Par Farah Elbahrawy, reporter et stratège en direct des marchés de Bloomberg
Les actions des sociétés minières et énergétiques surperforment et sont prêtes à réaliser davantage de gains alors qu'un contexte constructif pour les prix des matières premières et la demande devrait soutenir les bénéfices.
Les ressources de base et les actions énergétiques ont surpassé l'indice de référence au cours des trois derniers mois, malgré la baisse des prix du pétrole en mai. Les stratèges se montrent de plus en plus positifs, avec les dividendes versés aux actionnaires et une importante décote par rapport au marché soutenant le cas du secteur.
Mislav Matejka de JPMorgan a déclaré que le bénéfice par action des mineurs sera soutenu par la hausse des prix des matières premières industrielles d'ici le second semestre de l'année. Il apprécie également le secteur énergétique "qui offre une forte génération de trésorerie, un rendement attractif en dividendes et constitue une couverture géopolitique."
Les bénéfices devraient se redresser après deux années de stagnation, les analystes prévoyant que les secteurs européens de l'énergie et des matériaux progresseront en 2025, selon des données compilées par Bloomberg Intelligence.
Les analystes de Morgan Stanley, dirigés par Martijn Rats, conservent une vue sectorielle attrayante car les perspectives structurelles des sociétés énergétiques pour les prochaines années "restent solides." Ils prévoient une hausse des prix du pétrole cet été en raison de la force saisonnière de la demande créant un déficit dans les équilibres pétroliers.
Le cas des actions énergétiques est également soutenu par leurs importants dividendes aux actionnaires. Des entreprises telles que Shell et BP ont fortement misé sur les rachats d'actions cette saison des bénéfices. On s'attend à ce que les entreprises européennes versent plus de 600 milliards d'euros (652 milliards de dollars) aux actionnaires cette année, un niveau record depuis une décennie, et les entreprises énergétiques devraient être parmi les plus gros contributeurs. Les investisseurs surveillent également une vague de fusions et acquisitions dans le secteur.
Une autre équipe d'analystes de Morgan Stanley, dont Alain Gabriel, est également optimiste sur les actions minières et minières en Europe, affirmant que les mineurs se négocient avec une forte décote par rapport au marché par rapport à l'histoire. "Un environnement de demande stable et un focus continu sur la tension de l'offre continuent de soutenir un solide environnement de prix des matières premières," ont-ils déclaré.
Les stratèges de la Société Générale, dont Manish Kabra, ont déclaré que les actions plutôt que les métaux constituent désormais un moyen plus attrayant de profiter du boom des prix des matières premières. Ils ont ajouté "La hausse actuelle des prix des métaux suggère un changement d'orientation du momentum des BPA à venir pour le secteur minier," préférant les mineurs aux actions énergétiques.
La reprise de la Chine est un autre moteur que les investisseurs surveillent de près, avec des signaux mitigés émergents ces derniers jours. Les données officielles ont montré une contraction inattendue de l'activité industrielle du pays en mai, un signal d'alerte provenant du secteur de l'économie sur lequel Pékin est le plus dépendant pour stimuler la croissance. Un autre sondage a montré une expansion de l'activité manufacturière.
Un des principaux risques pour les actions de matières premières "est le manque de dynamisme dans l'activité industrielle en Chine et dans le secteur immobilier," a déclaré la stratège de Liberum, Susana Cruz. "Cela, ajouté à un ralentissement de l'économie américaine, réduit le potentiel de hausse pour le secteur," bien que l'amélioration du momentum en Europe puisse soutenir la demande au second semestre de l'année.
Par Zerohedge.com
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