渣打银行：全球石油需求将在五月和六月大幅回升。

尽管两周前美国原油库存出现了显著积累，但石油价格上周保持稳定，与此同时美国原油库存为截至4月19日的一周出现了下降。此外，交易商对中东潜在供应中断的担忧有所降低。

本月中旬的原油库存增长引发了原油需求可能出现疲软的担忧；然而，渣打银行估计，4月全球库存每日仅增加74,000桶，与2023年4月和2022年4月分别增加2.2百万桶和1.4百万桶的较大增幅相比要小得多。渣打银行指出，由于2024年第一季度的强劲逆季节性库存下降，市场可能更加敏感于这种变化的轨迹。

更令人振奋的是，渣打银行预测5月和6月全球石油需求将强劲增长，5月首次超过每日103百万桶（达到103.15百万桶），6月进一步增加至103.82百万桶。

商品专家预测5月全球库存每日减少1.53百万桶，6月减少1.69百万桶，实物价差明显收紧。渣打银行还表示，由于石油价格止步不前，尽管OPEC在第三季度有至少1百万桶的额外产量空间，但不太可能在近期增加产量。

下一次重要部长会议仅在六周后召开，对需求和宏观经济环境的担忧可能占据会议主导地位。渣打银行表示，如果OPEC产量不增加，我们可能会记录第三季度库存每日减少1.6百万桶，进一步加剧2024年上半年减少1.1百万桶的价格效应。

美国对伊朗石油的制裁

最近，拜登政府通过了价值95亿美元的援助乌克兰、以色列和台湾的外国援助方案，其中包括对伊朗石油行业的新制裁。为了减少伊朗与中国的石油贸易，扩大的制裁现在针对与伊朗原油和产品有关的中国银行。新制裁还包括明知违反现有制裁的外国炼油厂、船只和港口。考虑到伊朗目前每日生产约300万桶，预计今年将再增产28万桶，这些新制裁可能对打乱市场基本面具有重要影响。

渣打银行预测，即使即将举行的美国总统选举可能会影响伊朗出口的下一个摆动时机，不管谁在2025年登上总统宝座，伊朗的石油流量都将受到打击。分析师指出，现有的美国政策工具足以在2020年底将伊朗出口大幅降至接近零，然后国际背景以及相关的执行政策发生变化。渣打银行认为，尽管在选举年加价燃料可能导致油价上涨风险，但拜登政府有立即开始实施新制裁的空间。渣打银行指出，在美国总统选举当天的最高纪录是2012年的每加仑3.492美元（任现任总统），根据消费者通货膨胀调整，相当于2024年的4.80美元每加仑。比当前价格高出1.14美元每加仑，而美国全国汽油价格平均为每加仑3.66美元。渣打银行表示，尽管最近的美国国际石油政策明显旨在缓和石油价格影响，但这并不意味着美国必然选择了对伊朗和俄罗斯石油出口施加最低压力的政策。

与此同时，天然气前景似乎变得更加看涨。深秋冷空气爆发导致欧洲天然气存货增长急剧放缓，根据欧洲煤气基础设施(GIE)数据，截至4月21日欧盟存货为7201亿立方米。单周增幅仅为0.427亿立方米，远远低于4月14日那周的2.005亿立方米。然而，渣打银行表示，冷空气爆发可能不会持续很久，意味着欧洲夏季仍可能面临供应过剩。美国天气局(NWS)气象学家预测，超过美国绝大部分地区将出现高于平均的夏季热浪，为增加制冷需求铺平了道路。

Alex Kimani撰稿，供Oilprice.com使用

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