铜将走向15000美元吗？

经由金属矿工

大约花了24个月，铜价才达到每公吨1万美元的心理关口。伦敦金属交易所（LME）上的三个月期铜期货上周触及了1万美元的标志。上次铜突破这一门槛是在2022年3月，当时因俄罗斯入侵乌克兰，铜价格达到每吨10,845美元。许多铜专家目前预测未来几个月基本金属价格将继续上涨，但原因却是错误的。

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铜价上涨：供应短缺？

分析师将铜价上涨归因于需求激增。铜的市场需求持续增加，主要是因为这种金属在可再生能源中扮演着重要角色。然而，最新一轮铜价上涨并非仅源于需求；也是因为供应一再无法跟上需求。 

例如，铜供应继续受到采矿法规加强、地缘政治紧张以及矿工罢工的影响。尽管铜生产商急于增加产量，但新矿山建设也短缺。简而言之，矿山产量无法满足市场需求。显然，这种短缺推高了铜价。

这一里程碑般的1万美元事件与另一事件几乎同时发生：矿业巨头必和必拓集团对英国竞争对手英美资源有限公司提出388亿美元的收购要约，令市场上几乎所有人都感到惊讶。然而，根据媒体报道，英美拒绝了这一被描述为"极不具吸引力"和"投机性"的要约。

铜的历程

铜在许多家庭和商业应用中至关重要，包括电气开关、太阳能电池板和电动车零部件等。许多专家预见到上周的新价格点即将到来，因为今年这种金属的价值已经上涨约20%。 

前五大铜生产国分别是智利、秘鲁、刚果民主共和国、中国和美国。过去几年，由于矿山中断，铜损失了100万吨。分析师目前估计全球铜储量为870百万公吨，年需求约为25百万公吨。2022年，铜产量约为22百万公吨，而需求约为26百万公吨，回收铜弥补了差距。

加拿大矿山关闭引发供应忧虑

根据这份路透社报告，去年加拿大矿商第一量子矿业的巴拿马科布雷铜矿关闭后，铜价加速上涨，因为这引发了铜精矿短缺的担忧。此外，在中国，过去几个月制造业活动增加，继续激发对铜的乐观情绪，导致供需动态更趋紧张。

如果这种趋势持续下去，中国将很快开始消耗更多铜，增加了供需压力。如今，中国消耗了全球铜总产量的超过20%，其次是欧盟/英国占2%以及北美1.4%。中国目前从刚果民主共和国进口约20%的铜，从智利进口7%，其余从俄罗斯、日本和澳大利亚进口，以满足这种需求。 

铜是否会在不久的将来达到1.5万美元？

路透社的报告还援引瓦伦特资产管理公司的一位投资组合经理的话说，铜稀缺性将在未来几天面临真正考验。具体来说，他们强调了一个问题：铜价能否维持在1万美元左右，还是会进一步上涨。杰伊・塔图姆表示，铜最终正在从一个充满承诺的投资故事转变为承诺开始兑现的故事。

《环球邮报》中的另一份报告称，长期来看，对铜的需求可能达到33百万公吨。在这种情况下，生产将无法跟上供应。新铜矿从勘探到生产需要大约十年的时间。到2030年，这可能导致年度缺口约600万公吨。

同一份报告建议称，铜价可能在未来几年达到每公吨1.5万美元。不过，如果预测的降息推动美元需求下降并支持以美元计价的大宗商品需求，铜价可能会面临进一步下行压力。

作者：Sohrab Darabshaw

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