Les prix du pétrole sortent du contango avec la montée de la demande estivale

1. La Demande Estivale Se Fait Enfin Sentir, Faisant Monter les Prix du Pétrole Hors de la Contango

- Le rallye estival des marchés pétroliers pourrait enfin se concrétiser alors que l'ICE Brent atteignait 85 dollars le baril, dépassant même son niveau avant la réunion de l'OPEP+ et la contango sur le marché papier de la mer du Nord a disparu.

- Le désengagement des paris baissiers sur le pétrole brut et le commerce physique robuste ont soutenu le sentiment européen, avec les contrats pour différence (CFD) du Brent se orientant vers le backwardation avec un écart de presque 2 dollars le baril entre W1 et W6.

- Les ouragans ont été le plus grand facteur haussier en Amérique alors que la tempête tropicale Alberto balayait le Mexique, incitant les raffineries américaines à constituer des stocks de brut, en particulier des barils produits dans le golfe du Mexique.

- En raison de la saison des ouragans et des risques qui en découlent, l'arbitrage du brut américain vers l'Europe est beaucoup plus faible qu'auparavant, ce qui pourrait potentiellement faire monter encore plus les prix en Europe.

2. Les Fonds de Couverture Deviennent Très Optimistes sur le Gaz Naturel en Europe

- Les fonds d'investissement parient de plus en plus sur la hausse des prix du gaz naturel en Europe en raison des préoccupations futures concernant l'approvisionnement, alors que la concurrence pour les cargaisons de GNL disponibles s'intensifie avec l'Asie.

- Les futures du gaz européen TTF ont grimpé à 35 euros par MWh suite aux perturbations de l'approvisionnement norvégien plus tôt ce mois-ci, et même si l'usine de traitement du gaz de Nyhamna est de nouveau en fonctionnement, les prix du gaz n'ont pas vraiment baissé depuis lors.

- De nouvelles inquiétudes ont émergé cette semaine après qu'une décision d'arbitrage international a accordé à l'allemand Uniper 14 milliards de dollars de dommages et intérêts de Gazprom, suscitant la crainte que les volumes de transit restants via l'Ukraine pourraient être réduits.

- Les stocks de gaz en Europe sont actuellement remplis à 73%, supérieurs à la moyenne quinquennale, cependant les vagues de chaleur récurrentes, les tensions géopolitiques et les problèmes d'approvisionnement maintiennent les prix élevés.

3. Le Brésil Pourrait Être la Réponse de l'Occident à la Dominance des Terres Rares de la Chine

- L'industrie minière du Brésil pourrait susciter un intérêt croissant alors que le pays d'Amérique latine commence à se positionner comme la réponse de l'Occident au contrôle de plus en plus serré de la Chine sur les marchés des terres rares.

- Bien que les réserves de terres rares du Brésil ne représentent que la moitié de celles de la Chine, cette dernière contrôlant 40% de tous les gisements découverts, la première mine brésilienne de terres rares, Serra Verde (contenant les quatre terres rares magnétiques), a récemment commencé la production.

- La domination de la Chine est encore plus tangible en matière de production avec une production de plus de 240 000 tonnes métriques de terres rares l'année dernière, cinq fois plus que le deuxième plus grand producteur, les États-Unis.

- Les mines de terres rares ont un délai de mise en service notoirement long, Serra Verde ayant mis 15 ans pour entrer en production, et comme les prix actuels des métaux n'encouragent pas de nouveaux investissements, les mines brésiliennes joueront un rôle clé dans la satisfaction de la demande occidentale.

4. Secrètement Convoitées par les Grands Groupes Miniers, les Charbons à Coke Sont Toujours à la Mode

- Les investissements dans le charbon thermique, sans parler des grandes opérations de fusion-acquisition, se font rares, cependant l'industrie minière suscite un regain d'intérêt pour le charbon à coke, utilisé dans la sidérurgie.

- L'acquisition par Glencore de 77% des activités charbon de Teck Resources, fortement axées sur le charbon métallurgique, a ouvert la voie à des transactions encore plus importantes, le marché s'attendant maintenant à ce qu'Anglo American se sépare de ses activités charbonnières australiennes.

- Malgré une demande nettement plus élevée, le charbon à coke est plus toxique que le charbon thermique en raison de sa teneur plus élevée en méthane, ses émissions totales étant trois fois plus élevées que celles du charbon à vapeur.

- Les mineurs se concentrant sur le charbon à coke affichent des chiffres de rentabilité bien plus élevés, puisque le charbon métallurgique dur vendu à environ 250 dollars la tonne métrique avec des coûts de production de seulement 100 à 120 dollars la tonne, soit le double de la rentabilité du charbon thermique. 

5. La Consommation d'Énergie Chinoise Dépasse Celle de l'Europe

- La consommation d'énergie par personne en Chine a dépassé celle de l'Europe pour la première fois dans les annales, stimulée par une production manufacturière plus importante ainsi que l'expansion des centres de données, de l'infrastructure 5G et de la recharge des voitures électriques.

- Simultanément, la production d'énergie à partir de sources renouvelables a augmenté de 8,4% en glissement annuel en 2023, atteignant 2894 TWh, la Chine ayant ajouté plus de capacités renouvelables que le reste du monde combiné.

- Alors que l'exposition aux combustibles fossiles de l'Europe et des États-Unis a atteint son pic, l'intensité carbone de la Chine pourrait bientôt atteindre un plateau, le rythme de déploiement des énergies renouvelables dépassant l'augmentation de la capacité des énergies fossiles en 2023.

- Selon l'Institut de l'Énergie, les émissions mondiales de carbone ont augmenté de 1,6% l'année dernière par rapport à 2022, le Vietnam enregistrant la plus forte croissance des émissions à l'échelle mondiale, avec une augmentation impressionnante de 18,6% en glissement annuel.

6. La Navigation en Conteneurs S'intensifie alors que les Dangers en Mer Rouge Perturbent la Saisonnalité

- Les perturbations continues de la navigation dues à la militarisation de la mer Rouge et du canal de Suez ont constamment fait monter en flèche les tarifs du fret en conteneurs, défiant les attentes d'une année faible pour le marché des conteneurs en 2024.

- Le tarif pour un conteneur de 40 pieds de Shanghai à Gênes a dépassé les 7000 dollars au cours de la dernière semaine, le chiffre le plus élevé depuis septembre 2022, doublant presque depuis avril.

- Singapour a été particulièrement touchée par les changements dans les flux mondiaux de conteneurs, avec des taux de congestion en forte hausse alors que les transporteurs attendent leur tour pour le carburant à longue distance autour du Cap de Bonne-Espérance.

- Traditionnellement, mai et juin sont des saisons creuses pour les transporteurs de conteneurs, cependant la pénurie de conteneurs disponibles dans les ports et les voyages plus longs autour du Cap de Bonne-Espérance qui ajoutent 11 000 km aux routes maritimes (12 à 14 jours supplémentaires) ont bouleversé cette saisonnalité.

7. L'Europe Renforce ses Investissements dans l'Infrastructure Éolienne

- L'énergie éolienne progresse considérablement dans la production d'électricité en Europe, représentant déjà 20% de toute l'énergie produite l'année dernière, et les principaux producteurs d'énergie éolienne de la région augmentent simultanément leurs investissements dans l'infrastructure éolienne.

- Les sous-stations éoliennes, collectant l'énergie générée par les éoliennes offshore, augmentant la tension de fonctionnement et transmettant cette énergie à terre, devraient connaître un essor dans la seconde moitié des années 2020.

- Après l'ajout de quatre sous-stations éoliennes en 2023, Rystad Energy estime que cette année verra l'ajout de huit sous-stations,