再生可能エネルギーETFは石油・ガスを上回り続けることができるか？

エネルギー転換に関連する株に投資する上場投資信託（ETF）は、4月中旬以降の原油価格の下落に伴い、化石燃料会社の株価を下げる中、過去1カ月で石油・ガス企業に関連する主要ファンドを上回っています。

クリーンエネルギーETFの回復が始まったばかりですが、利回りが高水準を維持し、ESG投資に関する米国の政治的な議論や分裂が再び続く場合には、一気に終わる可能性があります。

過去2年間の金利上昇は再生可能エネルギー開発に大きな障害となり、アメリカでのESG投資への反発が、ETFを含むクリーンエネルギーファンドから数十億ドルを引き出すことにつながりました。

ただし、過去1カ月間で、主要なクリーンエネルギーETFは全て、SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF（NYSEARCA: XOP）の5%の損失に対して利益を出しています。これは、石油・ガス株を追跡する最大のファンドの1つです。これについてはLSEGのデータによるReuterのコラムニストであるギャヴィン・マギアが取り上げています。

一方、今年の初めからXOPは10%以上の利益を上げ、過去1年間で26%の伸びを示しており、OPEC+の減産やハマス・イスラエル戦争が昨年10月に始まって以来の石油価格の地政学的要因によって牽引されています。比較すると、iShares Global Clean Energy ETF（NASDAQ: ICLN）は過去1カ月に1.4%上昇しましたが、今年は9%の下落、過去12か月間では25%の下落です。

関連記事：BP Hints That Its Goal to Cut Oil and Gas Output Could Be Flexible

クリーンエネルギーETFの過去1カ月の利益は、利回りが高水準を維持し、再生可能エネルギー企業が開発コストや借入金利の上昇、クリーンエネルギーの価格が低下し、再生可能エネルギー企業の純利益が圧迫され続ける場合には持続しない可能性がありますと、アナリストは述べています。

エネルギー転換に関連するETFのうち1つであるGlobal X Uranium ETF（NYSEARCA: URA）は、過去1年間で17%の伸びを示し、多くの国が新規核エネルギー設備を導入して低排出量プロファイルでの発電を増やす計画を再開・加速させたため、1年間で57%の大幅な成長を遂げました。

全体として再生可能エネルギーファンドは、2021年末以来難しい2年半を過ごしており、再生可能エネルギー株は金利の上昇やサプライチェーンの問題により開発コストが高騰している中で、低返却率を記録しています。

モーニングスターのシニアインターナショナルエディター、バレリオ・バセリによると、クリーンエネルギー株が低返却率を記録した2022年のマーケットカテゴリであるセクター株オルタナティブエナジーファンド（ETFを含む）は、2022年に平均-11%、2023年に平均-10.5%の負の利回りを記録したとのことです。

米国では、大統領選挙が近づく中、再生可能エネルギーの成長ペースに対する不確実性があり、再生可能エネルギー株に投資するファンドから資金を引き揚げる動きがありました。そのため、これらのファンドは今年第1四半期に史上最大の引き出し額を記録しました。

再生可能エネルギー企業の株に投資するETFは、第1四半期に合計48億ドルの流出を記録しました。

ヨーロッパでは、ESGファンドに対する投資家の関心が安定している一方、アメリカでは、ESG投資商品に対する政治的・投資家の支援がヨーロッパよりも低いため、資金は引き続き流出しています。

しかし、モーニングスターのデータによると、グローバルESGファンドは2023年第4四半期に初めて純流出を記録し、欧州の持続可能ファンドは流入していますが、アメリカの持続可能ファンドは2023年だけで130億ドルの資金を引き揚げました。

2024年第1四半期には、アメリカの持続可能ファンドから870億ドルの史上最高額の資金が流出し、持続的に資金が流出した6四半期連続となりました。

モーニングスターのESGアナリスト、マヒ・ロイによると、アメリカの持続可能ファンドからの史上最高の資金流出の要因は、「金利の高水準、2023年の平凡なリターン、グリーンウォッシングへの懸念、及び環境、社会、ガバナンスに焦点を当てた投資の政治化が続いている」と述べています。

オイルプライス.comのツヴェタナ・パラスコヴァより

オイルプライス.comからの話題の読み物：

• Geoengineeringの初心者向けガイド
• 米国の電力と天然ガス価格がマイナスに低下
• OPECが過剰生産メンバーへの補償計画を解決