Trafigura déverse plus de 400 000 tonnes d'aluminium dans les entrepôts de la LME.

Via Metal Miner

Dans l'ensemble, l'Indice Mensuel des Métaux en Aluminium (MMI) a augmenté de 7,06 % entre avril et mai.

Le prix de l'aluminium est resté haussier tout au long du mois d'avril, augmentant de 11,47 % par rapport au mois précédent. Cependant, les prix ont atteint un sommet le 22 avril sans parvenir à dépasser leur plus haut de 2023. Ensuite, ils ont reflué pour le reste du mois et début mai. 

Les Stocks d'Aluminium LME Augmentent Après la Livraison de Trafigura

Pendant la retraite du prix de l'aluminium, Trafigura a déversé plus de 400 000 tonnes métriques d'aluminium dans les entrepôts de LME. La plupart des volumes provenaient apparemment d'Inde, bien que le déversement contienne potentiellement un peu de matériau russe. Alors que d'autres ont informé Reuters qu'une livraison supplémentaire de 400 000 tonnes pourrait être en attente, la première livraison a entraîné une hausse des stocks de LME de 88 % à leur plus haut niveau depuis janvier 2022. 

Le LME continue de naviguer dans le marché dynamique suite aux sanctions des États-Unis et du Royaume-Uni interdisant le commerce de l'aluminium russe. Peu après, les traders ont tenté de profiter du système en proposant des accords de partage de location. Parallèlement, les sanctions ont conduit à la classification de l'aluminium russe en deux catégories : matériaux produits avant le 13 avril et après, soumis à des sanctions.

Les principaux traders, dont Glencore et Trafigura, ont commandé du matériel produit avant le 13 avril. Pour profiter du partage de location avec les entrepôts, ils l'ont ensuite redéposé comme étant de la catégorie moins désirable. Présumant que le matériel resterait invendu, les traders espéraient tirer profit des frais de stockage. Le LME a suivi ces mouvements en essayant de décourager de tels retraits.

L'Interdiction Engendre une Augmentation de la Participation sur le Marché

Selon les données d'origine des stocks du LME, on a observé en avril un net déclin des stocks russes par rapport à mars, s'élevant à près de 200 000 tonnes. Cela a fait chuter la proportion d'aluminium russe de 91 % en mars à 88 % en avril. La perte d'aluminium russe a considérablement fait diminuer les niveaux des stocks jusqu'à ce que la livraison la plus récente provoque un rebond marqué. 

En raison de l'excès de stocks russes dans les entrepôts de LME, les sanctions les plus récentes risquaient d'avoir des implications significatives sur les prix du LME. Le matériau russe est vendu à un prix plus bas que celui provenant d'autres sources, ce qui a soulevé des inquiétudes quant à un possible impact de cette offre sur les prix de l'aluminium LME. Cependant, aucune différence significative n'a été observée entre les prix de l'aluminium LME et CME avant et après les sanctions les plus récentes. Au contraire, la nouvelle de l'interdiction de trading a suscité une forte augmentation de la participation sur les deux bourses.

La Demande Intérieure Reste Stable, le Marché est Surchargé

Si l'on suppose que la livraison de Trafigura est principalement constituée de matériau indien, la forte augmentation des stocks pourrait peser sur les prix de l'aluminium. Bien que les niveaux de stocks ne présentent pas de corrélation significative avec les prix, ils contribuent tout de même à teinter le sentiment général du marché. 

À l'échelle mondiale, l'aluminium demeure un marché en surabondance. Bien que les conditions de demande aux États-Unis restent apparemment "bonnes", la Prime Midwest a continué de baisser ces dernières semaines. La prime se maintient globalement en stagnation avec une tendance à la baisse, mais n'a pas encore touché ses plus bas de mi-mars.

Par ailleurs, les données de l'Institut International de l'Aluminium ont montré que les niveaux de production d'aluminium primaire en Amérique du Nord restent robustes. Cela pourrait inciter les producteurs locaux à réduire leur production pour stimuler les prix. Cependant, une telle mesure pourrait renforcer l'avantage compétitif des importations.

Les Producteurs d'Aluminium Publient les Résultats du T1

Les résultats trimestriels de Century Aluminum ont vu une légère augmentation des expéditions d'aluminium primaire par rapport au T4 2023. Cependant, elles étaient en baisse sur un an. Les expéditions d'aluminium primaire aux États-Unis sont passées de 96 002 tonnes au T4 à 97 602 tonnes au T1. Cependant, le T1 2023 avait vu un total de 102 430 tonnes expédiées. Selon l'entreprise, les "ventes nettes du premier trimestre se terminant le 31 mars 2024 ont diminué de 22,8 millions de dollars en séquentiel principalement en raison de primes de produits régionales et à valeur ajoutée plus faibles." 

Pendant ce temps, les résultats trimestriels d'Alcoa ont enregistré une légère baisse des expéditions d'aluminium, de 638 000 tonnes métriques au T4 2023 à 634 000 tonnes métriques au T1 2024. Cependant, les expéditions du T1 ont augmenté d'une année sur l'autre, passant de 600 000 tonnes métriques au T1 2023.

Par Nichole Bastin

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