FTCのパイオニアへの攻撃がシェール産業に波紋を広げる

先週、連邦取引委員会は、エクソンのピオニア・ナチュラル・リソーシズの買収に緑信号を出しました。この600億ドルの取引の承認には1つの条件が付されました。それは、ピオニアの元CEOであるスコット・シェフィールド氏が、合併後の企業の取締役会に加わらないというものでした。

連邦取引委員会は、シェフィールド氏がOPECやOPEC+メンバーと共謀して生産を制限し、石油価格を引き上げたと主張しました。これらの申し立ては、いくつかの大手の統合契約が取引監視機関の承認を待っているシェールオイル業界を揺るがしました。今、アメリカのシェール業界で見られる統合動向が鈍化する可能性があります。

まずは、申し立てについてです。先週のニュースリリースによると、エクソンに通告した連邦取引委員会は、シェフィールド氏がエクソン取締役会の一員となる予定だったが、それを辞退する条件付きでピオニアとの合併を承認すると通知しました。

連邦取引委員会の競争局次長であるカイル・マッハは、リリースの中で、「シェフィールド氏の過去の行為から明らかに、彼は決してエクソンの取締役会に近づいてはならないことが明白です。アメリカの消費者は、企業幹部の荷物を増やすためだけにポンプで不公正な価格を支払うべきではありません。」と述べました。

その後、委員会は、エクソン・ピオニア取引の承認に関する条件の動機付けを述べ、その目的は、「ピオニアのシェフィールド氏が共謀的な活動に関与して原油価格を上昇させ、アメリカの消費者や企業がガソリン、ディーゼル燃料、暖房用燃料、航空燃料の価格を上げる可能性があることを防ぐこと」を目指していると述べました。

当然、ピオニアもこの申し立てについてコメントしました。FTCの申し立てに対する回答で、同社は創業者であるシェフィールド氏を擁護し、彼が常に米国の石油産業の利益を考えて行動してきたと述べました。また、シェフィールド氏がOPECやOPEC+メンバーと行った可能性のあるコミュニケーションも、米国のシェール産業を守るために行ったものだったと示唆しました。

申し立てられた行動は、2020年にOPECとOPEC+の関係者との間に行われた会話であり、パンデミックによるロックダウンがグローバルな石油需要を壊滅させ、一時的に米国の石油価格をゼロ以下に押し下げたときのものでした。その時、シェフィールド氏は、シェールパッチでの生産削減を主張し、需要の低下が既に業界に与えていた損害を最小限に抑えるための措置を講じていましたともピオニアは述べました。

しかし、それでも何も変わりませんでした。FTCはすでに決断を下し、行動に移しました。その結果、BloombergおよびFinancial Timesによると、シェール業界の経営陣は、規制当局の標的となる可能性がある経済など将来の合併について不安を抱いています。

「シェフィールド氏を巡る影響はシェール業界の枠を超えています」とCapital Alpha Partnersのアナリストであるジェームズ・ルシエ氏は、このニュースに続いてクライアントへのコメントの中で述べ、「これまでFTCは石油産業の合併に対して敵対的な立場を取ったことはありません。この比較的無干渉的なポリシーはもはや存在しない」と発言しました。

FTCによるシェフィールド氏への行動は、石油業界にとってはもう一つの出来事となりました。強力な財務結果と限られた未開発在庫によって引き起こされた統合推進の障害を探してきた規制当局は、これまでそのような障害を見つけていませんでした。しかし、今回は見つけたようです。

FTCがシェフィールド氏に対する措置を重く受け止める必要があるとは、すべての人が同じ意見ではないという点もあります。「これは政府が顔を立てようとしているものであり、独占禁止法の問題とは無関係です」と、投資銀行ロスMKMの取締役であるレオ・マリアーニ氏はBloombergに語りました。「この全体は最終的には政治だけです。選挙年にはビッグオイルに対して厳しい姿勢を取ることが役立ちます。」

バイデン大統領とその仲間の民主党は、反石油ロビーが重要な有権者層であることを何度も明確にしており、そのニーズに尽力しています。今年初めに、バイデン政権は、新しい液化天然ガス輸出能力の承認を一時停止しました。そして、今月初めに、米国議会の民主党は、ビッグオイルに対する調査を完了しましたが、その内容は明らかにされませんでした。これにより、業界がタバコ産業と同等の取り扱いを受けるべきというイメージを強調しました。

これがバイデンが11月の投票で勝利するのに役立つかどうかは、まだ見極める必要がありますが、彼の最新の支持率から判断すると、気候変動や石油よりもアメリカ人にはより大きな問題がある可能性があります。

Irina Slav Oilprice.com から

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