Le géant pétrolier saoudien Aramco semble pris entre l'enclume et le marteau. Il cherche à séduire de nouveaux investisseurs, notamment étrangers, tout en maintenant - en tant que premier exportateur mondial de pétrole brut et plus grand producteur de l'OPEP - des prix du pétrole stables.
Aramco vient de fixer le prix de son offre publique secondaire en bas de la fourchette précédemment établie, signe qu'il se concentre désormais sur la conquête d'investisseurs internationaux.
Mais en tant que membre le plus influent de l'OPEP, l'Arabie saoudite - qui contrôle 97,62% du géant pétrolier, soit directement soit via le fonds souverain - cherche à maintenir les prix du pétrole stables et relativement hauts, autour de 80 dollars le baril. Cela signifie que Saudi Aramco doit suivre les directives du gouvernement et produire autant de pétrole que le Royaume le demande.
Un conflit entre récompenser les actionnaires et maintenir des prix élevés du pétrole se présente, argumente Avi Salzman de Barron's.
Le vendredi, Aramco a fixé le prix de 1,545 milliard d'actions à vendre lors de sa dernière offre de vente d'actions à 7,27 dollars (27,25 riyals saoudiens) chacune, en se basant sur les résultats du processus de construction du livre d'ordres.
Cela représente une réduction de 6 % par rapport au cours de clôture des actions d'Aramco sur la Bourse saoudienne, le Tadawul, la veille de l'annonce de l'offre publique secondaire à la fin de mai.
Les principaux dirigeants de Saudi Aramco ont dû se livrer à une "vente difficile" pour séduire les investisseurs internationaux dans la nouvelle offre publique d'achat d'actions géante, en raison des inquiétudes concernant l'avenir du pétrole et de l'industrie pétrolière, ont déclaré des sources proches des efforts de la compagnie pour placer plus d'actions auprès d'investisseurs étrangers au Financial Times.
Il semble que l'offre publique secondaire ait été plus réussie pour attirer des actionnaires étrangers que l'introduction en bourse de 2019, qui avait été principalement souscrite par des investisseurs locaux.
Avec l'offre fixée au bas de la fourchette, l'Arabie saoudite lèvera 11,2 milliards de dollars, qui seront investis dans les projets ambitieux du prince héritier saoudien Mohammed ben Salman pour diversifier l'économie de l'oléagineux.
Les ordres pour les nouvelles actions d'Aramco ont dépassé 60 milliards de dollars, tandis que 60 % des actions nouvellement attribuées sont destinées aux investisseurs internationaux, ont indiqué des sources impliquées dans la vente d'actions au FT.
La demande des investisseurs étrangers est soigneusement évaluée par les analystes du marché pour voir si le géant pétrolier saoudien a réussi à susciter l'intérêt à l'étranger cette fois-ci, après les quelques investisseurs étrangers enthousiastes lors de l'introduction en bourse de 2019.
Le dividende massif d'Aramco pourrait être attrayant pour les investisseurs étrangers malgré l'absence de rachats d'actions au sein de la plus grande entreprise pétrolière et premier exportateur de pétrole brut au monde, note Bloomberg.
Le rendement du dividende d'Aramco est estimé à 6,6 % pour 2024, l'un des plus élevés comparé aux supermajors internationales, selon Bloomberg Intelligence. Les rendements de dividende d'Aramco et d'Eni pour 2024 sont les plus élevés, à 6,6 %, suivis par BP à 4,7 %, TotalEnergies à 4,6 % et Shell à 3,9 %.
Le rendement du dividende d'ExxonMobil est de 3,37%, soit la moitié de celui d'Aramco.
Pourtant, malgré un plus grand intérêt étranger pour l'offre publique secondaire du géant pétrolier saoudien, de nombreux investisseurs se méfient du fait que les niveaux de production de pétrole d'Aramco ne sont pas dictés par le marché. Le Royaume, en tant que principal producteur de l'OPEP, premier exportateur mondial de pétrole brut et actionnaire à plus de 97 % d'Aramco, décide de la quantité de pétrole que la société devrait produire.
C'est parce que l'Arabie saoudite dirige les efforts de l'OPEP et de l'OPEP+ pour "stabiliser le marché pétrolier", c'est-à -dire maintenir des prix relativement élevés pour que ces producteurs puissent générer des revenus pétroliers généreux pour leurs gouvernements.
Même un soupçon de l'OPEP+ assouplissant certains des actuels coupes de production du pétrole cette année a fait chuter les prix du Brent en dessous de 80 dollars le baril la semaine dernière, soulignant le dilemme de Saudi Aramco de concilier les besoins des investisseurs avec des prix du pétrole "stables".
Par Tsvetana Paraskova pour Oilprice.com
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