人工智能和电动汽车将推动美国电力需求飙升

1. 巴西未能将石油黄金期延续至2024年

- 巴西一直是2020年代增长最快的石油生产国之一，其原油产量在2024年初达到历史最高值，达到每日373万桶，但自那时以来，生产问题导致其表现下滑。

- 今年初以来，石油产量几乎下降了25%，主要是由于在梅罗和图皮盐前油田遇到的未具名技术问题所致。

- 与一连串技术问题同时出现的是，负责批准新生产设备和相关工作的环保机构因工资争议正在罢工，限制了巴西石油公司修复损坏的速度。

- 预计生产困难将持续到夏季，由于图皮的生产可能会因两个生产FPSO出现问题而下降高达30万桶/日。

2. 酷热天气推动中东燃料油进口增长

- 中东国家在过去两个月中一直在与酷热天气酷热浪作斗争，因此夏季通常的燃料油套利开启，该燃料油被广泛用于该地区的增量发电。

- 由于红海风险导致欧洲出口商的运费成本变得过高，俄罗斯已成为向中东最大的燃料油供应国，5月份出口平均达到21.5万桶/日。

- 根据Kpler的数据，沙特阿拉伯将是三年来燃料油进口量最高的国家，由于酷热天气使温度超过110华氏度，导致今年的朝觐期间有超过1300人死亡。

- 体现高硫燃料油需求强劲的迹象是，高硫燃料油和超低硫燃料油之间的价差降至2020年初以来的最低水平，降至每公吨65-70美元。

3. 美国电力需求增长从十年来的沉寂中苏醒

- 大约15年来，美国的电力需求一直稳定在约4000 TWh左右，但人工智能和电动车渗透率增加将在接下来的6-7年内使该国的耗电量增加290 TWh。

- 瑞斯塔德能源预计，数据中心需求从2023年的130 TWh猛增至2030年的307 TWh，同时来自传统存储需求和人工智能的需求也增长了一倍以上。

- 电动车的增加采纳率将使交通领域成为促使电力需求增长的第二大因素，预计该行业的用电量从2023年的18 TWh增至2030年的131 TWh。

- 尽管美国商业部门的电力需求预计将随时间而下降，但由于家用电器的电气化，居民部门仍有增长空间。

4. 运费飙升限制美国液化天然气向亚洲的出口

- 大西洋盆地到亚洲的液化天然气运输套利开启，因为欧洲价格比亚洲市场低约每mmBtu 1.5-2美元，然而，运费飙升正在危及这些交易。

- 由于从美国墨西哥湾岸经好望角到日本的运费从5月初以来上涨了超过每mmBtu 1美元，上涨至每mmBtu 3.1美元，是将美国液化天然气运往欧洲的成本的三倍以上。

- 考虑到欧洲的储备预计到6月底将填满76%，东西方套利可能会变得更加广泛，尤其是考虑到预计7月至8月东北亚地区将进一步升温。

- 与此同时，美国飓风季节可能导致美国墨西哥湾沿岸基础设施长时间停产，使夏季价格出现显著上涨，甚至可能与8至9月挪威天然气田维护同时发生。

5. 巴拿马运河水位提高缓解航运紧张局势

- 巴拿马运河的"水上灾难年"导致加通湖水位创下自1965年以来的最低水平，幸好由于降雨量增加，情况似乎即将结束。

- 由于通常持续从五月至十二月的雨季和今年夏季La Niña模式取代过去几季的El Niño，水位预计将进一步上升。

- 由于过去几周降雨丰沛，巴拿马运河管理局已将最大船舶吃水深度提高至47英尺，同时自8月5日起又开放了另一个供新泛美大型船只通过的时间段。

- 从2023年极端干旱反弹情况看，当年可用船舶停靠位数量仅为18个，而今年8月提供的停靠位数量几乎翻倍，达到35个。

6. 英国石油公司在可再生能源投资狂潮中转变方向

- 英国石油公司（BP）持续低于其美国甚至欧洲同行，英国石油公司推出了其雄心勃勃的清洁能源政策的改组，实行了招聘冻结，并在新任首席执行官默里·奥欣克洛斯（Murray Auchincloss）的领导下暂停了新的离岸风电项目。

- 奥欣克洛斯对数十亿美元投资未来数年不会带来现金的风电项目持谨慎态度，将数十名负责欧洲可再生能源项目的员工重新分配到其他地方工作。

- 据市场报告，BP的新高层管理人员优先考虑投资甚至购买新的油气资产，特别是在墨西哥湾和美国陆上页岩盆地。

- 目前，BP是唯一制定了油气产量减少目标的国际石油巨头，承诺在2019年至2030年间将产量削减25%，同时越来越成为潜在收购目标（阿布扎比国家石油公司传闻对其感兴趣）。

7. 库存激增拖累铜市情

- 铜价格自五月份创下历史新高以来已下跌近15%，下跌幅度越来越大，尽管中国市场情绪缓和，并逐渐朝向更有前景的2024年下半年发展。

- Comex铜期货的空头挤压也明显减轻，七月交割合同价值比九月合同处于两个月以来的最宽折扣，表明即期需求疲弱。

- 高库存无疑是打压铜市情的主要因素，LME、上海期货交易所和COMEX登记的库存首次自2021年8月以来超过50万公吨。

- 铜期货的远期溢价刺激商业储存活动，中国冶炼企业毫不掩饰他们计划将高达10万吨的铜交付给LME仓库，可能导致3个月价格跌破每吨9500美元的水平。