Ya sea que hagas trading activo o seas más un inversor a largo plazo, hay algunas acciones en las que parece aciertas mucho más que equivocarte. Desde ambos puntos de vista, una de las mejores para mà a lo largo de los años ha sido First Solar (FSLR). Es algo en lo que he ganado mucho dinero y, en un artÃculo que escribà en octubre del año pasado recomendando comprarla alrededor de 145 dólares, identifiqué por qué. Es porque, por alguna razón, FSLR suele comportarse como sugiere el gráfico, o al menos como sugieren los indicadores obvios que busco.
Esa fue, de hecho, la última vez que escribà sobre FSLR, y aún conservo la posición larga que acumulé durante esa caÃda... pero no la mantendré mucho tiempo. La acción se encuentra en uno de esos puntos obvios del gráfico, que sugiere que tomar ganancias aquà serÃa una jugada inteligente. La pista está en el gráfico a largo plazo a continuación, y no hace falta ser un genio en lectura de gráficos para ver a qué me refiero...
Este jueves, mientras escribo, FSLR cotiza un poco más bajo, pero es significativo que esta caÃda llegue después de alcanzar su máximo histórico de cierre. El máximo negociado intradÃa en 2008 estuvo por encima de 300 dólares, pero el hecho de que la acción esté retrocediendo, aunque sea ligeramente, después de operar por encima de 275 dólares me convence de que ahora es un buen momento para deshacerme de ella.
Como mencioné, esta decisión…
Ya sea que hagas trading activo o seas más un inversor a largo plazo, hay algunas acciones en las que parece aciertas mucho más que equivocarte. Desde ambos puntos de vista, una de las mejores para mà a lo largo de los años ha sido First Solar (FSLR). Es algo en lo que he ganado mucho dinero y, en un artÃculo que escribà en octubre del año pasado recomendando comprarla alrededor de 145 dólares, identifiqué por qué. Es porque, por alguna razón, FSLR suele comportarse como sugiere el gráfico, o al menos como sugieren los indicadores obvios que busco.
Esa fue, de hecho, la última vez que escribà sobre FSLR, y aún conservo la posición larga que acumulé durante esa caÃda... pero no la mantendré mucho tiempo. La acción se encuentra en uno de esos puntos obvios del gráfico, que sugiere que tomar ganancias aquà serÃa una jugada inteligente. La pista está en el gráfico a largo plazo a continuación, y no hace falta ser un genio en lectura de gráficos para ver a qué me refiero...
Este jueves, mientras escribo, FSLR cotiza un poco más bajo, pero es significativo que esta caÃda llegue después de alcanzar su máximo histórico de cierre. El máximo negociado intradÃa en 2008 estuvo por encima de 300 dólares, pero el hecho de que la acción esté retrocediendo, aunque sea ligeramente, después de operar por encima de 275 dólares me convence de que ahora es un buen momento para deshacerme de ella.
Como mencioné, esta decisión se basa en el gráfico, que ha sido una buena forma para mà de tomar decisiones sobre esta acción en el pasado, pero también está respaldada por un análisis de los factores fundamentales que impulsan a First Solar. Uno de los más importantes es la relación entre Estados Unidos y China, y estoy seguro de que algunas de las ganancias en el último mes se deben a mejoras en ese sentido. Sin embargo, si la historia de las relaciones entre Estados Unidos y China demuestra algo, es que la situación en cualquier momento probablemente cambiará antes de lo esperado, y la lógica simple indica que también será el caso esta vez, por múltiples razones.
En primer lugar, estamos en un año electoral, y los polÃticos estadounidenses se esforzarán por idear polÃticas "duras" sobre China, uno de los pocos paÃses que, incluso en este ambiente hiperpartidista, ambas partes ven como un enemigo, o al menos una amenaza conveniente con la que asustar a los votantes. Eso probablemente llevará a algunas propuestas de aranceles y similares, y China no es precisamente conocida por dejar pasar cosas asà sin respuesta, incluso si son movimientos polÃticos tácticos flagrantes. Una deterioro en las relaciones a medida que se acerca la elección parece casi inevitable en este punto.
Los otros dos factores que han impulsado al alza a FSLR han sido un cambio en la polÃtica en China lejos de la sobreproducción deliberada de paneles solares para captar cuota de mercado, incluso si eso significa precios más bajos, y una expectativa de que la inteligencia artificial beneficiará a la industria. El primero lo comprendo completamente. Obviamente, precios más altos benefician a First Solar, pero hay dos observaciones importantes aquÃ.
En primer lugar, solo porque el gobierno chino esté tomando esa postura ahora, no significa que lo hará dentro de algunos meses. La polÃtica industrial en China es tanto sobre geopolÃtica como sobre economÃa, y los cambios en la actitud del gobierno hacia las industrias individuales son frecuentes. Luego está el hecho de que precios más altos frenarán la demanda. La demanda de cualquier cosa es casi siempre sensible al precio hasta cierto punto, pero para la energÃa solar, que casi siempre se adopta como reemplazo de fuentes de energÃa existentes, la demanda también está sujeta a precios comparativos. Por lo tanto, si bien el cambio de polÃtica parece beneficioso ahora, podrÃa no resultar ventajoso en absoluto.
En cuanto al argumento de la inteligencia artificial para comprar FSLR, me deja un poco perplejo, para ser honesto.
Parece que hoy en dÃa, "el efecto de la inteligencia artificial" se menciona como razón para comprar cualquier cosa, pero en la mayorÃa de los casos, la diferencia entre la IA y la tecnologÃa informática existente es como máximo incremental. Si el argumento es que la gestión de carga basada en IA o lo que sea será una ventaja para First Solar, entonces no veo cómo podrÃa tener un impacto suficiente como para justificar que la acción se duplique en tres meses. Se podrÃa argumentar que toda esa potencia informática aumentará la demanda de electricidad, pero, nuevamente, ¿eso duplicará el negocio y los beneficios de FSLR?
De cualquier manera que lo mire, un PER por encima de 29 hace que la acción parezca cara, incluso si existe el potencial de un crecimiento de ingresos bastante bueno en el próximo año aproximadamente. Y dado que la polÃtica y la historia de las relaciones entre Estados Unidos y China hacen que ese crecimiento sea cuestionable, ahora parece un buen momento para tomar mis ganancias en FSLR y buscar mejores usos para ese capital.
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