康菲凤凰公司（ConocoPhillips）收购马拉松（Marathon）对佩尔米安盆地意味着什么？

康菲石油公司宣布计划通过一项总值为225亿美元的全股票交易收购马拉松石油公司，其中包括54亿美元的净债务。马拉松石油股东将以每股0.2550股康菲石油普通股作为每股马拉松石油普通股的交换比例，相当于对2024年5月28日马拉松收盘股价溢价14.7%，对10天成交量加权平均价格溢价16.0%。

该交易需要经过马拉松石油股东批准、获得监管机构批准以及符合惯例的交割条件，预计将于2024年第四季度完成。

康菲石油公司董事长兼首席执行官瑞安·兰斯表示："此次收购通过添加与我们在美国领先的非常规资源相邻的高质量、低成本资源，增强了我们的组合。我们拥有相似的价值观和运营理念，这一举措将立即有利于我们的收益、现金流和股东分配。预计将实现重大协同效应。"

马拉松石油公司董事长、总裁兼首席执行官李·蒂尔曼对马拉松的成就表示自豪，并对康菲石油公司有能力发扬他们的传统表现出信心。他说："康菲石油公司凭借其强大的资产基础、财务实力和运营卓越，是增强我们资产并为股东提供长期价值的理想合作伙伴。"

交易好处

预计此次收购将立即增加康菲石油公司每股收益、现金流和资本回报。康菲石油公司预计在交割后的第一年内至少实现5亿美元的年度成本和资本节省，通过降低行政成本、减少运营支出和改善资本效率实现。

此次收购将增强康菲石油公司的美国48州投资组合，增加超过20亿桶的资源量，前期供应成本估计低于每桶WTI 30美元。

股东分配更新

与收购无关，康菲石油公司将从2024年第四季度开始将其基本股息提高34%，至每股78美分。在交易结束后，且假设当前商品价格不变，康菲石油公司计划在第一年内回购超过70亿美元的股份，并在三年内回购逾200亿美元。

瑞安·兰斯补充说："我们将继续致力于向股东返还超过现金流的30%，并继续追求最高四分之一的股息增长目标。"

批评

对这项交易的批评立即出现。让污染者付出运动发布新闻稿警告称，这项交易可能进一步巩固石油行业的实力，并延缓急需的向清洁能源过渡。

让污染者付出运动的传播主任卡西迪·迪帕奥拉表示："随着石油和天然气公司继续合并和收购彼此，这引发了关于该行业减排和向更清洁形式能源过渡承诺的严重问题。这些价值数十亿美元的交易表明，主要参与者仍在大举押注未来仍将由化石燃料主导。"

此外，该交易还可能受到一些政客的批评，他们可能会提及反垄断问题。美国联邦贸易委员会（FTC）已加强对能源公司的反垄断审查。例如，FTC要求埃克森和先锋提供有关其拟议交易的额外信息，这是根据美国法律评估合并是否可能具有反竞争性的标准步骤。可以肯定的是，康菲石油公司的收购也会面临这种情况。

作者：罗伯特·拉皮尔

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