未来氢气将如何在大宗商品市场交易

将氢从目前的部署方式 - 以烃类生产用于当地工业用途 - 转变为一个全球绿色商品是一项艰巨的任务。目前达到最终投资决策的几个项目通常涉及独特的双方协议或在发展联盟内有担保的购买协议。

全球范围内没有被广泛接受的标准以及长期合同的价格风险仍然是阻碍许多项目推进的主要障碍。

新兴产业似乎停滞不前的主要原因在于只有少数几个绿色氢项目获得融资并开始兴建，这主要是由于这些障碍。诸如技术、基础设施、运输和安全等问题被普遍认为不是那么关键 - 如果这个产业获得动力，这些问题将会得到解决。

当前关于氢的讨论越来越多地集中在长期购买协议中内嵌的价格风险上，这是融资方要求的，以及有关确保商品源自绿色的标准和程序的相关担忧。前沿思维的重点逐渐转向如何通过降低风险和建立清晰的监管制度来推动新的氢市场。

这些关切正融合在努力创建新的绿色氢及氢衍生产品交易金融市场的工作中。

欧洲和中东的倡议者预计将开发新的大宗商品市场，很像天然气、电力和其他被广泛交易的能源形式的市场。

这些市场将允许交易标准合同，附带相关证书或保证来源的证书，以确保低碳来源。它们将依赖于基准价格，以供需基本面为基础进行价格发现，并通过期货头寸和避险来减轻风险。

绿色商品

"交易可持续能源产品以减少碳排放范围很广，从可持续燃料到绿色氢、绿色电力，以及各种绿色产品，"零排放交易联盟（ZETA）的首席执行官Jan Haizmann表示。

"目前这些燃料市场还处于萌芽阶段，但我们正在研究市场理念和我们发现的机制，以构建这些新市场。"

Haizmann是一位能源市场专家，在欧洲能源交易商联合会（EFET）和欧洲能源交易所（EEX）担任过多项高管职务。他最近搬到迪拜，在中东启动了ZETA。

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"我相信这个地区将成为新绿色燃料的主要生产和出口中心，"他说。"但只有市场才能加速实现净零目标。"

"我看到所有因素正在齐备，开始建立这些新能源的区域市场。"

他和其他人把目光投向主要能源大宗商品的高流动性市场，以及现在已经成熟的可持续商品交易工具，包括碳信用和可再生能源证书在电力领域的交易。这些证书在国际大宗商品交易所上交易，如总部位于阿姆斯特丹的洲际交易所，该交易所处理天然气期货和期权的基准TTF价格，以及欧盟碳配额在欧盟排放交易体系中的使用。在可再生能源部门，起源保证和可再生能源证书（RECs）在北美和欧洲的场外和交易所上交易。 [if !supportLineBreakNewLine] [endif]

新兴氢交易所

这些成熟的市场为欧洲新市场倡导者提供了示范。市场专家正在现在开发未来商品交易的顶层金融架构和工具，即使在港口和管道基础设施建设继续进行。

上个月，在鹿特丹港举行的一个陆地测试活动中，首张绿色氢证书象征性地颁发给了PosHYdon，这是一个荷兰倡议，与工业合作伙伴合作，计划通过在北海的生产平台上进行电解制取绿色氢。

这张代表1MWh氢能量的证书由荷兰认证机构VertiCer和Utrecht的HyXchange颁发，HyXchange是一个正在开发荷兰主要管道基础设施上的氢交易平台的倡议，得到了天然气运输公司Gasunie、主要港口和公司的支持。

"HyXchange是一个为氢创造新的交易产品的倡议，"项目总监Bert den Ouden说。"我们希望推动氢市场的启动。"

根据当前的荷兰规定，氢及其保证其由低碳源头衍生的证书可以分开交易，倡导者们支持这种安排。然而，即将生效的欧洲规定将要求将实物商品和绿色证书捆绑在一起。

欧盟的可再生能源第三指令（RED III）将提供主要的指导性规定，大部分替代了国家计划。

"欧洲希望确保通过电解产生的绿色氢确实是绿色的，"den Ouden说。"但他们可能会创造对市场当事方看起来复杂的规则。"

例如，RED III规定需要协调，即电力流入电解器的同时来自风电场。目前这些规则尚不存在，但将在欧洲框架内存在。

"我们希望简化，"他说。

在邻近比利时也有类似的努力，HyBex是一个研究比利时管道网氢未来市场的项目。合作伙伴包括能源基础设施集团Fluxys、战略咨询公司Hinicio以及安特卫普-布鲁日港务局。

HyBex正在该基础设施上试点测试一个氢商品交易中心，研究国家氢网络所需的认证要求。

"HyBex将为交易所平台做好准备，旨在为市场交易提供所有相关氢商品、证书和平衡产品，"安特卫普-布鲁日港务局的可持续转型专家Anton Geers说。

"预计产品种类将在日益成熟的氢市场逐步增多。"

实物商品及相关合同和证书的交易将超越比利时，因为其港口和管道连接欧洲买家与全球出口商。例如，纳米比亚生产商通过安特卫普-布鲁日港务局向西北欧出口。

欧洲市场将适应保证起源证书的自愿方案（GOs），以及符合根据RED III指令要求的非生物可再生燃料（RFNBO）的合规市场。 

一个重要的认证计划是欧盟委员会要求创造的CertifHy氢认证，旨在为欧盟范围内的GOs建立结构。

全球项目开发者正在密切关注新兴的欧洲市场和标准绿色氢，因为如果他们打算出口到欧洲，他们的生产工艺必须符合这些标准才能获得融资。在许多情况下，如果没有这种监管确定性，他们的项目将无法获得融资。 [if !supportLineBreakNewLine] [endif]

清洁商品交易中心

另一个重要的可持续商品交易平台正在中东萌芽发展，该地区承诺将成为绿色氢、氨、电动燃料和其他新形式低碳和零碳能源的主要生产商。 

零排放交易联盟（ZETA）希望促进该地区清洁能源市场的发展。   

"我们将从自愿碳抵消证书的二级交易开始，然后创建和开发氢和氨的保证起源证书，"该团体的执行顾问Taimoor Zaman说。

Zaman是沙特超级项目NEOM的清洁能源子公司ENOWA的能源事务主管。在加入NEOM之前，他驻扎在英国，在那里他交易受监管驱动的碳排放证书，符合欧盟和英国的排放交易体系，以及在电力行业的自愿GO证书。 

沙特阿拉伯区域性自愿碳市场公司（RVCMC）于2022年成立，举办了两次大型碳抵消拍卖，为沙特王国进一步进行清洁能源商品交易打开了可能性。 

"从思想领导和ZETA的角度看，这些初步拍卖是一个绝佳的开始，"Zaman说。"我们现在可以着眼于下一步，即促进这些碳抵消证书的二级交易流动性。"

ZETA还打算与沙特阿拉伯和国际利益相关者合作，开发保证无碳燃料起源的证书。这样的证书将超越简单的追踪和记录工具，以确保在欧盟和亚洲主要市场中的可交易性。

该团体还将开发价格基准，类似于LNG现货价格基准，为包括氢、氨和电动燃料在内的清洁商品创造可靠的参考点。

"我们现在正在致力于非常切实的交付，促进二级碳抵消证书的流动性，推动GO证书的发展，价格指数等等，"Zaman说。

"然后会自然而然地出现全新的衍生产品和优化生态系统。"

这些市场倡导者的工作处于早期阶段，但可能会迅速推进，以帮助加速绿色氢全球大宗商品市场的崛起。届时，能源交易商很可能会看到沙特绿色氨成为一个全球基准，与布伦特、荷兰TTF等著名品种齐名。

Alan Mammoser撰写，供Oilprice.com发布。

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