انضباط حواف تضائل مع تأثير الطلب الخافت يلقي ظلاله على سوق البنزين الأمريكي

• طلب البنزين في الولايات المتحدة كان ضعيفًا في بداية موسم القيادة، مما أدى إلى زيادة المخزونات وانخفاض هوامش التكرير.
• ارتفاع استخدام تكرير النفط بقوة وزيادة الإنتاج ساهما في زيادة الضغط على هوامش التكرير.
• الاحتمالية العالية لموسم إعصاري مزدحم في خليج المكسيك يمكن أن يؤدي إلى تعطل الإنتاج والتأثير على إمدادات البنزين في وقت لاحق من الصيف.

إن إنتاج البنزين الأمريكي المتزايد والطلب المتواضع في بداية فصل القيادة قد زاد من مخزون البنزين الأمريكي في الأسابيع الأخيرة، مما أثر سلبًا على هوامش التكرير ومشاعر سوق النفط.

إن الطلب الضعيف على البنزين مقارنة بالعام الماضي، والسوق المتوفر بالعرض بتزويد المصافي بزيادة الإنتاج بعد الصيانة الربيعية، والهبوط الأخير في أسعار النفط قد ساعد على خفض أسعار البنزين في الولايات المتحدة في بداية فصل الصيف. وهذا خبر جيد للمستهلكين الأمريكيين والرئيس الأمريكي الحالي السابق للانتخابات في نوفمبر.

ومع ذلك، فإن زيادة المخزونات وعمليات تشغيل المصافي تقوم بضغط على هوامش التكرير، مما قد يدفع المكررين الأمريكيين إلى تقليل إنتاج الوقود قريبًا، خاصة إذا استمر الطلب على البنزين ضئيلاً خلال معظم فصل الصيف.

أما أكبر عامل مجهول لإمداد البنزين وأسعاره في وقت لاحق من هذا الصيف، فقد يكون موسم الأعاصير الذي يُتوقع أن يكون أكثر نشاطًا من المعتاد والذي قد يضطر بعض مصافي خليج الولايات المتحدة لإغلاق عملياتها في حال تحرك العواصف الكبيرة نحو سواحل تكساس ولويزيانا في أغسطس وسبتمبر.

تُشكل المنطقتان التكريريتان، تكساس ولويزيانا، 48 ٪ من إجمالي قدرة مصافي الولايات المتحدة، بينما تشير الإمكانية المتزايدة لنشوء موسم أعاصير أقوى إلى تصاعد المخاطر للاضطرابات الناجمة عن الطقس في صناعة النفط والغاز الطبيعي في الولايات المتحدة، حذرت إدارة المعلومات عن الطاقة الشهر الماضي.

ولو أن مسار إعصار واحد أو عاصفة كبرى من غير احتمال أن تؤثر على أكثر من مجموعة واحدة من مصافي النفط، إلا أنه يمكن أن يتم إيقاف أكثر من 1.0 مليون برميل يوميًا من القدرة مؤقتًا استعدادًا للعاصفة الكبرى، حسبما قالت الإدارة.

حتى يحدث إغلاق محتمل للمصافي في وقت لاحق من هذا الصيف، يوحي المشهد المبكر لسوق البنزين الأمريكي بأن المكررين قد قدروا الطلب بطريقة زائدة.

قفزت الإدخالات الإجمالية الأسبوعية إلى مصافي الولايات المتحدة إلى 17.511 مليون برميل يوميًا في أحدث أسبوع تقريري حتى 7 يونيو، وأظهرت بيانات الإدارة، وهو أعلى مستوى منذ 2019، قبل الكوفيد.

لكن مع تشغيل المكررين لإنتاج الوقود بالرغم من الطلب الضعيف، فقد كانت مخزونات البنزين ترتفع في الولايات المتحدة على مدى الأسابيع الأخيرة، ما يؤثر على أرباح المكررين عن إنتاج برميل من البنزين.

بلغت نسبة استخدام المصافي 95٪ في الأسبوع حتى 7 يونيو، مقارنة بنسبة 93.7٪ في هذا الوقت من العام الماضي، وهو أعلى مستوى للموسم منذ قبل الكوفيد.

في حال كان الطلب قويًا، فإن هذه النسبة العالية من السعة الأمريكية في التشغيل ستكون مبررة. ولكن الطلب ليس قويًا— بل هو أضعف من العام الماضي. بينما كان الطلب على البنزين يرتفع منذ أبريل، إلا أنه لا يزال يتخلف عن مستويات العام الماضي بحوالي 150,000 برميل يوميًا-200,000 برميل يوميًا.

ونتيجة لذلك، زادت مخزونات البنزين في الولايات المتحدة في كل من الأسابيع الثلاثة حتى 7 يونيو وكانت حينها 233.5 مليون برميل. وقد كانت هذه زيادة في المخزونات بمقدار 2.6 مليون برميل لمدة 7 أيام حتى 7 يونيو، مع واقع الإنتاج المتوسط عند 10.1 مليون برميل يوميًا. وللمقارنة، شهد الأسبوع السابق زيادة في المخزونات بمقدار 2.1 مليون برميل، في حين بلغت الإنتاج المتوسط 9.5 مليون برميل يوميًا.

إذا استمر الطلب الضعيف وارتفاع المخزونات، فقد يقوم المكررين الأمريكيون بتخفيض نسبة استخدامهم قريبًا نظرًا لتآكل هوامش التكرير بشكل أكبر.

وكانت هوامش البنزين الأمريكي 21 دولار للبرميل أقل في مايو، مقارنة بنفس الشهر من 2023، وكانت عند أدنى مستوى لها منذ مايو 2021، وفقًا لبيانات من إنرجي إنتليجينس.

ما زالت علامات تحسن الطلب غائبة حتى الآن— حاليًا، فإنها بلا حيوية على الرغم من انخفاض أسعار البنزين.

وفقًا لبيانات GasBuddy، فإن الطلب على البنزين في الولايات المتحدة في الأسبوع من 9 يونيو إلى 15 يونيو انخفض بنسبة 1.4٪ عن الأسبوع السابق وكان أقل بنسبة 1.1٪ عن المتوسط للأسبوع الرباعي، وقال باتريك دي هان، رئيس تحليل البترول في GasBuddy.

انخفضت أسعار البنزين الأسبوع الماضي مرة أخرى، بسبب الطلب الضئيل على البنزين والتزايد في الإمدادات، بحسب ما قالت AAA الخميس الماضي.

قال أندرو جروس، الناطق الرسمي باسم AAA: "لقد تخلف الطلب على البنزين عن عام 2023 لمعظم هذا العام، ويعتقد المحللون أن عدم اليقين الاقتصادي قد يكبح الطلب هذا الصيف."

"إذًا، هل موسم قيادة الصيف القوي المعتاد أصبح من الماضي؟ أم أن الطلب على البنزين يستغرق وقتًا أطول للارتفاع؟ قد لا نعرف حتى الخريف."

بقلم تسفتانا باراسكوفا لـ رايس-النفط.كوم

المزيد من أهم المقالات من رايس-النفط.كوم:

• كيف ستكون سياسة الطاقة في المكسيك تحت أول رئيسة لها؟
• روسيا تستعيد موقعها بوصفها أكبر مورد غاز لأوروبا
• صداقة "لا حدود" بين الصين وروسيا تبدأ في التلاشي