中国の石油需要、LNGトラックに脅かされる

1. IEAが2029年に需要ピークを予測してオイル市場を怒らせる

- 今週はOPECとIEAを巡る激しい対立が起き、IEAが2029年に105.6百万バレル/日で需要ピークを予測し、その後EVの普及と燃費の向上に伴い消費が減少すると予測している。

- 今年の総余剰生産能力が6.7百万バレル/日であるのに対し、IEAは供給余剰が8.2百万バレル/日に膨れ上がると見ているが、この増加の45%は石油ではなく天然ガス液体から出てくる。

- OPECは原油需要のピークさえも長期予測で見込んでおらず、2045年まで世界の消費量が116百万バレル/日に増えると予想し、IEAの見通しを消費者にとって危険だと非難している。

- IEAは以前、2050年までにネットゼロの炭素排出達成のため、すべての石油・ガス投資を停止するよう求めていた。

2. コストが膨らむ中、中国は燃料オイルの購入を削減

- 高騰する精製原料価格により、アジアの製油所は燃料オイルの購入を削減し始めており、中国の独立系製油所では二次的な精製原料としてよく使われている。

- 燃料オイルクラックがドバイとほぼ同等に近づき、中国のティーポットは前月比45%減の110万トンに燃料オイルの輸入を削減し、4月の史上最高の200万トンから減少した。

- Plattsによると、7月到着のロシア産M100燃料オイルの価格はICEブレント先物に対して1バレルあたり$4のプレミアムと聞かれ、イラン産原油よりもほぼ1バレルあたり$10高くなっている。

- 中国やアジアの製油業者は一般的に精製用の原料の代わりに原油の輸入を増やす見込みだが、紅海の交通障害による長い航路が燃料オイルのバンカリング需要を非常に強力なものに保つだろう。

3. 逆境の中、石炭がベトナムの救世主となる

- ベトナムは昨年、フォックスコンやサムスンなどの企業の製造業活動を抑制する形で工業団地に停電が発生した後、大きな評判を落とし、今年は同じ運命を避けるようにしている。

- しかしながら、ベトナムは電力需要を満たすために主に石炭に頼っており、2020年の30%から上昇して1月から5月までの電力出力の59%が石炭火力発電所によって占められている。

- ベトナムのエネルギー節約の努力が将来の製造業拡大計画に影響を与え、ハノイは直接の電力購入契約を可能にし、長期にわたり停滞していた再生可能エネルギープロジェクトを急速化する方針だ。

- しかし、ベトナムの石炭発電を全体の設置容量のわずか20%にまで削減するという長期的な目標は、東南アジアでの熱波が激化する中で、達成が難しいかもしれない。

4. LNGを燃料とするトラックが中国の石油置換を促進

- 大型トラック向けLNGの利用率が前年比で3倍に増加している中国では、天然ガス価格が波乱の2022年と2023年を経て下降している。

- 北京は長距離輸送用にLNGを精製製品の代替として推進しており、同時にEVがいくつかの石油車の消費を置き換える動きも同時進行している。

- 中国石油天然気グループの研究所によると、今年は電気自動車とLNGトラックが中国のディーゼル燃料とガソリンの消費量の約10〜12%を置き換えると予想されている。

- 現在、LNGトラックは中国の重量車の7%を占めており、2022年初め以来の毎月の売り上げが増加しており、このトレンドには成長の余地があることを示している。

5. マンガンが2024年のメタルとなる

- アルミニウム合金や乾電池の重要な構成要素であるマンガンは、2024年の今までで最も性能が良く、世界中での供給遮断によりほぼ倍増している。

- オーストラリアのグルートアイラント鉱山が今年3月に破壊された熱帯低気圧レスの影響を受け、同時にその港やインフラにも大きな被害を受け、マンガンの世界最大の供給源は2025年まで市場から排除される見込み。

- マンガン価格の急騰は比較的高い在庫が初めに影響を和らげたため、急激に上昇することはなかったが、現在44%のマンガン鉱石は1ドライメトリックトンあたり$10で取引されている。

- 高騰するマンガン価格は鉱業会社に下位品位の材料を販売するよう促し、割引が含まれているにもかかわらず、株式を排出して現金流を生み出すことは利益が出る。

6. 海外掘削がM＆Aの巨額取引の主役となる

- 米国の沖合掘削業者ノーブル・コーポレーションは、現金と株式で1.6兆ドルと評価されるライバル企業ダイヤモンド・オフショア・ドリリングを買収することに合意し、オフショア掘削セグメントでの新しい合併の波を開始させた。

- 英国やオーストラリアの沖合掘削市場へのアクセス向上により、ノーブルは第2位の掘削請負業者となり、ヴァラリスを抜きトランスオーシャンに追いつくことになる。

- WoodMackenzieによると、現在浮遊式掘削のバックログの60%以上が4つの掘削請負業者に集中しており、この取引にもかかわらず、1日当たり50万ドルの料金が将来的に収益性の高い投資を提供している市場は今後も合併のための熟成が進むだろう。

- 2025年第1四半期までに終了すると予想されるこの買収を受けて、ノーブルは浮遊式28基（図を参照）とジャックアップ13基を運用する予定だ。

7. ハイブリッドが注目を浴びる中、予想はEV販売を削減

- バッテリー電動車は世界的に浸透が鈍化しており、BNEFはEV販売見通しを2026年までに670万台削減し、2050年までに化石燃料車排出を排除できるのはノルディック諸国とカリフォルニアだけだと考えている。

- 一方で、依然として化石燃料を使用するハイブリッド車が増加しており、Bloombergは2030年に世界のPHEV販売