アルゼンチンがマイレイ改革が始まる中、石油IPOに向け準備を進めています。

アルゼンチンの石油掘削会社Petrolera Aconcagua Energia SAが、大統領ハビエル・ミレイの改革に資本がアルゼンチン市場に戻り始める中、拡張のための資金を調達するために国内の株式市場に参加する準備をしていることが、ブエノスアイレスタイムズが報じている。先月、Aconcaguaは、現在の13,500ボエ/日の生産量を拡大するため、国営大手YPF SAが売却する老朽化した油田を入札していることを明らかにしました。ペトロレラの探査・生産部門が単独で上場するか、それとも全体としてAconcagua Energíaグループが今後のIPOに関与するかはまだはっきりしていません。

アルゼンチンの信用および株式市場が開放し始めている兆候が増えてきており、リバタリアンであるミレイ大統領が就任後初年度に国の厳格に管理されていた経済を規制緩和しようとする動きが資本を呼び込んでいます。Aconcaguaだけが公開企業になるために奔走しているわけではありません。昨年、ニューヨーク上場のCorporación América Airports SA（NYSE:CAAP）が、新株を最大2億5000万ドルまで1回または複数回の公開で売却することを可能にする根拠書類を提出しました。CAAP株は過去1年間で66％上昇し、会社の評価額は29億ドルに達しています。

システムの爆破

4年前、ハビエル・ミレイは政治の舞台に登場し、"システムを爆破"するという使命を持っていました。しかし、彼がその変革を国の最高職から行う機会を得ることができるとは、ほとんどの人が予想していませんでした。しかし、その通り、経済学者で元テレビ評論家のミレイ氏は現在その任務に取り組んでいます。昨年12月、ミレイ氏は300件以上の条項を含む包括的な経済改革パッケージを議会に提出し、輸入制限の緩和、急激な支出削減、ペソを50％以上デバリューするなどの衝撃経済政策の実施を求めました。

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このような包括的な改革パッケージに関連して、法案は異なる結果をもたらしており、アルゼンチンの下院は2月に一般的な条項でそれを承認しましたが、続いて3月に上院が拒否しました。ミレイ氏はツイートでこれを"政治のエリート対アルゼンチンの国民"と表現しています。ただし、この法令は議会の上下両院で拒否される必要があるため、まだ廃止されていません。

アルゼンチン議会が法案のどの部分を承認または拒否するかは見極める必要があります。しかし、元の形式の法案は国のエネルギーセクターに大きな影響を及ぼすことになっていました。ラテンアメリカ全体に国有化の波が押し寄せている中、ミレイ氏は逆の方向に進み、国営石油会社 YPF SA、原子力会社 Nucleoeléctrica Argentina、エネルギーインフラプレーヤー Energía Argentinaを含む41の国有企業の民営化を提案しています。

ミレイ氏は、原油輸出の規制緩和を目指し、地元の燃料価格を市場の力に委ねることを提唱しています。その法案には、平均市民の手頃な燃料供給を確保するために1960年代にさかのぼる古い規則を代替する自由市場の規定が含まれています。これらの規則により、政府は原油やガソリン価格に直接介入し、精製業者には輸出積荷に対する先住権を与えます。ただし、これらの規則は、国の広大なシェールパッチであるバカムエルタを抑え込んでいるとして、批判されることが増えています。

"エネルギー価格は国際価値と結びつく。最も根本的な変更は、地元市場の需要を満たすことが必要ではないとすること--これは100年のアルゼンチンの伝統との歴史的な断絶です"、エネルギーコンサルタントで元石油・ガス次官のフアン・ホセ・カルバハレスは報告書で述べています。

ミレイ氏が大統領に選出された昨年11月以来、アルゼンチンのガソリン価格は、2023年9月の2.62ドルから現在の1ガロンあたり3.68ドルまで急上昇しました。

ソース：Trading Economics

ミレイ氏のエネルギー改革は、しかし、YPF SAをはじめとするVaca Muertaの数十の石油・ガス会社にとって大きな勝利と見なされています。これらの会社には、原油価格が低下し、保護主義政策が主に国営エネルギー会社を優遇していたため、シェール投資が制限されています。昨年、ブルームバーグによると、Exxon Mobil Inc.（NYSE:XOM）が、旗艦のBajo del Choique-La Invernadaサイトの開発を拡大しようとする繰り返しの努力が15,000ボエ/日で行き詰まっていることを真剣に検討しており、そのシェールパッチでの資産売却を検討していることを2月に確認しました。売却価値は10億ドル（838.97億ペソ）で、決定の時期は未定です。ただし、報告書によると、Exxonは3つのアルゼンチンの海外探査ブロックを売却する意向はないようです。

オイルリッチのネウケン州に位置するVaca Muertaは、回収可能な炭化水素資源である石油160億バレルと天然ガス308兆立方フィートを保有すると推定される大規模なシェールプレイであり、世界第2位のシェールガス埋蔵量となっています。実際、Vaca Muertaは利益を上げられるドライガス産地である米国のイーグルフォードシェールと似ていますが、その規模は圧倒的です。

Oilprice.comのAlex Kimaniによる内容

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