La demande chinoise en pétrole menacée par les camions à GNL

1. L'IEA met le marché pétrolier en émoi avec l'annonce d'un pic de la demande en 2029

- Cette semaine a été marquée par un affrontement intense entre l'OPEP et l'IEA, ce dernier prédisant un pic de la demande de pétrole en 2029 à 105,6 millions de barils par jour, après quoi la consommation déclinerait en raison de la plus grande pénétration des véhicules électriques et de l'amélioration de l'efficacité énergétique.

- Sur une capacité de production excédentaire totale de 6,7 millions de barils par jour cette année, l'IEA voit le surplus d'approvisionnement augmenter à 8,2 millions de barils par jour, bien que 45% de cette augmentation proviendrait de liquides de gaz naturel, et non de pétrole.

- L'OPEP a répliqué en affirmant qu'elle ne voyait même pas de pic de la demande de pétrole brut dans ses prévisions à long terme et s'attendait à ce que la consommation mondiale continue de croître pour atteindre 116 millions de barils par jour d'ici 2045, qualifiant les perspectives de l'IEA de dangereuses pour les consommateurs.

- L'IEA a auparavant appelé à l'arrêt de tous les investissements dans le pétrole et le gaz pour se conformer à son objectif déclaré d'atteindre des émissions nettes de carbone nul d'ici 2050.

2. La Chine réduit ses achats de fioul à mesure que les coûts augmentent

- Les coûts croissants des charges de raffinerie ont incité les raffineries asiatiques à réduire leurs achats de fioul, souvent utilisé comme charge de raffinage secondaire dans les raffineries indépendantes chinoises.

- Alors que les écarts du fioul se rapprochaient des lectures de parité avec le Dubaï, les raffineries chinoises ont réduit de 45% leurs importations de fioul par rapport au mois précédent, atteignant 1,1 million de tonnes, après un record de 2 millions de tonnes en avril.

- Selon Platts, les prix du fioul russe M100 pour une arrivée en juillet ont été entendus égaux à une prime de 4 dollars par baril par rapport aux contrats à terme ICE Brent, les rendant presque 10 dollars plus chers que le brut iranien.

- Les raffineurs chinois et asiatiques en général devraient augmenter leurs importations de brut au lieu de charges de raffinage, cependant, les itinéraires maritimes plus longs en raison des perturbations dans la mer Rouge maintiendront une demande de fioul pour le bunkerage très forte.

3. En cas de problème, le charbon est le sauveur du Vietnam

- Le Vietnam a subi de grands dommages à sa réputation l'année dernière après que des pannes d'électricité aient touché les parcs industriels et réduit involontairement la production manufacturière d'entreprises comme Foxconn ou Samsung, et est déterminé à ne pas répéter ce destin cette année.

- Cependant, il s'avère que le Vietnam s'appuie principalement sur le charbon pour répondre à ses besoins de production d'électricité, avec des centrales au charbon représentant 59% de la production d'électricité de janvier à mai, contre 30% en 2020.

- Les efforts de conservation de l'énergie au Vietnam ont affecté les projets futurs d'expansion manufacturière, incitant Hanoï à autoriser des accords d'achat d'électricité directs et à accélérer les projets d'énergies renouvelables longtemps bloqués.

- Néanmoins, l'objectif à long terme du Vietnam de réduire la production d'électricité au charbon à seulement 20% de la capacité installée totale pourrait être difficile à atteindre, notamment au milieu des vagues de chaleur croissantes en Asie du Sud-Est.

4. Les camions au gaz naturel liquéfié boostent le remplacement du pétrole en Chine

- Alors que les prix du gaz naturel ont légèrement baissé après une période tumultueuse en 2022 et 2023, l'utilisation des camions lourds fonctionnant au GNL en Chine a explosé, triplant par rapport à l'année précédente.

- Depuis des années, Pékin tente de promouvoir le GNL comme une alternative aux produits raffinés pour le transport longue distance, en parallèle à l'électrification des véhicules remplaçant une partie de la consommation de voitures à base de pétrole.

- L'institut de recherche de la CNPC a prédit en début d'année que les véhicules électriques et les camions au GNL remplaceraient environ 10% à 12% de la consommation de diesel et d'essence de la Chine cette année.

- Actuellement, les camions fonctionnant au GNL représentent 7% du parc de poids lourds du pays et leurs ventes ont enregistré des augmentations d'une année à l'autre tous les mois depuis le début de 2022, montrant que la tendance a encore de l'ampleur.

5. Le manganèse est le métal de l'année 2024

- Le manganèse, un composant clé dans les alliages d'aluminium et les batteries sèches, a été le métal le plus performant de l'année 2024 à ce jour, presque doublant suite à des perturbations d'approvisionnement à l'échelle mondiale.

- Après le passage du cyclone tropical Les qui a endommagé la mine de Groote Eylandt en Australie en mars dernier, causant simultanément des ravages à son port et à son infrastructure, la plus grande source mondiale de manganèse semble être exclue des marchés jusqu'en 2025.

- La montée en flèche des prix du manganèse ne s'est pas produite du jour au lendemain car des inventaires relativement élevés ont permis d'amortir l'impact au début, avec un minerai de manganèse à 44% actuellement coté à 10 dollars par tonne métrique sèche.

- Les prix élevés du manganèse ont incité les sociétés minières à vendre des matériaux de moindre qualité car malgré les rabais impliqués, il est rentable d'épuiser les stocks pour générer des liquidités.

6. Le forage en mer reprend le flambeau des méga-accords de fusion-acquisition

- Le foreur en mer américain Noble Corporation a accepté d'acquérir la société concurrente Diamond Offshore Drilling dans une transaction en numéraire et en actions évaluée à 1,6 milliard de dollars, lançant une nouvelle vague de consolidation dans le segment du forage en mer.

- En améliorant l'accès aux marchés britannique et australien du forage en mer, Noble deviendra le deuxième plus grand contractant de forage, dépassant Valaris et rattrapant Transocean.

- Selon WoodMackenzie, plus de 60% du carnet de commandes total pour les appareils flottants est désormais entre les mains de quatre contractants de forage et malgré cette transaction, le marché est mûr pour une nouvelle consolidation alors que des tarifs journaliers de 500 000 dollars offrent un investissement lucratif à long terme.

- Suite à l'acquisition qui devrait être conclue d'ici le premier trimestre 2025, il est prévu que Noble exploitera 28 appareils flottants (voir le graphique) et 13 appareils jack-ups.

7. Les prévisionnistes réduisent les prévisions de vente de VE alors que les hybrides prennent de l'ampleur

- Les véhicules électriques à batterie connaissent un ralentissement mondial de leur pénétration, incitant BNEF à réduire son estimation des ventes de VE de 6,7 millions de voitures d'ici 2026, estimant que seuls les pays nordiques et la Californie pourront éliminer les émissions de voitures à combustion d'ici 2050.

- En revanche, les voitures hybrides, dotées d'un moteur à combustion, sont en hausse, avec Bloomberg relevant son pic des ventes mondiales de VHRP à 9,2 millions d'unités d'ici 2030, soit 40% de plus que précédemment.

- Les constructeurs automobiles ont déjà intégré le ralentissement de la pénétration des VE avec Volkswagen abandonnant ses projets pour une usine de VE de 2 milliards d'euros en Allemagne, Ford et GM réduisant leurs investissements dans le segment et Mercedes repoussant son objectif tout électrique bien dans les années 2030.

- Les statistiques de vente en Allemagne montrent que les VE ont chuté de plus de 30% d'une année sur l'autre en mai 2024, pour atteindre seulement 29 708 voitures, suite au déclin après la baisse de 7% d'une année sur l'autre de l'année dernière tandis que les hybrides prennent le devant de la scène.