、短吨あたり826ドルです。両社とも、市場透明性の向上を理由に挙げています。ヌーコーは公表された価格が市場の変動を抑制することを目的とし、他のHRC指数に取って代わる意図はないとしています。
いくつかの収穫:
- ヌーコーとクリフスは自社の最善の利益を考慮し、今後も自社の利益を追求すると考えられます。両社とも、週次公表価格が顧客に利益をもたらすと述べていますが、少なくとも製鋼所はHRC指数に影響を与えることを期待しているでしょう。
- ヌーコーの初の公表価格（短吨あたり825ドル）は市場の底に位置していました。低コストで開始することは、新たに公表された鋼材価格の信頼性を高める計画の一環として考えられます。ただし、これは時間の経過とともに変わる可能性があります。過剰な市場底の確立は国内製鉄所に利益をもたらすからです。
- 国内価格のコントロール力の増加は、近年明らかになった変動性の低減に役立つかもしれません。ただし、製鋼所が価格トレンドのコントロールを失ったことを示す、鋼材価格の四半期ごとの26%ほどの減少があった直後に、ヌーコーの決定が行われたことを考えると、価格変動の主として下方への方向に対して製鋼所が主に懸念していることが明らかです。
- SDIや米国製鉄など他の主要国内製鉄業者は、自社の価格を公表することを辞退しました。ただし、これにより価格の不当な取引に関する法的問題を回避しながら、ヌーコーとクリフスに合わせることができます。
- 購入者が支払う価格に交渉がどの程度影響するかはまだ不透明です。歴史的に、大口購入者ほど交渉力が強くなります。それでも、製鋼所が市況をコントロールする能力を維持するためには、需要と供給のバランスを管理する必要があるでしょう。
製鋼所四半期報告書にはさまざまな結果が示される
2024年第1四半期には、製鉄所の間で鋼材価格についてさまざまな結果が示されました。全体として、4つの主要国内生産業者からの出荷は前四半期から増加傾向にありました。NucorとSDIの両社は総出荷量の増加を見ており、米国製鋼所とクリーブランド・クリフスからの四半期ごとの減少が相殺されました。
歴史的に、第1四半期は鋼材出荷量の増加が見られる傾向にあるため、この増加は驚くべきものではありません。ただし、全ての製鉄所でQ1 2023からQ1 2024への出荷量が減少しています。これは、年間ベースでの状況が弱いことを示唆しています。Q1 2023からQ1 2024への出荷量の約3%の減少にもかかわらず、平均Q1 MetalMiner HRC価格は前年同期比で8.62%上昇しました。
出典: MetalMiner Insights,
ニッポンの米国製鉄取得に対するリスクが高まる
米国製鋼所の将来は、選挙年の政治によって不透明なままであり、ニッポンの潜在的な取得が両党から非難を浴びています。かつてアメリカの製造業の宝と言われた米国製鋼所は、世界最大の製鋼メーカーおよび企業からの地位を失ってきました。2022年までに、米国製鋼所のポジションはパフォーマンスの低迷が続いた結果、世界第24位の製鋼メーカーに転落しました。
トランプは選出されればこの取引をブロックすると約束し、バイデン大統領は米国製鋼所を完全にアメリカ企業として維持すると誓いました。どちらの候補者も選挙公約を達成する保証はないものの、この製鉄所は取引を挫折させる可能性がある交渉カードとなり得ます。
最近、米司法省は独禁法違反の調査を開始し、5月初旬には進行中の調査がニッポンを取引の締結を遅らせることとなりました。ただし、米国製鋼所の株主の承認を得たにもかかわらず、以前の予想では9月までに取引が完了すると見込まれていました。しかし、この新しいタイムラインにより、取引が11月の大統領選挙を超えることとなります。
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クリフスCEOルイレンコ・ゴンサルベス、ニッポン製鉄に反発
米国製鋼所への初回入札合戦に敗北した後も、クリフスは取引が破綻すれば興味を持ち続けています。実際、クリフスのCEOであるルイレンコ・ゴンサルベス氏はこの取引を批判し続けています。鋼鉄メーカーの第1四半期の収益通話中、率直なCEOは「ニッポンの無知な担当者たちがこの恥ずかしい事件で労働組合の支援なしにできると考えたということは、今日までにもなお私を驚かせるものです。」と述べました。後に、白宮が「異なる方法でニッポンとの取引を中止する方法がある」とし、「それは遅かれ早かれ行われると私たちは信じている」と述べました。
取引が中止されれば、国内の買い手が確約されると思われます。これにより、米国内の製鉄所の統合が増加し、これまでに国内生産業者に価格コントロール力を与えてきました。現在の課題は、これが単なる仮説に過ぎないため、ニッポンが取引に関して米国のパートナーを探す可能性があることです。
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